漩涡中的美吉姆：中植系背景董事长失联，管理层内斗，公司三年亏了10个亿

董事长失联，公司连夜公告，“早教第一股”美吉姆再生事端。

美吉姆董事长失联

曾是中植集团“财务大总管”

美吉姆11月29日公告，近日，公司通过电话、微信等方式，均无法与董事长马红英取得联系。经与马红英家人沟通，截至目前，公司尚不确定无法与马红英取得联系的具体原因。截至公告披露日，马红英未持有公司股份。马红英除担任公司董事长、董事会战略委员会主任委员职务外，未担任公司其他职务。

作为曾经的早教第一股，美吉姆董事长疑似失联一事在二级市场引发热议，股吧内不少投资者纷纷猜测马红英去向，门店倒闭大潮的影响下，有股民猜测董事长疑似跑路，也有人猜测失联是受中植系暴雷影响。

对此，蓝鲸记者当晚多次致电美吉姆董秘方面，但均显示无人接听。

据公告显示，马红英于2022年7月担任美吉姆董事长，她曾于2015年加入中植集团任财务总监，曾是中植集团的“财务大总管”。在中植集团已故创始人解直锟掌舵时代，她是直接向解直锟汇报工作的八位核心高管之一。

此外记者查询发现，美吉姆股权层层穿透后，实控人为已故中植系创始人解直锟。

值得注意的是，就在昨晚同一时间，*ST天山公告称，公司通过电话、微信等方式，均无法与董事长马长水取得联系，经与马长水家人沟通，截至目前，公司尚不确定无法与马长水取得联系的具体原因。

马长水曾任中国工商银行股份有限公司资产管理部副总经理、新湖财富投资有限责任公司联席总裁、中植财富控股有限公司副董事长、中植企业集团有限公司董事局主席助理兼投资总监、*ST天山第五届董事会董事长、中植企业集团有限公司首席风控官。

目前来看，两位疑似失联的董事长背后均有中植系背景。

11月25日晚间，北京市公安局朝阳分局发布情况通报，近期，北京市公安局朝阳分局依法对“中植系”所属财富公司涉嫌违法犯罪立案侦查，对解某某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。

在此之前，中植集团发布公开信向投资者致歉，称集团已严重资不抵债，存在重大持续经营风险，短期内可用于兑付债务的资源远低于整体债务规模。

中植系VS创始团队

管理层上演权力的游戏

美吉姆（MyGym）早教品牌诞生于美国。2008年，曾在IBM、HP等公司工作的刘俊君及其他几人成立公司取得了美吉姆品牌在中国的授权，成为美吉姆在中国的主加盟商，并于2010年起在北京、上海、广州等城市陆续成立美吉姆早教中心。

2016年底，中植系通过旗下珠海融诚投资中心（有限合伙）入主三垒股份，至2018年初持股上市公司29%股权，总耗资28亿元。2018年6月，三垒股份发布公告，以33亿元现金购买天津美杰姆100%股权，彼时三垒股份的总资产仅为13亿元，这场“蛇吞象”式收购实际主要以中植系出资完成。

收购完成后，刘俊君、王琰继续在美吉姆任职，其中刘俊君从2019年1月起开始担任美吉姆董事、总经理，负责具体经营。2022年7月，时任中植集团任财务总监的马红英开始担任美吉姆董事长。

今年以来，美吉姆高层之间争斗不断，就在董事长失联前不久，公司刚刚上演了一场内斗大戏。

控股股东“中植系”旗下的珠海融诚投资中心（有限合伙）（下称“珠海融诚”）与刘俊君为代表的创始团队为争抢公司的控制权而展开了激烈交锋。

11月3日，“中植系”旗下的珠海融诚向上市公司2023年第四次临时股东大会提交了新增临时提案，分别为《关于调整刘俊君先生第六届董事会董事、第六届董事会战略委员会委员职务的议案》《关于选举金辉先生为公司第六届董事会非独立董事的议案》。

虽然提案用的是“调整”一词，但在外界普遍看来，珠海融诚试图通过这份提案来罢免现任总经理刘俊君的董事职位，同时提名现任美吉姆法务总监金辉接替刘俊君董事席位。

直至11月10日，控股股东珠海融诚开始公开征集表决权，明确表示，“为了充分维护全体股东利益，推动上市公司健康、可持续发展，刘俊君先生已不适宜继续担任上市公司美吉姆董事、董事会战略委员会委员、总经理职务。”

面对珠海融诚的表态，以刘俊君为代表的创始人团队很快展开了反击。

刘俊君在内的美吉姆创始团队提交了《关于调整马红英女士第六届董事会董事、第六届董事会战略委员会委员及主任委员职务的议案》《关于选举何毅为公司第六届董事会非独立董事的议案》两项提案。

