李春临：动员有条件的社会资本做“耐心资本”，解决创投行业“无米下锅”问题

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻6月26日讯（记者 王婉莹）今日，国新办举行国务院政策例行吹风会。会上，国家发改委副主任李春临表示，“‘创投十七条’的主要内容可以概括为 ‘培育创投主体、拓宽资金来源、加强引导扶持、健全退出机制、优化市场环境’五方面。”

他指出，理解创业投资有三要素，一是机构，二是长钱，三是对象。广大创业投资机构是创业投资的实施主体，我国创业投资要实现高质量发展，必须加快培育一批高质量的创业投资机构，要从“专业、多元、规范”三个方面着重入手。

在募资端，要引导保险资金等长期资金投资创业投资，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，动员有条件的社会资本做“耐心资本”，解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题。

解决创投行业“缺长钱”和“无米下锅”问题

6月18日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（下称《政策措施》），该措施也被称为“创投十七条”，是继2016年国务院出台《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》以来，国家层面出台的又一部促进创业投资高质量发展的系统性政策文件。

李春临介绍，《政策措施》围绕创业投资“募、投、管、退”全链条全生命周期各环节提出了具体政策举措。他认为，耐心资本，“耐心”两个字是关键，稳定性和长期性是其内在要求。科技创新是发展新质生产力的核心要素，很多“从0到1”的原创性、颠覆性的早期科技创新活动，难以产生立竿见影的投资回报。所以需要耐心资本为企业提供长期而稳定的资金支持，耐心资本是“时间的朋友”，是陪伴“硬科技”发展的亲密伙伴。

培育“耐心资本”发展壮大，除了充分尊重市场规律以外，政府这只“有形的手”也可以发挥重要作用，要引导各类资本摒弃“急功近利、快进快出、挣快钱”的浮躁心态，坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资。

在投资端，针对很多创投机构反映“有钱也难投出去”的问题，找不到好的投资对象和投资项目，会由国家发改委牵头，会同相关部委，建立创业投资与创新创业项目的对接机制，为广大创投机构提供一批优质的、符合国家发展方向的和战略导向的好项目，解决钱往哪里投的问题。

在管理端，要持续加强对政府和国有企业出资的创业投资基金的管理，建立健全符合行业特点和发展规律的管理体制和尽职合规责任豁免机制。针对各方普遍关心的税收和监管问题，提出持续落实落细创业投资企业的税收优惠政策。同时，按照《私募投资基金监督管理条例》相关要求，对创投基金实施与其他私募基金区别对待的差异化的监管政策。

在退出端，重点是拓宽退出渠道，优化创业投资基金的退出政策。“下一步，我们将会同有关部门完善工作机制，加强统筹协调，还要出台配套措施。看得准的就尽快出台，需要试点的在适当范围要扩大试点范围，形成支持创业投资高质量发展的综合性体系，并加强各项‘创投十七条’落实情况的跟踪监测，形成工作闭环，以务实有效的措施稳定市场预期、激发创投市场活力。”李春临表示。

必须加快培育一批高质量的创业投资机构

创业投资要实现高质量发展，必须加快培育一批高质量的创业投资机构。

李春临认为，可以从“专业、多元、规范”三个方面着重入手。

第一个是“专业”。“专业的人干专业的事”，要想培育一批“硬科技”的“独角兽”和“小巨人”企业，离不开创投企业的“火眼金睛”，要坚持以市场为导向，遵循科技创新发展规律，鼓励广大创业投资机构从自身独特的优势出发，强化专业化投资理念和投资策略，加强对投资项目的投后“赋能”，提升股权投资、产业引导、战略咨询等综合服务能力。特别是对于投资原创性引领性科技创新等新赛道的创业投资机构要加大政策支持力度，支持专业性创业投资机构发展。

第二个是“多元”。创业投资高质量发展需要有各具特色、充满活力的创业投资机构参与，鼓励行业骨干企业、科研机构、创业创新平台机构等创业创新资源丰富的主体，具有资本实力和管理经验的天使投资个人、保险基金、政府投资基金等专业机构投资者积极参与创业投资，形成多元化的创业投资主体。

第三个是“规范”。规范发展是健康发展的前提，没有规范就没有健康发展，创业投资主要以股权投资方式投向早期的初创企业，具有高风险、高收益的典型特征，广大投资机构开展投资活动必须在遵守相应的法律法规的基础上，履行信义义务，受人之托，代人理财，忠人之事，切实保护投资人的合法权益，引导创投机构强化内控机制，合规管理和风险管理机制，不断提高创投机构规范化运作和管理水平。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com）