证监会：调降公募交易佣金费率，7月1日起实施

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基金降费的第二阶段，将于2024年7月1日起正式开启。

4月19日晚间，证监会官网公告发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，《规定》要求ETF交易佣金费率不能高于股票的平均交易佣金费率，且不得以佣金换研究、流动性；其他基金交易佣金费率不得超过市场平均两倍。同时，基金公司佣金分配比例上限由30%调降至15%。

据统计，降低交易佣金费率后，2024、2025年将分别为投资者节省32亿元、64亿元成本。

调降佣金费率、完善信息公开机制

本次《规定》共包含19条内容，主要涵盖以下四个方面：

（一）明确证券交易佣金费率水平。

一是，合理调降公募基金的证券交易佣金费率，其中被动股票型基金产品不得通过证券交易佣金支付研究服务、流动性服务等费用，且股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率水平；其他类型基金产品通过证券交易佣金支付研究服务费用的，股票交易佣金费率原则上不超过市场平均股票交易佣金费率水平的两倍。

二是，明确平均佣金费率水平的发布机制。由证券业协会根据行业交易佣金费率变化情况定期测算，行业机构在规定期限内相应调整。

（二）降低证券交易佣金分配比例上限。

一是，对权益类基金管理规模不足10亿元的管理人，维持佣金分配比例上限30%；对权益类基金管理规模超过10亿元的管理人，将佣金分配比例上限由30%调降至15%。

二是，明确券商交易模式和租用交易单元模式并存情形下交易佣金分配比例要求。

（三）强化基金管理人、证券公司内部制度要求。

一是，要求基金管理人应当建立健全证券公司选择、协议签订、服务评价、交易佣金分配等管理制度，严禁将证券公司选择、交易单元租用、交易佣金分配等与基金销售规模、保有规模挂钩，严禁以任何形式向证券公司承诺基金证券交易量及佣金或利用交易佣金与证券公司进行利益交换，严禁使用交易佣金向第三方转移支付费用。证监会及派出机构将全面加强交易行为监管，对相关违规行为从严从重问责。

二是，强化证券公司研究能力建设，优化证券公司基金销售业务考核激励机制，要求证券公司建立机制，切实有效防范基金销售与证券交易、研究服务等业务的利益冲突，完善基金销售业务内部考核机制，严禁将基金的证券交易量、交易佣金直接或间接作为销售部门、分支机构、基金销售人员的考核指标。

三是，压实基金托管人职责，强化外部监督制约。

（四）基金管理人层面信息披露内容和要求。

新增基金管理人层面整体交易佣金费率水平和分配情况披露要求，相关披露模板由基金业协会另行发布。

据介绍，下一步，证监会将指导各证监局、行业协会做好新规解读、培训和实施工作，并组织行业机构于2024年7月1日前完成首次股票交易佣金费率调整。

此外，证监会还计划在2024年底前，推出第三阶段的改革措施，聚焦基金销售环节，进一步规范认申购费率等销售环节费用，推动基金后台运营服务外包试点转常规，以降低中小基金公司的运营成本。

费率改革第一阶段，让利成效卓著

2023年7月，证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》（以下简称《方案》），公募基金的费率改革正式启动。

按照“管理人-证券公司-销售机构”路径，分三个阶段稳步降低公募行业综合费率。第一阶段，有序降低主动权益类产品的管理费率、托管费率。第二阶段，降低交易佣金费率，加强交易行为监管。第三阶段，规范基金销售环节收费及推动其他配套改革落地。

目前，第一阶段已基本完成。Wind数据显示，目前，除三家外资背景的公募外，各家管理人的主动权益类基金费率皆从1.5%调降至1.2%。从2023年基金年报情况来看，基金管理费、托管费、交易佣金同比分别下降7.56％、6.44%和9.73%，均实现下降。

2023年12月8日，证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。证监会称，市场各方总体赞同《规定》的基本思路和主要内容，并提出了一些具体修改建议。经认真研究，证监会吸收采纳了部分意见建议，并做了修改完善。不过，从2023年的年报数据来看，公募基金的佣金费率下调成效甚微。