中信酝酿减持？中东及中国主权基金洽谈入股麦当劳中国

图片来源：图虫创意

蓝鲸财经记者 张静伦

2月20日晚间，有媒体援引知情人士的消息称，包括穆巴达拉投资公司、卡塔尔投资局和中投公司在内的多家主权基金正考虑以少数股股东身份联合投资麦当劳中国。

知情人士透露称，目前谈判正在进行，可能需要一两个月才能达成潜在协议，而谈判的关键点是估值。

中信财团或寻求减持

麦当劳的大股东中信集团一直通过其旗下的信宸资本（Trustar Capital）持有麦当劳中国52%股份。而据该知情人士，中信集团近期一直在考虑多种投资方案，以便信宸资本寻求减持，比如将股权转让给新的投资公司。

对此，麦当劳中国相关负责人回应称，“不予置评”。

中信集团控股麦当劳中国可以追溯到2017年。当时，中信集团、凯雷集团与麦当劳全球签订股份购买协议，以总对价161.41亿港元收购麦当劳中国内地及中国香港业务控制权益，并在两地获得20年的特许经营权。在这笔交易完成后，中信集团、凯雷集团和麦当劳全球分别持股52%、28%和20%。

据媒体此前报道，穆巴达拉投资公司在2023年就希望联手新加坡政府投资公司（GIC Pte）购入麦当劳中国股权。去年11月，凯雷集团与信宸资本计划以包括债务在内近100亿美元的估值、在保留控制权的情况下引入新的投资人。

最终这笔交易没有成功，凯雷集团在中国业务的28%股权被麦当劳全球收购。交易完成后，中信集团将继续持有52%的股份，麦当劳全球作为少数股东，持股比例将由20%增加到48%。

麦当劳全球总裁兼首席执行官Chris Kempczinski在谈到此次的股权收购时提到，中国现在是麦当劳全球的第二大市场，餐厅数量超过5500家，较2017年翻了一番，“我们相信，现在是简化股权结构的最佳时机。”

麦当劳中国业务增长迅速

2024年1月，财联社报道称，穆巴达拉投资公司正准备在未来几年里将对亚洲的投资额增大一倍，或涉及数百亿美元的新增投资需求。

麦当劳中国对于他们来说或许是一个不错的投资选择。

目前，中国已经跃升为麦当劳全球第二大市场，也是全球增长最快的市场。截至2023年12月31日，麦当劳中国有5903家门店，全年新增门店925家。

此外，麦当劳预计2024年在全球开设2100多家餐厅。其中，国际特许市场将开设1600多家门店，中国市场将开设大约1000家。这占据了今年新餐厅数量的一半。

去年12月，麦当劳高层再一次在公开场合强调了他们的中国万店目标。麦当劳首席执行官Chris Kempczinski表示，公司计划到2028年将在中国的餐厅数量从6000家增加到10000家，中国最终将(取代美国)成为麦当劳最大的市场。

这也意味着，未来四年内麦当劳每年将在中国开1000家店，平均每十个小时就会有一家新餐厅开业。

那么这些店将开在哪里？

麦当劳中国的策略是渗透社区。借助大股东中信集团的优势，麦当劳中国此前也和碧桂园、中海地产等地产商建立合作，可以将门店开在租金较低、消费黏性更高的社区。根据极海数据显示，目前麦当劳中国的门店中，位于住宅的门店已经与购物场所的分布相当，占整体的比重分别为30%、34%。

此外，麦当劳中国也同样瞄准下沉市场。麦当劳中国首席执行官张家茵曾表示，一二线城市外，下沉市场将是麦当劳重点部署的区域。2023年8月的媒体会上，张家茵也透露称，当前麦当劳中国总门店数有50%位于三四线城市，新店在高低线城市的占比各为一半。

而中国市场的表现，也将成为推动麦当劳全球利润增长的重要引擎。近日，麦当劳公布2023年第四季度及2023年全年业绩。2023年，麦当劳营收254.94亿美元，同比增长10%；净利润为84.69亿美元，同比增长37%。此外，2023年全年，麦当劳全球同店销售额增长9.0%，包括中国在内的国际特许经营市场部门增长最快。

热闹的汉堡赛道

知情人士表示，与信宸资本的谈判进展缓慢，反映出投资者对中国市场增长前景的谨慎态度。

毕竟麦当劳中国的竞争对手不仅包括肯德基、汉堡王等国际品牌，还有塔斯汀、华莱士等本土品牌。

随着餐饮的烟火气加速恢复，诸多西式快餐品牌纷纷提出加速开店、深耕中国市场的目标，麦当劳并非唯一以如此迅猛步伐扩张的公司。

2023年9月，百胜中国在2023投资者日活动上表示，百胜中国计划到2026年门店数量达到2万家。在未来3年，肯德基将保持每年1200家以上净新增门店数，担负着百胜中国75%以上的全年拓新任务。

另一边，TFI集团的CEO和汉堡王中国董事会主席可汗（Korhan Kurdoglu）也曾对外宣称，汉堡王已定下从2023年开始保持每年在中国市场新开设200家餐厅的计划。

而在西式快餐巨头们快速扩张的同时，一个不能忽视的竞争对手，就是以下沉市场为根据地而快速发展起来的“中式汉堡们”。

作为中式汉堡的代表性品牌，塔斯汀在这两年疯狂拓店。窄门餐眼显示，2020年-2022年，塔斯汀新开门店数分别为313家、455家、2432家。截至2023年11月，2023年新开门店3119家，门店数量已经突破6100家。

另一本土汉堡“巨头”华莱士亦是如此。据窄门餐眼数据，截至2023年6月6日，华莱士的门店数量已达20065家。而在2019年12月31日，华莱士的门店数是1.2万家，也就是说，3年不到的时间内华莱士新开了约8000家店。

需要注意的是，本土品牌的低价策略正在被打破。自肯德基推出"疯狂星期四"后，洋品牌也开始进行低价促销，麦当劳、汉堡王等多个品牌利用直播间推出优惠券和团购券等刺激消费。

如今伴随着各品牌的布局下沉、加速扩店和产品创新等，汉堡快餐市场竞争趋于激烈，如何守住优势、拓展更多客群成为各品牌需要思考的命题。