最低增幅门槛降至30% 莱茵生物下调业绩考核指标

在2023年中报营收净利双降的背景下，莱茵生物（002166）12日披露了一揽子调整股权激励计划考核指标的公告，将考核指标进行了细化，2023年营收增幅门槛最低降至30%。不过，这一举措也引发投资者对股东急于套现走人的质疑。

激励计划增设考核梯度

2022年9月，莱茵生物披露了限制性股票激励计划，以期调动团队积极性，促进业务发展。彼时，考核指标为以2021年营收为基准，公司2022-2024年营收增长率不低于30%、60%、90%。按2021年10.53亿元的营收来计算，公司2022-2024年营收应不低于13.69亿元、16.85亿元及19.95亿元。

2022年，公司实现营收14.01亿元，同比增幅32.99%，如期完成目标。

然而，受全球消费预期转弱影响，行业下游需求整体低迷，主要产品价格承压导致毛利率水平大幅下降，加上行业短期库存水平调整的影响，2023年上半年度，公司营收净利出现双降，实现营收5.12亿元，同比下滑20.19%，实现净利润3619.64万元，同比下降72.85%。

若按照此前定下的16.85亿元进行考核，莱茵生物下半年度尚需完成11.73亿元的营收。

“原考核目标及模式可能会导致出现负激励的不利情形，背离初衷。”莱茵生物表示，经过合理预测并兼顾本计划的激励作用，公司为本次限制性股票激励计划设定了考核梯度，维持以2021年营业收入的基准下，将2023年的营收增长率设置了不低于50%、40%、30%的业绩考核目标，对应可分别解锁第二个解除限售期100%、90%、80%限售股份；2024年营收增长率分为不低于65%、55%、45%的考核目标，对应可分别解锁第三个解除限售期100%、90%、80%限售股份。

股价乘工业大麻风口涨停

莱茵生物主要从事天然健康产品研发、生产及销售业务，包括天然甜味剂业务、工业大麻业务以及其他植物提取业务。其中天然甜味剂业务主要产品为甜叶菊提取物及罗汉果提取物，二者均是目前代糖行业的主要品种；公司工业大麻提取工厂产能排名全美第一，被印第安纳州政府列为当地工业大麻示范性项目。

此前，公司在接受调研时表示，上半年天然甜味剂市场增速发展较缓，除受宏观经济影响外，也由于行业供需端出现了短期的波动，行业和部分下游终端客户均存在释放库存的需求，预计从三季度起市场需求将逐步恢复至正常水平。公司甜叶菊专业提取工厂预计年底前主车间会投产使用，预计最终实际产量超过预期的4000吨。此外，阿斯巴甜安全性的事件发生后，公司天然甜味剂产品的询单量有所增加。

此次设置考核目标的阶梯，是否意味着公司营收将迎来30%的增长？亦有投资者质疑，公司随意降低激励绩效考核指标，是方便股东套现离场。值得注意的是，今年5月，由于涉嫌操纵证券市场，公司实控人、董事长秦本军被证监会立案调查。

对此，《大众证券报》记者向莱茵生物进行求证。公司投资者关系部门工作人员回复表示：“三季度行业逐渐向好是此前的一个预期，目前无法给出具体数据。公司阿斯巴甜安全事件发生后询单量有增加，也有部分品牌加大了采购，但从目前上半年报告来看，对营收尚未出现显著的影响。”

另一方面，对于公司在工业大麻方面的市场情况，该工作人员告诉本报记者：“前几年市场热度虽高，但真正建厂的是少数。目前行业处在等待更多开放政策落地的阶段，工业大麻行业爆发期还没到来。”

消息面上，美股工业大麻板块在当地时间周一迎来大涨，冠军成长涨81.37%、极光大麻涨72.17%。12日，莱茵生物开盘急速涨停，收于8.12元/股，涨幅10.03%，换手率14.8%。记者 朱蓉