沪指收复2900点关口，保险股集体翻红、中国太保涨超8%

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1月25日，A股大幅反弹，上证指数涨3.03%，收复2900点整数关口，报收2906.11点；深证成指涨2%，创业板指涨1.45%。盘面上，中字头个股集体爆发，多元金融、券商、保险等金融板块大涨。

聚焦保险股，今日，中国太保（601601.SH）以8.17%的涨幅领涨保险板块，报收24.77元/股。中国人寿（601628.SH）涨幅紧随其后，涨6.46%，报收28.69元/股；新华保险（601336.SH）涨5.87%，报收31.22元/股；中国人保（601319.SH）涨4.29%，报收5.10元/股；天茂集团（000627.SH）涨3.32%，报收2.80元/股；中国平安（601318.SH）涨2.44%，报收41.15元/股。

事实上，2024年开年以来，保险股走势持续低迷，震荡下行，最近三日连续翻红，得益于政策驱动。近期公布的一系列稳定市场的举措，持续利好资本市场。

首先是央行全面降准超预期，再释放万亿流动性。1月24日，央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日下调农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，同时继续推动社会综合融资成本稳中有降。

此外，国资委相关负责人表示将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

证监会表示，将建设以投资者为本的资本市场，完善相关保护投资者的制度机制。一方面是将以投资者为本这一理念理念贯穿到市场制度设计、监管执法各方面全流程，全力营造公开公平公正的市场秩序和法治环境。另一方面是优化上司公司质量，提高投资者长期可持续回报，并健全保荐机构评价机制。证监会相关政策措施将有利于切实增强投资者的获得感，让市场回归到稳定健康发展的道路上来。

东吴证券非银金融分析师葛玉翔指出，此次央行全面降准50bps，政策实施幅度、试点和组合超过预期。本次降准一方面是为缓解当前较大的流动性压力，另一方面也是为后续利好政策的进一步发力提供空间，经济复苏预期再度强化。

由于上市险企多为央国企，有望充分受益于国资委对市值管理考核。国资委研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

分析师还认为，当前保险估值的主要矛盾不是负债端而是资产端，核心在于宏观经济预期和权益市场对业绩的拖累。此次降准则更有助于推动经济复苏进程加快，帮助市场确立信心，助力估值更快进入修复通道。

从行业基本面来看，券商普遍预计当前保险板块估值处于低位。国联证券非银团队表示，当前阶段影响保险股的核心因素依旧在资产端，考虑到后续资产端环境的潜在改善，包括降准、降息、加大央企市值管理等多项利好政策发布，市场对保险公司资产端的预期有望显著改善，叠加负债端的超预期，预计板块估值有望持续修复。