30亿公司债即将到期，TCL科技“清仓式”减持七一二

图片来源：视觉中国

蓝鲸财经记者 王晓楠

5月27日晚间，TCL科技计划“清仓式”减持公司持有的七一二剩余3%的股份，对应市值约5亿元。同时，来自TCL科技的七一二董事、副董事长廖骞和监事毛天祥辞职。对于此次发布减持计划，TCL科技称基于其经营发展需要，储备战略资金。

除了七一二外，TCL科技还频繁减持帝科股份，两年累计套现超4亿元。近年来，在公司业绩波动的同时，持续积极推行扩张战略的TCL科技，其资金压力不低。2024年，公司于2019年发行的三期债券均到期，而今年一季度在货币资金下滑三成情况下，TCL科技超千亿元的长期借款再创新高。

TCL科技“清仓”七一二，频繁减持套现超40亿元

5月27日晚间，七一二公告称，TCL科技拟减持不超过2316万股公司股份，减持比例不超过总股本的3%，减持方式主要通过集中竞价交易及大宗交易进行减持，减少了对股价的冲击。

但截至5月27日，TCL科技合计持有七一二的股份比例为3%。按照5月27日21.42元/股的收盘价计算，TCL科技将所持七一二的全部股份减持，或将套现4.96亿元。

TCL科技此次拟减持的股份是在七一二IPO前取得，在解禁期过后，TCL科技就开始频繁减持套现。

2015年2月和7月，TCL科技分别以2.76亿元和2.82亿元取得七一二10.84%、11.07%的股份，共计1.47亿股，两次股权转让后，TCL科技以5.58亿元的总成本拿下七一二21.91%的股权。2018年2月，七一二登陆A股，TCL持股比例被稀释至19.07%。但从2020年10月到2023年6月，TCL科技共计减持七一二股份超过10次，累计套现约40.13亿元，加上此次减持套现金额，粗略计算，TCL科技在七一二身上获得了近7倍的收益。

目前，七一二主营业务包括军用无线通信、民用无线通信等领域。但近年来，公司绩也出现明显下滑。2023年，七一二营收为32.68亿元，同比下滑19.11%；归母净利润为4.4亿元，同比下降43.25%。而今年一季度在营收同比上涨3.68%的情况下，七一二的净利润减少了近四成。

在七一二发布减持公告同时，公司还发布了一份高管辞职公告，两名高管皆来自TCL科技。七一二公告称，公司董事会、监事会于近日分别收到董事、副董事长廖骞和监事毛天祥的书面辞职报告，二者皆因个人原因辞职。

这也意味着TCL科技正式告别了七一二。

持续积极扩张战略，TCL科技恐需“回血”

对于“清仓式”减持七一二，TCL科技给出的理由是，公司经营发展需要，储备战略资金。除了减持七一二外，近期TCL也在持续减持所投资的上市公司。

今年3月6日，帝科股份公告称，公司股东东熹佳尚（原名“新疆TCL”）及宁波 TCL合计持有公司502.49万股，持股比例为4.9999%，不再是公司持股5%以上股东。

在帝科股份于2020年6月登陆A股时，东熹佳尚持有公司股份998.12万股，占公司当时总股本比例9.9812%。就在上市一年后的8月19日，东熹佳尚对外披露了减持计划，从2021年8月30日至2022年3月9日，东熹佳尚累计减持帝科股份117.61万股，套现约1.2亿元。

2022年5月，东熹佳尚向一致行动人宁波TCL转让280.51万股，之后东熹佳尚与宁波TCL合计持有帝科股份880.51万股，持股比例为8.8051%。在此之后，东熹佳尚与宁波TCL频繁减持帝科股份，算上最近一次减持，累计套现约4.25亿元。

值得注意的是，东熹佳尚与宁波TCL在减持公告中也表示，不排除在未来12个月内根据自身实际情况增加或继续减少公司股份的可能性。

减持背后，TCL科技回笼资金意图明显。

TCL集团创立于1981年，以磁带、电话产品起家，于2004年成功登陆深交所。2017年，公司已成为业务涵盖半导体显示、智能终端、互联网应用、销售物流和金融投资等多种业务的综合性集团公司。

2019年4月，TCL集团完成了资产重组，向TCL控股剥离了家电、通讯和IT服务业务，原TCL集团被分拆为TCL科技和TCL实业两部分，TCL科技继承上市主体地位。

就在TCL科技业务重组之际，其在兼并收购上的动作也是频繁。2020年6月，TCL科技子公司TCL华星还斥资20亿元战略投资日本JOLED公司；7月，TCL科技以超百亿元成功摘牌中环集团100%股权，也间接拿下了TCL中环27.55%的股权，切入半导体领域。同年8月，TCL科技又以76.22亿元对价获得苏州三星液晶显示60%股权及苏州三星显示有限公司100%股权；12月，TCL科技旗下香港子公司TCL科技投资公司以28亿元收购关联方旗下茂佳国际100%的股权。

2020年8月，TCL掌舵人李东生曾公开表示，TCL科技的战略终局是要在所处行业做到全球领先，并购只是一个手段。如果企业本身竞争力面临生存危机，这时应该收缩防守，但对于一些有竞争力的企业，就应该是加快发展，包括并购。

积极扩张的战略下，TCL科技的业绩突飞猛进。公司营收从2019年的750.78亿元一路上涨至2021年的1636.91亿元，归母净利润也从26.18亿元提升到了100.57亿元。与业绩共同增长的还有TCL科技的负债，公司一年到期的非流动负债从16.92亿元增加到130.07亿元，而长期借款也从385.12亿元上涨到了872.79亿元。

需要指出的是，在2020-2021年期间，TCL科技多次再融资，公司连续两次增发，累计募资约114亿元；在2020年实施了两次可转债，共计32亿元。

到了2022年，随着终端需求下降，大尺寸面板产品价格大幅下降，半导体显示产业经营业绩在底部徘徊，TCL科技半导体显示实现销售面积同比增长8.3%，营业收入657.2亿元，同比下滑25.5%，全年亏损。2022年全年，TCL科技实现营收1666.32亿元，同比微增1.72%；归母净利润锐减至2.61亿元，同比下滑97.4%。此外，公司还对JOLED计提了减值准备3.19亿元。而2022年，TCL科技长期借款首次突破千亿，为1186.03亿元。

在造血能力在退化的时候，李东生扩张的投资战略并未收缩，2023年7月，其表示过去三年（2020年至2022年），TCL新增投资总额是1342亿元，其中2022年新增投资额达610亿元。2023年，TCL还预计整体增加投资约580亿元。

2023年，TCL科技营收创新高，为1744.46亿元，但公司归母净利润仅恢复到22.15亿元。而今年一季度，TCL科技业绩再次波动，公司营收为399.46亿元，同比上涨1.22%；净利润亏损3.34亿元，同比暴跌399.58%。

业绩承压的同时，TCL科技短期内的资金压力也不低。今年一季度，公司货币资金下滑三成至249.44亿元，短期借款106.86亿元，一年内到期的非流动负债257.9亿元，长期借款更是创新高，为1216.01亿元。

今年5月20日，TCL科技19TCL01债券摘牌，并付息兑付本金。该债券是TCL科技于2019年发行的第一期，规模为10亿元，当期票面利率为3.15%。同年内，TCL科技共发行了三期债券，剩余两期分别于今年7月23日、10月21日到期，发行规模分别为10亿元、20亿元，当期票面利率分别为3.05%、2.95%。

正如TCL科技自己所言，需要储备战略资金，应对扩张的投资战略。