充电基础设施建设再迎政策利好

近日，国务院办公厅发布《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》。《指导意见》提出，到2030年基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展，有效满足人民群众出行充电需求。

业内人士表示，《指导意见》明确发展目标，推动城市间干线、重点区域直流快充补足和充电网加密建设;推进充电基础设施向城市边缘区域、乡村延伸;推动信息互联互通，鼓励电网友好的新技术发展。上述举措有利于直流充电桩设备厂商、充电模块厂商、具备较强充电信息整合调度能力的头部运营商。

事件驱动 电设施指导意见正式落地

2023年6月19日，国务院办公厅发布《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》(下文简称《意见》)。

《指导意见》提出，到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展，有效满足人民群众出行充电需求;建设形成城市面状、公路线状、乡村点状布局的充电网络，大中型以上城市经营性停车场具备规范充电条件的车位比例力争超过城市注册电动汽车比例，农村地区充电服务覆盖率稳步提升;充电基础设施快慢互补、智能开放，充电服务安全可靠、经济便捷，标准规范和市场监管体系基本完善，行业监管和治理能力基本实现现代化，技术装备和科技创新达到世界先进水平。

此外，《指导意见》明确了五方面任务。一是优化完善网络布局。建设便捷高效的城际充电网络和互联互通的城市群都市圈充电网络，加快补齐重点城市之间路网充电基础设施短板。二是加快重点区域建设。在既有居住区加快推进固定车位充电基础设施应装尽装，严格落实新建居住区充电基础设施配建要求，以城市为单位加快制定居住区充电基础设施建设管理指南。三是提升运营服务水平。促进充电基础设施投资多元化。持续完善标准体系，提升标准国际化引领能力。四是加强科技创新引领。大力推广应用智能充电基础设施，积极推动配电网智能化改造，加强电动汽车与电网能量互动。五是加大支持保障力度。压紧压实地方政府统筹推进充电基础设施发展的主体责任。落实峰谷分时电价政策，2030年前对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量(容量)电费。

近期，国家频频出台政策促进农村地区充换电设施发展。5月5日，国常会部署加快建设充电基础设施建设，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴;5月17日，国家发改委、国家能源局印发《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，支持农村地区购买使用新能源汽车。

行业前景 2025年充电桩市场空间达672亿元

随着新能源汽车保有量的提升，充换电设施匹配不足成为制约新能源汽车深度渗透的重要因素之一，充换电也成为国家重点支持的基础设施建设领域，多次会议提及以及多项相应政策出台有望推进充换电设施加速建设。多地设置明确的充换电建设目标，并通过补贴等支持方式鼓励充换电领域投资，国家+地方层面协同，有望加快推动充电基础设施的建设。

近年来充电桩的建设呈现加速趋势。根据中国充电联盟数据，2020年、2021年、2022年全国(公共+私人)新增建设充电桩数量分别为46.2万台、93.6万台、259.3万台，同比增长30.2%、102.6%、176.9%。华西证券认为，随着新能源汽车渗透率的快速提升，保有量规模实现迅速扩大。由于充电桩为新能源汽车的后市场，在车保有量规模持续扩张+充换电设施不足的背景下，充电市场有望保持高速增长，电动车保有量的扩大为充电运营市场创造可观发展空间。

根据中国充电联盟数据显示，截至2023年5月，全国充电基础设施累计数量为635.6万台，同比增加77.5%。截至目前，公共充电基础设施数量前十的地区为：广东、浙江、江苏、上海、北京、湖北、山东、安徽、福建、河南，主要集中于沿海发达省市，建设公共充电桩总量占比71.4%，占比失衡明显，乡县区域充电桩数量相对较少，城乡差距仍较为显著。

此外，中国充电联盟数据进一步显示，2023年1-5月，充电基础设施增量为114.7万台，新能源汽车销量294万辆，桩车增量比为1：2.6，距离实现桩车比1：1的目标仍存在距离，充电桩市场前景广阔。据中航证券测算，在政策和需求的共振下，2025年中国充电桩市场空间有望达到672亿元。

目前主流车企纷纷布局高压快充车型，广汽、小鹏、北汽、东风、长安等均已推出基于800V及以上高压平台的高端车。但截至2023年4月，我国直流公共充电桩保有量为85.50万台，仅占总公共充电桩总数的42.24%，且我国已建设的充电桩以小功率慢充为主，150kW以上的公共直流桩仅占所有公共充电桩的5%，满足大功率快充的充电基础设施数量严重不足。未来随着技术迭代和终端用户对快充需求的不断提升，直流充电桩替代空间广阔，公共快充直流桩数量有望进一步增长。

投资思路 直流充电桩设备厂商有望受益

中信证券表示，《指导意见》明确发展目标，推动城市间干线、重点区域直流快充补足和充电网加密建设;推进充电基础设施向城市边缘区域、乡村延伸;推动信息互联互通，鼓励电网友好的新技术发展。上述举措有利于直流充电桩设备厂商、充电模块厂商、具备较强充电信息整合调度能力的头部运营商。

对于具体投资标的，中信证券重点推荐：国网系领先企业许继电气;具备电力EPCO能力，布局充电设备和运营的苏文电能;电能质量、储能、充电桩多方位布局，具备充电设备较强一体化整合能力的盛弘股份;建议关注：兼具设备和运营，全面受益于充电桩快速发展的充电运营龙头特锐德;充电桩设备在西南区域具备领先市场地位的英杰电气，直接受益于直流桩发展的充电模块厂商通合科技、英可瑞，专注于大功率直流快充的企业绿能慧充。

光大证券则认为，疫后出行复苏、电动车渗透率抬升带来终端充电需求大幅提升、车桩比缺口、政策补贴共同驱动充电桩行业景气度上行。政策及各地补贴有望持续落地，后续关注相关企业二季报以及海外业绩兑现情况。建议关注大功率、快充、液冷等新技术受益方向的通合科技、永贵电器、欧陆通;布局车网互联、智能化的充电运营企业特锐德、万马股份;受益于国内建设加速以及下沉市场布局领先的企业金冠电气、绿能慧充、盛弘股份、香山股份。

民生证券指出，技术创新方面，积极推动配电网智能化改造，加强电动汽车与电网能量互动。加快推进快速充换电、大功率充电、智能有序充电、无线充电、光储充协同控制等技术研究。建议关注整桩炬华科技、绿能慧充、金冠电气、金冠股份、道通科技、香山股份、英杰电气，核心零部件供应商通合科技、英可瑞、沃尔核材、永贵电器以及运营商特锐德、万马股份等。