《美吉姆：关于股东刘俊君先生公开征集表决权的公告》中写到，马红英女士不具备上市公司管理经验，其出任董事长后，未能很好的坚持遵守上市公司的治理结构，未能严格履行公司董事长与高管的职务分工，而是插手自己并不熟悉的具体业务，影响了公司业务的发展，对公司的经营状况持续下滑负有直接责任，难以承担带领上市公司走出困境的责任，不适合担任上市公司董事和董事长职务，应予以及时调整以对全体股东负责。

珠海融诚与创始团队互相交提案，这场“中植系”与创始人之间的博弈，意在争夺董事会席位，且双方都采取了公开征集表决权行动。

直至11月17日，美吉姆发布2023年第四次临时股东大会决议的公告。

其中显示，《关于调整马红英女士第六届董事会董事、第六届董事会战略委员会委员及主任委员职务的议案》和《关于选举何毅为公司第六届董事会非独立董事的议案》均未获表决通过。

这也意味着，在这场权力的斗争中，创始人团队的新增提案以股东投票的形式落败，胜者为“中植系”的珠海融诚。这场在资本市场闹得沸沸扬扬的权斗游戏告一段落。

旋涡中的美吉姆

除了管理层的内斗外，美吉姆还面临着业绩下滑、门店倒闭等一系列问题。

1.业绩低迷，三年多累计亏损超11亿元

据美吉姆2023年第三季度财报显示，共计营收2886.24万元，同比减少31.81%；前三季度共计营收1.00亿元，同比减少21.42%。

对于营收的大幅减少，美吉姆称主要系报告期受美吉姆各中心阶段性、永久性闭店影响，截至2023年9月30日，美吉姆签约早教中心数量较去年同期净减少149家，导致营业收入下降。

利润方面，第三季度，美吉姆亏损幅度同比扩大153.93%，共录得亏损7860.92万元；前三季度共亏损1.53亿元，同比扩大91.2%。

对于亏损的持续扩大，美吉姆表示，主要系本报告期基于审慎原则与对投资者负责的态度，公司对因并购天津美杰姆教育科技有限公司形成与商誉相关的资产组的可回收价值进行了重新测评。报告期期末对资产组的可回收价值进行估计。报告期计提天津美杰姆商誉及无形资产减值损失，影响了归母净利润。

值得注意的是，自2020年以来，美吉姆已经连续三年多亏损，累计亏损金额超11亿元，从今年前三季度的亏损情况来看，公司或将实现连续第四年亏损。

2.陷入“闭店潮”，会员退费难

作为“早教第一股”，高峰时期美吉姆一度在全国开出了近600家门店。其经营模式以加盟为主、直营为辅。收入也主要来自向加盟商收取的特许经营授权费、权益金等费用。

从2022年起，随着市场环境变化，美吉姆的特许经营生意也出现颓势。2022年美吉姆签约早教中心数量大幅下降，由2021年562家下降至479家，减少了83家，其中不乏因经营不善闭店的早教中心。

进入2023年，多地的美吉姆早教中心更频频曝出“爆雷”、“闭店”：2月，美吉姆上海虹口和平公园中心突然闭店；4月，美吉姆广州萝岗奥园中心被曝“人去楼空”；同月，美吉姆上海松江中心被曝闭店；5月，美吉姆上海华泾天街中心暂停营业……

2023年以来，美吉姆在各地陆续闭店，其中上海、广州是重灾区，仅上海就闭店多达十几家。维权美吉姆的单个客户通常支付1-2万/年的费用，由于闭店过程中存在未退款现象，各地出现了不同程度的维权风波。

8月9日，美吉姆发布声明称，受整体宏观经济恢复不及预期和行业环境等因素的影响，广州、上海、成都部分美吉姆加盟中心作为独立经营主体作出了并店、闭店决策，公司将协调上述中心根据实际情况对于会员的未消课时制定相应的解决方案，并将与中心保持沟通、持续关注后续进展，力争最大程度维护会员的合法权益、尽最大努力降低对会员家庭的影响。

值得注意的是，美吉姆所面临的问题还远远不止这些，在2023年半年报中，美吉姆列出了公司目前面对的共计十项风险。其中包括：加盟模式风险、知识产权风险、外部环境风险、商誉减值风险、担保风险等。

多重困境加持下，曾经的“早教第一股”早已风光不再，如今董事长失联对美吉姆来说无疑是雪上加霜。

截至11月29日，美吉姆的总市值已跌至约28.12亿元。