金融大咖纵论中国资管行业发展新路径

中央金融工作会议的精神为金融行业的发展擘画了新蓝图，近期，众多金融机构也纷纷围绕会议精神展开了充分的讨论。《大众证券报》记者注意到，在近日召开的“第十二届普益标准财富论坛”上，银行、基金、理财、信托等财富管理机构人士齐聚一堂，共同探讨中国资产管理行业发展新路径。

“优化资产管理服务，应该从四方面着力，一是要加快创新与转型，包括资管产品、服务、模式，都要加快创新与转型。二是要构建全生命周期的资管产品的服务链条。三是要加快数字化转型的步伐，利用现代科技加快推进资管行业的数字化。四是要按照监管的要求防控好金融风险，确保资管行业行稳致远。”中国社会科学院财经战略研究院院长何德旭在会上表示。

那么，未来我国家庭财富管理将展现出怎样的变化态势?在日趋复杂的境内外环境下，该如何进行合理资产配置?明年市场有哪些资产值得关注?记者特别整理了部分专家观点，供大家投资参考。

家庭财富管理需求更加多元

“一是金融资产占中国居民总资产的比例将逐渐上升;二是中国居民家庭对于权益类资产的关注度将会提升;三是客户的多元化服务需求将会持续释放。”交通银行私人银行部副总经理黄大海认为这三点将是未来中国居民家庭财富管理较为明显的趋势，他指出，财富管理并非简单的投资增值，财富管理机构需围绕客户需求提供包括投资理财、财富传承、养老规划、公私联动等在内的综合服务。

具体发展方向上，他建议一方面拥抱财富管理与资产管理融合趋势。打通资金端和资产端，将不同风险和收益特征的资产与投资者多样化的资金相匹配，更好地满足居民和企业的投融资需求。另一方面则需要聚焦自身优势，打造能力长板。“对于居民家庭而言，分散、多元的资产配置方案是家庭财富规划的必然选择。”

中建投信托副总经理奚洁也认为，从客户买方投顾角度在全市场的资管产品中选择和配置，是未来家庭财富管理的一个方向。他指出，中国居民如今在家庭财富管理上更加注重稳健、安全，不是简单地看短期产品收益，而是会综合风险收益，基于整个家庭生命周期进行中长期资产配置。而随着“家庭服务信托”这一全新的信托业务种类正式进入大众视野，既能提供财产风险隔离的信托功能，也能整合银行、券商、基金以及保险等金融理财工具提供多元资产配置的信托公司有望取得更大突破。

中国对外经济贸易信托财富管理中心负责人徐小宁则表示，伴随着财富管理需求的综合化、差异化、便捷化和专业化，机构间的协同将更加紧密，未来将进一步开展跨界合作，整合各自优势资源，发挥各自专业优势，实现服务信托的差异化赋能价值。

构建多元化资产配置方案

今年年中，公募基金规模首次超过银行理财规模，引发业界关注。不过，光大理财副总经理李永锋和平安理财首席产品官刘凯均认为，这一问题需要透过现象看本质。

“公募基金的增长，其中有理财产品投资基金产品贡献的份额，其实理财产品今年的规模也在持续稳步增长。”李永锋指出，基金和银行理财的客群和赛道存在一定差异，总体上看，我国财富管理行业面临巨大的发展蓝海。刘凯则分析认为，银行理财个人客户贡献规模达90%，而公募基金个人客户贡献规模仅占53%，从这一角度看，个人客户在理财产品上的配置仍然超过公募基金，且这一趋势仍将延续。

近年来，随着境内外环境日趋复杂，投资者避险需求大涨，低波动的稳健类产品愈来愈受到投资者青睐。

“存在即合理。”兴银理财副总裁章杉杉认为，市场波动导致客户偏向于选择低波动稳健产品，是正常的市场信息反馈。理财公司该做的是充实自身多线作战的能力，满足不同客户的需求，今年主要的产品特征是低波性质，但是高波动资产也同样需要坚持和努力。

李永锋则提出，为满足不同理财客群的不同需要，理财的产品体系应当更加层次化，不同产品的风险收益特征应更加清晰化，做到把合适的产品销售给合适的客户。

万家基金副总经理莫海波分析指出，低波动稳健型产品更受青睐与以房地产为主导的经济结构和资产结构正在发生根本性转变不无关系。“从经济结构看，房地产可能不再是经济增长的重要引擎;从资产结构看，以房地产为主体的底层资产开始重新给予风险定价，银行理财不再承诺保本，全市场的无风险利率快速下行。”基于此，莫海波表示，未来公募机构一方面要为投资者提供丰富的投资工具，满足不同的投资要求;另一方面，要提供更多个性化和差异化的投顾服务。

谨慎乐观看待明年市场

对于明年的权益市场，众多与会人士表达了谨慎偏乐观的态度。

章杉杉表示，股票市场大概率不会比今年更差。刘凯在谈及对市场的看法时，也明确表态说，“我对于权益市场是中性偏乐观的观点，这是一个基本的研判”，他还提出，理财应该在控制波动的前提之下，给客户带来绝对收益的体验，并且反复强化建立投资人信心。

李永锋则指出，刚刚召开的中央金融工作会议提到，“要保持融资成本持续下降，活跃资本市场”，加上积极的财政政策越来越提质增效，货币政策和财政政策之间的协调性越来越强，这些都是对明年大类资产配置非常有利的因素。而作为主流理财产品则应该通过多资产、多策略 (包括低波稳健等策略)，把产品回撤和波动率控制好，努力为客户提供“稳稳的幸福”，不要简单押注和赌市场的涨跌。

莫海波则表示，明年大概率偏积极的财政政策，为高质量发展提供了非常坚实的支撑。基于今年市场表现，他相对看好科技创新TMT为代表的成长板块。

记者 赵琦薇