去年增收近八成，一季度营收同比增0.3%，阳光电源“失速”？

4月23日，光储头部企业阳光电源发布2023年报称，报告期内营业收入同比增长79.47%至722.51亿元；归母净利润同比增长162.69%至94.4亿元，两项指标均创近年新高。

2023年是我国光伏发电装机的“大年”。据中国光伏行业协会（CPIA）发布的数据，2023年全年我国光伏新增装机216.88GW，同比增速高达148.12%，仅12月的装机量就相当于2021年全年的装机量。

图片来源：阳光电源年报

市场“井喷”，以光伏发电系统主要部件之一的光伏逆变器和光伏投资开发为主营业务的阳光电源业务随之上涨。年报显示，2023年，阳光电源光伏逆变器全球发货量达到130GW，同比增长68.8%。同时，2023年，阳光电源毛利率增加5.81个百分点至30.36%，归母净利润增速创下13年来新高。

不过，2024年行业高增长或难延续。中国光伏行业协会此前曾预测称，2024年我国光伏新增装机量保守预估为190GW，低于2023年，乐观情况下预计为220GW，与2023年基本持平。

国家能源局发布的1-3月份全国电力工业统计数据也显示，虽一季度光伏装机仍同比增长36%，但3月光伏新增装机容量同比下降32%至9.02GW，出现多年来装机月增速首次下降。

阳光电源也多次提及逆变器市场增长放缓。在此前的投资者交流中，阳光电源预测称，2024年逆变器需求增速会有所放缓；其2023年年报也提及，“逆变器市场竞争仍十分激烈，如果公司在技术创新、新产品开发和成本控制方面不能保持领先优势，产品将面临产品毛利率下降的风险” 。

今年一季度，阳光电源的规模增长已经放缓。据其2024年一季报，报告期内该公司营收仅同比增长0.3%至126.14亿元，与去年同期基本持平；归母净利润则表现尚可，同比增长39.1%至20.96亿元。

除光伏逆变器等电力电子转换设备业务外，阳光电源去年储能系统收入为178亿元，同比增长75.79%。该业务毛利率为37.47%，同比增加14.23个百分点，在所有业务中毛利率同比增长最高。

在新能源投资开发领域，截至报告期末，阳光电源已在全球累计开发、建设光伏/风力发电站超4000万千瓦。2023年，该业务营收为247.44亿元，同比增长113.15%；毛利率为16.36%，同比增长4.6个百分点。

2023年12月，阳光电源宣布启动分拆阳光新能源至境内证券交易所上市的前期筹备工作。据此前数据披露，阳光新能源的估值已达到180亿元。