中东富豪A股资本局：两大主权基金持股市值超137亿

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蓝鲸财经记者 徐晓春

近日，中东最大主权基金阿布扎比投资局通过下属公司大手笔认购凤祥股份再次引发市场对于中东资本布局的关注。

事实上，近年来中东资本对中国资产的投资不断加速，截至6月30日，中东前两大主权基金阿布扎比投资局和科威特投资局共计出现在62家上市公司前10大流通股股东名单中，二者合计持股市值超过137亿元。从加仓和新增入股等情况来看，中东资本在原有AI科技主导的投资转向多元覆盖大消费、医药和新能源等多个领域。

2.2亿元入股“白羽鸡王”

8月28日，凤祥股份在披露易公告根据特别授权发行H股的结果。根据26日董事会决议，公司与认购方A及认购方B订立认购协议，认购价均为每H股1.5132港元，其中认购方A同意认购最多1.57亿股股份。

在认购最高1.57亿股份额的情况下，认购方A股份发行结束后所持有股份将占凤祥股份全部发行股份的比例达到9.9%。凤祥股份则通过本次认购事项最高所得款项总额合计约为2.76亿港元，扣除发行费用等最终所得款项净额约为2.72亿港元。

据公告显示，认购方A为Platinum Peony B 2023 RSC Limited，其由阿布扎比投资局间接全资拥有。

“头顶一块布，全球我最富”几乎是大众对于中东富豪的统一印象，阿布扎比投资局即是世界上最大的主权财富基金之一。近年来，阿布扎比投资局频频出手加大对国内企业的投资规模，6月时先后入股千禾味业、蔚来汽车等，落子大消费和新能源汽车领域。

对于凤祥股份来说，公司本身头顶“白羽鸡王”的桂冠，但2022年由于控制权的变更一度陷入危机，公司股票停牌至今。

本次发行股份募集的资金中，凤祥股份计划将其中70%用于偿还集团的短期借款，截至2022年12月31日时，公司约有11亿元短期借款，剩余30%募资则将被用于补充营运资金。

凤祥股份原本的控股股东为新凤祥控股，2022年7月，因关联方祥光铜业被诉后进入破产重整程序，新凤祥控股其附属公司凤祥集团、凤祥投资等19家企业均被纳入司法重整范围。虽然凤祥股份未被一同纳入重整范围，但新凤祥控股等转让方所持有的凤祥股份70.92%的股份被进行司法拍卖。

根据凤祥股份公告，最终由PAG旗下投资公司Falcon Holding LP通过阿里拍卖平台收购了新凤祥控股等持有的70.92%股份，并取得了对凤祥股份的控制权，涉及9.92亿股内资股，总代价13.72亿人民币（约15.02亿港元），相当于每股作价1.5132港元，这与此次阿布扎比投资局等入股凤祥股份的价格基本一致。

凤祥股份半年报披露的数据显示，上半年公司实现营业收入约为24.37亿元，与上年同期基本持平，同时净利润约为8209.5万元，实现扭亏。上半年，凤祥股份白羽肉鸡饲养量约为0.77亿只，同比增长7.7%，白羽肉鸡加工量下降1.7%约为1.59亿千克。

上半年，凤祥股份新出口业务营业收入约为6.38亿元，受欧洲、日本消费趋缓、乌克兰局势等国际形势影响，较上年同期下降12%。但凤祥股份依然是中国白羽鸡行业最大出口供应商，在全国出口份额占比逐年增长。

目前凤祥股份大约有26.2%的收入来自海外市场，上半年在欧洲、中东、韩国、蒙古等市场的业绩均有显著增长。进入中东市场的同时，PAG也通过此次股份的认购顺势为凤祥股份引入中东投资者。

主要持股26家上市公司市值超73亿元

近几年，中东地区的主权财富基金频繁对A股公司出手。据兴业证券数据显示，在阿布扎比投资局权益资产投资中，对中国资产的投资占比已由2019年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%。

根据Wind统计数据，截至2023年6月30日，阿布扎比投资局投资出现在26家A股上市公司前十大流通股东名单中，持股总市值约为73.13亿元。

整体上看，第二季度在绝大部分公司中，阿布扎比投资局的持股市值向下浮动，仅恒立液压、宇通客车的持股市值分别增加7874.41万元和1.77亿元。

今年1月初，从恒立液压披露的非公开发行结果来看，阿布扎比投资局以56.4元/股的价格认购了恒立液压177.3万股股份，投资金额约1亿元。该笔定增在经过6个月的锁定期后于7月7日解禁，解禁日当天恒立液压收盘价为64.66元/股，阿布扎比投资局收益率即超过14.65%。

2021年一季报中，阿布扎比投资局第一次出现在恒立液压前10大流通股股东中，彼时其持有恒立液压约524.82万股股份，占总股本比例约为0.4%。此后阿布扎比投资局不断对恒立液压进行增持，到2023年6月30日时，相关持股数达到951.7万股，占比约为0.71%，其中包括上述177.3万股限售股。

值得一提的时，2021年1月8日，恒立液压盘中最高价达到135.71元/股，是公司近三年来的最高值，并且整个一季度公司股价基本都处于高位，而截至9月12日收盘，目前恒立液压的股价仅为64.75元/股。

