绿茶餐厅年营收36亿，计划新开675家餐厅

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蓝鲸新闻6月20日讯（记者 孙煜）6月19日，绿茶集团有限公司（下称“绿茶餐厅”）向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，由花旗和招银国际担任联席保荐人。

从募集资金的用途来看，绿茶餐厅给出了4个项目：扩展餐厅网络、设立中央食材加工设施、升级信息技术系统和相关基础设施、用作运营资金及其他一般企业用途。

蓝鲸新闻获悉，这已经是绿茶餐厅第四次递表港交所，早在2021年3月，绿茶餐厅就曾向港交所递交招股说明书，但被指出招股书中存在不止一处信息错误的情况，包括：财务单位矛盾，将“流动负债总额”写成了“流动资产总额”等。半年后，据港交所披露，绿茶此前递交的招股书已失效。

随后，绿茶餐厅又在2021年10月、2022年4月向港交所递交上市申请，最终招股书都以“失效”而不了了之。

这一次，绿茶餐厅准备好冲击上市了吗？

绿茶餐厅投资回报周期较长

绿茶餐厅的创办可以追溯到2004年，创始人王勤松及夫人路长梅在西湖边开设了绿茶青年旅舍。旅舍吸引了来自全国各地的背包客，在与顾客的相处中，逐渐开始尝试融合菜，开发了烤鸡、火焰虾等爆款产品。

由于接待青年的背包客，餐厅价格亲民的旅舍餐厅大受欢迎，2008年，第一家绿茶餐厅在杭州开业，延续了融合菜、价格亲民的特色。根据招股书，绿茶餐厅客单价在60元左右。

绿茶餐厅的一大特色在于菜品创新能力突出，以杭帮菜为基调、灵活设计符合新入驻地文化的菜单，每年更新约20%的菜品。招股书显示，2021年、2022年及2023年，公司分别推出178个、172个、168个新菜品。

从营收角度看，招股书显示，2021年至2023年，绿茶集团的营收分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元；绿茶集团经调整净利润分别为1.38亿元、0.25亿元和3.03亿元；经调整净利润率分别为6.0%、1.1%和8.5%。

绿茶餐厅收入来源；来源：招股说明书

从门店角度看，招股书显示，绿茶餐厅通常位于购物商场内，公司近年来处于扩张状态，由2021年度的236家增加至2023年底的382家，其中，2023年全年新开餐厅89家。具体到餐厅翻台率，2023年，绿茶餐厅整体翻台率在3.3次/天。其中，华东区域作为绿茶餐厅收入来源最多的地区，在翻台率上却表现最差，仅为3.11次/天。

绿茶餐厅数目变动情况；来源：招股说明书

此外，绿茶餐厅在招股书中提到，募集资金的部分将用于扩展全国餐厅网络，计划于2024年-2027年分别开设112家、150家、200家、213家新餐厅。

需要指出的是，绿茶餐厅投资回报周期在同行中处于较高水平。招股书显示，绿茶餐厅在2023年开设及截至最后实际可行日期运营中的餐厅的平均现金投资回报期为15.5个月。对比同行，太二酸菜鱼的投资回报周期为7个月、外婆家的投资回报周期为7.4个月、海底捞餐厅的单店投资回报周期为10个月、小菜园餐厅的投资回报周期为13.6个月，均低于绿茶餐厅。

想要建设自己的中央食材加工厂

从股权结构角度看，截至目前，创始人王勤松、路长梅夫妇，以及二人分别实控信托为绿茶餐厅的控股股东，二人合计控制绿茶餐厅65.8%的股份。绿茶餐厅的唯一外部机构股东为2017年投资入股的全球私募市场投资管理公司Partners Group Holding AG（下称“合众集团”），持股28.2%。

值得一提的是，绿茶餐厅曾在2023年5月向包括创始人夫妇、合众集团以及股权激励平台Longjing Memory Limited派发股息3.5亿元，比2022年和2023年全年净利的总和3.13亿元还要多。

和其他连锁餐饮一样，绿茶餐厅为了保证各地门店菜品口味的一致，采取精简厨房运作、进行标准化作业的方式。招股书指出，2021年-2023年，绿茶餐厅分别有336家、352家、377家认可的供应商。其中，2023年绿茶餐厅从前五大供应商处采购额超过2.4亿元，占总采购额的比例为18.4%。

绿茶餐厅从前五大供应商处采购额；来源：招股书

绿茶餐厅在招股书中多次提到，“致力于供应商基础多元化、减少对最大供应商的依赖。”绿茶餐厅采取的方式除了供应商的多元化，还有一项是“中央食材加工设施”的建设，这也是招股募集资金未来的用处之一。

根据招股书，绿茶餐厅计划在浙江省内建立自营中央食材加工设施，预计于2025年第三季度开始施工、2026年第二季度完工，设计总建筑面积约2.45万平方米。中央食材加工厂将主要用于生产预处理肉制品、烘焙面包、清洗加工食材。

绿茶餐厅在招股书中表示，在中央食材加工设施开始运营的12个月，预期该设施将为绿茶餐厅全国三分之一的餐厅供应约7800吨预处理食材及烘焙产品，并且为华东区域的所有餐厅供应约5.5万吨清洗及加工食材。公司预计该设施将于2028年达到最大产能约16.5万吨，将能够生产约4.46万吨预处理食材及烘焙产品及12万吨清洗及加工食材。

值得一提的是，招股书显示，绿茶餐厅在2021-2023年间分别有44家、54家、30家餐厅处于亏损状态，翻台率分别是2.36次/天、2.35次/天、3.03次/天。公司解释称，新开餐厅运营时间有限，且处于逐渐增长阶段，此外，有的餐厅经营表现欠佳。