股东巨变后瑞信证券连亏两年，北京国资接盘85.01%股权，瑞银仍持股14.99%

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻6月24日讯（记者 王婉莹）瑞信证券（中国）有限公司（下称“瑞信证券”）股权之争落下帷幕。今日，瑞银集团宣布，向北京市国有资产经营有限责任公司（下称“北京国资”）出售所持有的瑞信证券36.01%股权。与此同时，瑞信证券另一大股东方正证券（601901.SH），将向北京国资出售其所持有的瑞信证券49%股权，全数清仓。

此次转让完成后，北京国资将持有瑞信证券85.01%的股权，瑞银持有剩下的14.99%股权。而瑞信证券也将由外资控股券商，摇身一变成为国资控股券商。

事实上，瑞信证券自前次股东巨变后，业绩便急转直下，连续两年亏损，继2022年净亏损2.55亿元后，2023年再亏1.99亿元。若此次股权转让顺利完成，瑞信证券能否背靠国资重整旗鼓，稳定业绩，值得持续关注。

北京国资持股85.01%，拥有瑞信证券绝对话语权

此次收购完成后，瑞银证券将从外资控股券商转变为国资控股券商。

瑞银表示，公司和方正证券已与北京国资就出售瑞信证券共85.01%股权达成三方协议，北京国资收购瑞银持有的瑞信证券36.01%股权，对价为9135万美元（人民币6.505亿元，基于2024年6月24日1美元=7.1201人民币的汇率进行计算，下同）。

同日，方正证券出售瑞信证券49%股权，对价为1.24亿美元（人民币8.85亿元），预计增加本年度净利润约2.73亿元。

此次交易完成后，北京国资将成为瑞信证券大股东，持股85.01%；瑞银将继续持有瑞信证券14.99%的股权；方正证券将清仓瑞信证券股权。

值得注意的是，此前，城堡证券、蚂蚁集团、北京国资等多家公司均有意竞逐瑞信证券股权，最终北京国资胜出。

对于股权转让，有市场消息称，瑞银集团希望通过置换方式实现对瑞银证券的100%控股。而北京国资持有33%瑞银证券股权，若将此部分股权悉数转让给瑞银集团，瑞银证券也将成为瑞银集团全权控股的独资券商。这也成为瑞银此次拿下瑞信证券股权的关键原因。

对于此次股权转让，瑞银集团首席执行官安思杰（Sergio P. Ermotti）表示，“中国是瑞银的重要市场。收购瑞士信贷后，我们在华的布局得以进一步扩大。但是，由于两家公司在中国境内均拥有含多个法人实体的业务平台，需要遵守监管机构对此的相应要求。过去近20年，瑞银与北京国资公司紧密合作，一同发展在华业务。因而，向这一重要的长期合作伙伴出售我们持有的瑞信证券36.01%股权是最优方案。瑞银在中国内地展业已有35年的时间，并将持续在这一重要市场扩展业务。”

北京国资方面则表示：“北京国资公司是北京市为数不多具有金融主业的市管国有企业，业务涉及银行、证券、要素市场、消费金融等领域，拥有丰富的金融类企业管理经验。北京国资与瑞银集团有着近20年的紧密合作关系，本次收购瑞信证券股权是双方合作的进一步延伸，也是落实国家和北京市对于金融服务实体经济相关要求的具体举措。”

股东巨变下瑞信证券连亏两年

值得注意的是，对于瑞银和方正证券而言，瑞信证券也有出手的必要。

方正证券需要解决与瑞信证券的同业竞争问题。2022年9月，方正证券曾公告向瑞信转让瑞信证券49%的股权，转让对价为11.4亿元。然而，由于瑞信在2022年出现流动性危机，上述收购事宜最后未能成交。值得注意，目前的转让价格较两年前已低出近3亿元。

彼时若交易得以完成，瑞信证券或会有截然不同的命运，瑞信集团将单独持有瑞信证券100%股权，后者也将成为继摩根大通证券与高盛高华后，第三家外商全资控股券商。

对于瑞银而言，转让瑞信证券亦是迎合政策的必要之举。2023年3月，在瑞士当局的撮合下，瑞银拟以30亿瑞士法郎（折合约223亿元）的价格收购瑞信。6月，瑞信不再存续，资产、负债、合同依法转入瑞银。伴随两家公司的整合，瑞信证券也从瑞信的控股子公司变为瑞银的控股子公司。

此后，瑞银集团旗下便有瑞银证券、瑞信证券两家券商，政策上不符合“一参一控”要求，而瑞银集团对瑞银证券抱有厚望，舍弃瑞信证券似乎成为必然选择。

而从瑞信证券自身来看，股东巨变后，其业绩蒙受打击，连续两年亏损。2022年亏损2.55亿元后，2023年，瑞信证券又净亏损1.99亿元，营业收入1.57亿元，较上年同期下降约45.58%。

具体来看，2023年公司投行业务取得的手续费及佣金净收入为 4045.91万元，较上年同期下降约38.34%；经纪业务手续费净收入为317.82万元，较上年同期下降97.01%。

经纪业务方面，年报中，瑞信证券提及其控股股东瑞信集团与瑞银集团合并带来的影响。2023 年瑞信集团与瑞银集团合并之后，该公司经纪业务机构客户因考虑到合并之后的不确定性，选择减少通过公司进行的交易活动，再加上A股在2023年的总成交量减少、该公司2023年响应监管部门号召主动降低佣金费率等因素，经纪业务2023年佣金同比大幅下降。

此外，瑞信证券在人事上亦有重要变动。去年，该公司总经理由王菁变更为张铮宇，张铮宇曾历任瑞信证券交易部主管，机构经纪业务与研究业务负责人。此外，截至2023年末，该公司员工人数126人，而在上年同期，为200余人，由此推测，或已经进行了一波优化。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)