国联集团总裁亲自接掌民生证券 后续仍面临股东分散整合难题

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3月11日，民生证券股份有限公司（下称“民生证券”）披露公告，任命顾伟为第四届董事会董事长。值得注意的是，顾伟现任江苏省无锡市国联发展（集团）有限公司（下称“国联集团”）党委副书记、总裁。此次人事变更，也是国联集团入主老牌券商民生证券后的又一实质性动作。

业内的聚焦点在于民生证券与国联证券的整合进度。整体来看，民生证券与国联证券的整合能够实现优势互补、资源共享，有利于实现“1+1>2”的目标。不过，民生证券分散的股权结构或是影响二者整合的一大因素，这将导致整合方案需要与多个股东进行协商，谈判的过程将也会变得更为复杂。

“75后”顾伟“空降”民生证券任董事长

自2022年6月，民生证券前董事长冯鹤年被查后，董事长一职已空缺近两年。

如今，民生证券正式迎来新“掌门人”。公开信息显示，顾伟于1997年毕业于上海财经大学管理信息系统专业，2004年获南京大学公共管理硕士学位。顾伟从政府部门的基层科员起步，具有丰富的地方管理工作经验和金融管理工作经验，是一名年富力强的“75后”。

其历任无锡市政府办公室行政处副处长、处长，无锡市南长区人民政府副区长、党组成员，梁溪区人民政府副区长，无锡市行政审批局局长。2020年9月，顾伟担任江苏省无锡市地方金融监督管理局局长一职。2023年12月，顾伟被任命为国联集团党委副书记、总裁。

因“泛海系”债务危机浮现，作为旗下优质的资产之一，民生证券股权“花落谁家”一度备受市场和监管关注。2023年3月，国联集团通过激烈竞拍，最终以91.05亿元的成交价，拿下民生证券30.3%股权，在58.65亿元的起拍价水平上，增加了32.4亿元，溢价55%。

同年12月15日，证监会官网发布《关于核准民生证券股份有限公司变更主要股东的批复》，国联集团获批成为民生证券第一大股东。

顾伟从无锡地方金融监管局局长到国联集团总裁，再到民生证券董事长。业内普遍认为，这体现了无锡市对民生证券，以及后续其与国联证券整合发展的重视。

公开采访中，顾伟曾表示，无锡金融的发展方向是力争做全国“产业金融、产融结合”的典范，金融要甘作“配角”、做好“配角”，全方位满足实体经济多样化的融资需求，为加快打造现代产业新高地做出贡献。

日前，民生证券在无锡召开2024年度资本市场峰会，彼时顾伟作为重要嘉宾，以国联集团党委副书记、总裁的身份出席了大会。

整合仍存不确定因素

高管调兵布阵，民生证券与国联证券的整合推进情况再一次引起市场关注。

彼时，国联集团表示，此次投资既是贯彻落实长三角一体化发展战略的重要举措，又是发挥金融支撑功能服务地方发展的有效途径，也是谋求国联集团做大做强的创新手段。

下阶段，国联集团将按照证监会批复要求，稳妥有序推进民生证券与国联证券的整合工作，发挥国有股东资源优势、民生证券业务特色优势和人才资源优势，实现“1+1>2”目标。

从业务端来看，投行是民生证券王牌业务，公司坚持“投资+投行+投研”三位一体战略，聚焦“科创”“创业”与“专精特新”。国联证券优势在于财富管理、基金投顾、资产证券化以及衍生品业务。

业内人士曾向蓝鲸财经指出，民生证券投行业务优势突出，若合并，国联证券投行业务排名有望快速提升，线下网点也有望互补。

“通过优势互补和资源共享，国联证券和民生证券可以更好地满足不同地区客户的需求，提升整体竞争力。”华西证券分析师吕秀华指出。

业内也有观点认为，国联证券与民生证券整合，有可能会参考华泰证券与联合证券的整合方式，即民生证券作为国联证券的子公司，负责投行业务。

不过，此次整合并仍存不确定因素，一大原因在于民生证券相对分散的的股权结构。2020年8月，泛海控股公告，将民生证券31.07亿股股份转让于张江集团、张江高科、上海浦东投资控股集团等22名投资者，约占目前总股本的27.12%。

从目前情况来看，股东家数较多且分散的持股情况，将导致民生证券与国联证券在推进整合时，需要与多个股东进行协商，谈判的过程将也会变得更为复杂。