葛兰二季度加仓爱尔眼科，周蔚文超配养殖股

7 月 21 日，中欧基金披露了旗下公募基金二季报，葛兰、周蔚文等百亿基金经理的调仓换股轨迹也揭开面纱。截止二季度末，葛兰、周蔚文的管理规模依次为 766.88 亿元、529.41 亿元，较一季度有所缩水。

总体看来，葛兰的持仓变化不大，创新药产业链股票仍然是重仓持有标的。就中欧医疗健康而言，华润三九新晋十大重仓股，康龙化成退出。除此，大幅增持爱尔眼科。

中欧的另一位百亿基金经理，周蔚文二季报持仓变化则相对较大，就百亿规模的中欧新蓝筹而言，中兴通讯、徐工机械、华泰证券、贵州茅台成为新晋十大重仓股，通策医疗、立讯精密、万达影业、众信旅游退出。

葛兰：加仓爱尔眼科，医疗板块已处于较低估值

二季报显示，葛兰在管产品包括 5 只公募，1 只私募，公募规模超过 766 亿，私募规模超 3 亿，合计在管规模超过 770 亿元。较一季度而言，在管产品减少了 1 只私募，整体规模也从 849.89 亿元降至 770.14 亿元，单季度缩水 79.75 亿元。

葛兰在管基金产品中规模最大的是中欧医疗健康，二季度末规模为 538.97 亿元，较一季度末基金规模缩水逾 50 亿元。业绩层面，该产品 A 份额报告期内收益为 -10.48%，跑输比较基准 5.30 个百分点，C 份额收益为 -10.66%，跑输比较基准 5.48 个百分点。尽管收益不佳，但该基金在二季度仍然获得了正申购，A、C 类份额共增长 3.5 亿份，其中 C 类份额增长超 2.6 亿份。

调仓换股方面，中欧医疗健康的十大重仓股变化不大，华润三九以 4.40% 的基金净值比挤进十大，康龙化成退出。除此，葛兰加仓了爱尔眼科、药明康德、恒瑞医药、同仁堂、片仔癀、凯莱英，其中爱尔眼科的加仓幅度最大，较一季度增持 30.40%。减仓了迈瑞医疗、泰格医药、华东医药。产品整体保持股票比例为 92.32% 的高仓位运作。

葛兰表示，医疗板块的估值已经相对较低，且是较为典型的刚需行业，团队依然看好其长期投资价值。并且，团队也相信从更长投资周期来看，对抗波动的相对更优策略是保持稳定的投资框架。

展望三季度，葛兰在二季报中写道，“医疗行业整体处于稳步恢复中，国内外的投融资环境也都在筑底。虽然宏观环境会对医疗行业产生一定程度影响，但优秀企业长期增长的驱动力并未出现重大变化，而创新也依然是行业成长的最强动力。”

周蔚文：超配养殖股、疫情受损股

周蔚文二季度末管理规模为 529.41 亿，较一季度末的 581.99 亿缩水 52.58 亿。其中，中欧新蓝筹 A 二季度规模降至 97.52 亿，较一季度缩水 8.78 亿。

新蓝筹 A 在资产配置上，股票占比 71.16%。调仓换股方面，二季度持仓个股变化较大，中兴通讯、徐工机械、华泰证券、贵州茅台成为新晋十大重仓股，通策医疗、立讯精密、万达影业、众信旅游则掉出十大之外。此外，周蔚文二季度增持了万华化学、牧原股份、春秋航空，增持比例依次为 38.25%、2.56%、1.44%。

对于这样的加减仓操作，周蔚文在二季报中做了解释。“相对市场继续超配了养殖与疫情受损股，今年甚至明年这两个板块的公司盈利明显好转是大概率事件。在宏观经济恢复没那么强劲的背景下，这种不低于市场预期的业绩高增长是比较稀缺的。此外，择机增加黄金、机械、智能驾驶等子板块的配置，同时降低了弹性欠佳的电子和休闲服务个股的仓位。”

二季度，周蔚文管理的产品整体业绩下跌，周蔚文在中欧新蓝筹、中欧时代先锋等产品的二季报中都表示，“受宏观经济表现疲软影响，基金持仓占比较大的养殖、休闲服务、交运和化工等行业下跌较多，拖累净值表现。 ”