直击平安业绩会：股价被低估，利润下滑涉及资本市场波动、信用风险等因素

（图片来源：视觉中国）

3月22日午间，中国平安（601318.SH）召开2023年度业绩发布会。会上，平安高管就利润下滑、股价波动、渠道改革等市场热点问题作出回应。

针对归母营运利润收缩的情况，平安从资本市场波动、信用风险以及公司执行的审慎拨备策略三方面做出解释。聚焦于股价问题，平安表示，股价下跌和公司基本面是不同步的，“公司目前PB与PE都很低，但金子总归会发光，价格总归要回归到与价值一致的位置，公司很有信心。”

回应归母营运利润下滑：涉及资本市场波动、信用风险、拨备策略

2023年，中国平安营业收入1.03万亿，同比增长4.7%，但归母营运利润有19.7个百分点的下滑。业绩发布会上，中国平安副总经理付欣从三个方面做出解释，并强调，“营运利润下跌是一次性因素影响，公司对未来三年重回业绩高质量增长很有信心。”

“公司经营与宏观环境密切相关，2023年经营环境非常复杂多变，有很多一次性波动因素”，付欣介绍道，首先，“资本市场在过去一年的挑战性下跌和震荡，对金融行业包括保险业造成较大影响。但我们相信整个资本市场的下跌已经筑底，未来值得期待。”

“其二，利润下跌与信用风险有关，平安有一些承担信用风险的业务，在过去一两年有较大挑战。但从前瞻性观测来看，风险已经筑底，具有向好因素，未来不会产生更多影响。”

“其三，基于公司一贯以来的审慎拨备策略”，付欣介绍，“2023年，公司对部分资产进行了非常审慎的减值测试，这为公司未来应对风险创造了较好的条件，也给资产负债表进行筑底，使资产负债表更加扎实。”

回应股价与分红：是金子总会发光，平安是价值投资优选

近两年，中国平安股价震荡下行。2024年初，公司股价磨底，1月11日盘中探底37.62元/股，后逐步回调，3月21日涨幅0.26%，当日报收42.03元/股。3月22日，平安股价低开41.03元/股，截至发稿，跌3.62%。

“公司战略清晰、核心主业经营稳健，且我们处于一个好的行业，公司的综合金融和医疗健康战略，都具有远大的前景。”基于此，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，“公司PB与PE都很低，但我相信是金子总归会发光，股价总归要回归到与价值一致的位置，所以我们很有信心。”

付欣则表示，“平安股价下跌与基本面是不同步的，平安股价也是被低估的。短时间股价下跌不能说明公司基本面，也不能正确反映经营业绩。无论是面向基本面还是面向未来，平安都是价值投资的最优选择。”

对于分红，管理层称，过去几年平安分红政策稳定，连续12年提高分红比率，在行业中股息率具有竞争优势。公司对未来三年的经营很有信心，因此也将保持公司一贯的分红政策。

回应个险渠道：代理人质量产生翻天覆地的变化

2023年，中国平安个险代理人数量继续下滑。对此，平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛在业绩发布会上表示称，“相较以往人海战术的时候，代理人质量产生了翻天覆地的变化。”

“代理人数量的下滑是行业趋势。从行业角度来看，过去几年间，代理人渠道经过了一个从量变到质变的过程，整个行业的代理人都开始从以前的‘人海战术’慢慢转向成为高质量发展模式。” 郭晓涛首先强调道。

从平安角度来说，郭晓涛指出，“平安积极主动对代理人队伍质量的提升做了全面转型，人力下滑是主动而为的结果。那么代理人质量到底有没有提高？业绩数据来看，我们代理人的产能在今年和去年同比提升接近90%，代理人收入同比提升接近40%，且这是在代理人的产能和收入持续提升的基础上产生的结果。”

回应银保渠道“报行合一”： 对于能力、多渠道多产品的公司而言是利好

银保渠道“报行合一”正在持续推进。郭晓涛指出，近两年金融监管部门对行业规范性和合规性提出一系列要求和政策，符合行业长期稳定高质量发展，公司坚决执行。

“在银保渠道的政策，有利于解决行业长期存在的挑战和问题。”郭晓涛提出，比如费差损问题，部分公司以高费用进行，在“报行合一”政策执行后，费差损会有一定遏制，经营效益、控制风险方面也将得到提升。这样的监管政策对于经营能力强、产品能力强、服务能力强、品牌优秀、多渠道、多产品的公司来说，是强有力的支撑和利好。