基金中基金入局REITs，28只REITs全线飘红

近日，易方达等多家基金公司发布公告，明确将公募 REITs 纳入基金中基金（简称 FOF）的投资范围。公告发布第二日，28 只 REITs 产品全线飘红，中证 REITs 指数实现半月来首涨，全市场成交量大幅提升。

FOF 扩容 REITs

7 月 5 日夜间起，易方达等多家基金管理人陆续发布公告，将公募 REITs 纳入旗下 FOF 投资范围。截至目前，共有 7 家基金管理人宣布旗下 FOF 将扩容 REITs。其中易方达修订的产品数量最多，共 9 只 FOF 产品更新了基金合同和托管协议；南方基金、天弘基金紧随其后，各有 8 只 FOF 拟纳入 REITs；另外，东方红资管、银华、国泰、汇添富的数量分别为 4 只、2 只、2 只、2只。在产品类型上，此次修订的产品既包括普通 FOF，也包括易方达汇诚养老 2033 三年 Y 等养老目标 FOF。

不过，并非所有 FOF 都能配置 REITs。规定显示，普通 FOF 投资 REITs 时，REITs 的运作期限应当不少于 1 年，最近定期报告披露的基金净资产应当不低于 1 亿元。养老目标 FOF 对被投标的要求则更加严格，具体而言，REITs 的运作期限应当不少于 2 年，最近 2 年平均季末基金净资产应当不低于 2 亿元。据统计，目前符合标准的公募 REITs 仅 13 只，不到全市场的一半。

28 只 REITs 全线飘红

其实，今年以来，公募 REITs 二级市场持续走低。截至 7 月 6 日，中证 REITs 指数（收盘）今年以来跌幅达 21.74%，就在前一日，中证 REITs（收盘）指数甚至跌至 810.12 ，成为公募 REITs 上市以来的最低谷。

除了指数下跌，REITs 产品也面临着较高回撤的危机，华夏中国交建高速 REIT、建信中关村产业园 REIT 等产品年内回撤超过 10%。就在六月初，平安广州广河 REIT 还因连续 3 个交易日累计跌幅达 11.03%，开市起停牌一小时。

在低迷的 REITs 市场中，FOF 的入场目前带来了一些利好。 蓝鲸财经注意到，7 月 6 日收盘，全市场 28 只 REITs 产品全线收涨，其中共 7 只 REITs 涨幅超 2%，中金普洛斯 REIT 涨幅更是达到了 5.28%。在指数方面，7 月 6 日，中证指数 REITs（收盘）报 825.19，较前日涨幅达 1.86%。除此，REITs 产品交易量也在 6 日也有大幅提升。

FOF 入场，是否会缓解 REITs 的“三年之痒”？市场观点普遍认为 FOF 和 REITs 能实现互利。一方面 FOF 的投资范围迎来了扩容，打破了既往股、债、商品基金的容量限制；另一方面，公募 REITs 也引入了新的增量资金。

中信证券认为，FOF 基金的入场或将显著缓和公募 REITs 解禁前后面临的利空环境。与此同时，潜在增量资金的入场是当前公募 REITs 市场投资者最为期待的，虽然实际投资规模尚不确定，但事件本身或能扭转存量资金持续的做空情绪。建议投资者短期重点关注上市时间满 1 年、2 年或即将满 1 年，同时底层资产基本面稳定、且具备估值优势的标的。