但阿布扎比投资局参与定增入股却并不是每一次都能获得高收益。2022年7月，阿布扎比投资局曾以7199.99万元投资认购杰瑞股份非公开发行的199万股股份，到今年1月16日该部分股份全部解禁，解禁日公司收盘价为30.85元/股，对应解禁股份市值约为6139.15万元，解禁时阿布扎比的该笔投资处于浮亏的状态。

另一家使得阿布扎比投资局获得持股市值增加的公司是宇通客车，在今年一季报中，阿布扎比投资局首次进入宇通客车前10大流通股股东名单中，截至3月31日其持股数约为1076.05万股，占总股本比例约为0.49%。二季度阿比扎比投资局继续加仓宇通客车，持股数达到2101.39万股，持股比例提升至0.95%，成为公司第七大股东。

从Wind统计数据来看，第二季度阿布扎比投资局总共对海大集团、恒立液压、宇通客车、恒润股份和东方雨虹5家公司在原有投资基础上进行加仓增持，但结合公司股价波动情况，仅有恒立液压和宇通客车实现了持股市值的增加。

另外，在第二季度阿布扎比投资局对8家上市公司进行了减持操作，包括中鼎股份、天地科技、浦东金桥、老百姓、许继电气、通化东宝和生益科技。

相比于二级市场的大手笔购入，阿布扎比投资局在IPO市场的回报似乎要更高一些。2022年8月，高端处理器研发公司海光信息成功在科创板上市，彼时阿布扎比投资局作为战略投资者获配股数约为1666.67万股，占到发行股份数量的5.56%，合计投资额约为6.03亿元。

以投资价格和获配股数折算，阿布扎比投资局购入海光信息的价格约为36.18元/股，到今年8月该笔股份已经解禁。截至9月12日收盘，海光信息的股价为56.76元/股，若阿布扎比投资局全部持股至今，该笔股份增值超过56.88%。

中东资本加速布局国内市场

以管理规模算，中东目前排名第一的主权基金为阿布扎比投资局，管理规模为8530亿美元，其次包括科威特投资局、沙特公共投资基金和卡塔尔投资局等。

今年上半年，中东资本在中国资本市场的投资极为活跃，根据半年报数据披露，科威特投资局和阿布扎比投资局合计出现在62家上市公司前10大流动股股东名单中。

其中，阿布扎比旗下不同投资主体较为被关注的两笔投资分别是蔚来汽车和千禾味业。

6月9日，蔚来汽车披露一季报，公司在第一季度汽车销售额约为92.25亿元，同比下降0.2%，较2022年第四季度环比下降37.5%，同时第一季度公司净利润亏损47.4亿元，亏损幅度较上年同期扩大165.9%。显然，蔚来汽车第一季度业绩并不理想。

十天后，蔚来汽车公告引入了中东资本进行战略投资。在6月20日，蔚来汽车与CYVN Holdings签订股份认购协议。CYVN Holdings将投入现金总额7.385亿美元，以每股8.72美元的价格认购约8469.55万股公司新发行A类普通股。

同时，CYVN Holdings还与腾讯的关联公司订立股份转让协议，购买其持有的蔚来汽车约4013.76万股股份，两笔股份交易全部交割完成后，CYVN Holdings持有蔚来汽车的股份比例将达到7%。

而此次股份认购的投资方CYVN Holdings即是由阿布扎比政府拥有多数股权的投资主体，战略重心为先进、智能移动出行领域。

除了前面提到的凤祥股份，阿布扎比投资局大手笔入股了大消费行业公司千禾味业。根据半年报数据显示，阿布扎比投资局持有千禾味业437.62万股股份，新进成为公司第九大股东。截至9月12日收盘，千禾味业股价为17.48元/股，阿布扎比投资局持股市值约为7694.6万元。

接连投资千禾味业和凤祥股份也被市场认为是中东资本对国内大消费市场的布局。到6月30日时，科威特投资局也新增成为海信家电、贝泰妮、天润乳业、五芳斋等大消费领域上市公司前10大股东。

第二季度阿布扎比投资局新增出现在中天科技、蓝思科技等10家上市公司的前10大流通股股东的名单中。其中有5家所属Wind行业为材料Ⅱ，包括云铝股份、铜陵有色、紫金矿业、升兴股份和闽发铝业。也包括对山东药玻、健康元等制药、医疗领域上市公司的投资。

另外，中东资本上半年在一级市场也十分活跃。今年3月，京东集团旗下的“京东工业”宣布完成3亿美元的B轮融资，领投方包括穆巴达拉投资公司。

两个月后，跨境电商巨头SHEIN也进行了新一轮20亿美元的融资，领投方之一仍然为穆巴达拉投资公司，在跟投机构中，也出现了沙特主权财富基金的身影。

穆巴达拉投资公司为阿联酋仅次于阿布扎比投资局的主权财富基金，资产管理规模为2760亿美元（约合人民币2万亿元），同时也是中东第五大主权财富基金。目前其在中国的投资规模在5亿美元到25亿美元，在中国的投资企业包括快手、BOSS直聘、小鹏汽车等公司。