上周开始，市场在重要会议后再度进入强预期，不过相比今年1月，在经历了一二季度的希望和失落后，这次资金表现得更为谨慎，从中期来看，这也将更有利于行情的发展。
不过我认为，这次真的有点不一样，相比年初的强预期，当时更多是后疫情时代的遐想，冲动与希望交织，很多问题没有看清，很多困难防备不足。在经历了二季度数据的全面回落后，这一次市场把预期放得很低，而7月底的会议则给予了市场超预期。
首先是承认国内需求的不足，强调了逆周期调节与结构性政策并重，在新的困难挑战面前，相信接下来的一系列政策举措将加速落地;其次是对房地产表述的巨大变化，指出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，这是2018年提出房住不炒后首次对于地产的新表述，也预示着行业进入新周期;最后是对于资本市场的全新表述“活跃资本市场、提振投资者信心”。
如何活跃，在交易端、投资端、融资端做哪些改变，这绝不是一时之举措，也绝非一个部门能够完成的，这是一个系统工程，长期利于市场，而提振投资者信心则必然需要让投资者盈利，恢复信心。
虽然本周市场亦步亦趋，很多人依然对于市场的恢复性上涨保持谨慎，但我想说这次也许真的不一样，重要会议对于当下症结问题做了最高层的指示，相信接下来的举措将全面有利于经济与市场的复苏。
虽然二季度的市场表现不达预期，但面对3000多点的指数与很多历史极低估值的周期行业，此时需要保持信心，期待三季度让我们真正打个翻身仗。
(作者为国泰君安上海研究总监)
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