开源证券获批公募子公司，注册地下沉至海口，薅税收与补贴“羊毛”

海南自由贸易港，图片来源：视觉中国

IPO中止、期货子公司被罚，阴翳笼罩下的开源证券终于有了好消息——公募子公司获批。

近日，证监会核准开源证券设立鹏安基金。批复显示，鹏安基金由开源证券100%控股，注册资金为1亿元，注册地是海口，公司的经营范围包括公募基金管理、基金销售、私募资产管理等。

2022年7月，证监会接收了开源证券设立公募子公司的申请材料，从接收申请到如今获得行政许可，耗时不到一年半。期间，证监会曾给出一次书面反馈。反馈中，海南省海口市的注册地引起了监管关注，并提出了两点反馈。

第一，政策规定，要享受海南自由贸易港税收优惠，企业应当在当地实质性运营。证监会要求开源证券论证，鹏安基金的确能在海口市有实际性的运营，并补充鹏安基金的办公地。

第二，申请报告中，鹏安基金的注册地是海口市，与公司股东大会同意的注册地址不一致，开源证券需要论证变更注册地已经履行完备的决策程序。

如今，鹏安基金如愿以偿地在海口筑巢。但是，公募几乎扎堆在北上广深注册，为何鹏安基金却脱离主流，选择奔向海口？

或许，能从股东开源证券的招股书、海口的政策中找到答案。

1994年，开源证券成立于西安，股权穿透后，控股股东是陕西国资委。今年3月，开源证券提交了IPO申请，拟在深交所主板挂牌。9月，开源证券因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》的相关规定，深交所中止其发行上市审核。

在经营方面，招股书显示，2019年、2020年、2021年，公司的营业收入分别为28.35亿元、27亿元、26.37亿元，排名为42、40、45名。整体而言，开源证券的盈利情况和排名都中规中矩，属于腰部偏下券商。今年8月，开源证券员工还爆料，公司为冲刺IPO取消员工出差餐补。

在政策方面，2020年6月，财政部、税务总局发布了《关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》，通知规定，对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税。

2022年5月，海口市政府又印发了《海口市促进基金业高质量发展的若干措施》，其中规定，新注册的公募机构，首次实缴注册资本在1亿元（含）以上、2亿元以下的给予550万元奖励。以此类推，注册资本越高，奖励越多，但最高不超过6600万元。

鹏安基金的注册资本为1亿元，在海南的政策利好之下，鹏安基金在海口安家，既能领取550万的“安家费”，又能享受15%的企业所得税减免。这对于位处腰部、且试图冲刺IPO的开源证券来说，显然吸引力不小。不然，鹏安基金也不会临时变卦，出现申请材料中注册地与股东大会注册地不同的情况。

对于公募基金而言，远离北上广是难以想象的，多数路演、调研都聚集在一线城市。那么，注册在海口的鹏安基金又将如何开展资管工作呢？

其实，在鹏安基金落地海口之前，已有公募率先打开这块“减税乐土”。2022年11月，百汇川基金获证监会批复设立，注册资金1亿元，注册于海口市，是海南省的的首家公募基金公司。百汇川是一家个人系公募，由资管大佬王锦海牵头成立。

以百汇川为样本，或许能瞥见注册地在海南的工作模式。公司成立后，百汇川基金加快招兵买马，蓝鲸财经发现，招聘信息中，投研、渠道销售等核心团队仍然在北京、上海等一线城市，而海口主要聚集的是合规、运营、行政等非核心投研岗位。

那么，这是合规的吗？政策规定，注册在海口的企业，要享受15%的经营减税，需要有实质性的运营。其中，实质性运营是指，企业的实际管理机构设在海南自由贸易港，并对企业生产经营、人员、账务、财产等实施实质性全面管理和控制。也就是说，投研等核心人员并无地理位置的限制。

注册地下沉，其实并不少见。

例如，受政策利好影响，国新国证基金落户于雄安新区，成为河北省唯一的公募基金管理公司。但多数还是处于股东的原因。例如，益民基金注册于重庆，控股股东是重庆信托；兴业基金注册于福州，控股股东是福州的兴业银行。不过，无论因政策利好还是受股东影响，上述注册地下沉的公募公司，投研等核心岗位仍在北上广深。