DM-i油耗3.8L 秦PLUS要成爆款车！中信证券：维持比亚迪“买入”评级

1月11日晚，比亚迪(002594,股吧)官方宣布，全新轿车秦PLUS正式开启预售，共有四款车型，预售价为10.78-14.78万，将于今年3月初正式上市。

搭载比亚迪最新的DM-i插电式混动系统，由1.5L自然吸气发动机+电动机组成。官方表示，即使在亏电状态下也能做出3.8L/100km的低油耗表现，0-100km/h加速仅为7.3s，综合续航可达1245km。

日前，中信证券(600030,股吧)研报指出，比亚迪发布第四代DM-i插混平台及三款DM-i车型（秦PLUS、宋PLUS、唐）。

新车型凭借多项核心动力技术实现超低油耗、超长续航、更低成本，在公司PHEV车型，销量连续2年下滑后有望迎来高增长，推动公司电动销量迈向新台阶。

公司是具备电动造车领先技术，拥抱电动智能时代，爆款电动车型投放有望推动销量高增长，业务分拆有望推动电动制造业务内在价值兑现，维持比亚迪（A+H股）“买入”评级，继续重点推荐。

此外，在去年比亚迪H股增发时，中信证券发布研报显示：比亚迪第四代插混平台DM-i大量装车，将有望大幅提升插混车型相对燃油车的经济性，增强了公司降本盈利能力。

同时，公司2020年起供应链中性化战略稳步推进，比亚迪半导体、动力电池等先进电动零部件业务有望逐步兑现内在价值，资本持续赋能。

当前“汉”月销量持续超预期，品牌力明显提升，电动乘用车业务迎价值重估；比亚迪电子基本面持续向好。同样对比亚迪维持“买入”评级，重点推荐。

截止发稿，比亚迪的A股市场的股价为236.99元，总市值已破6000亿元，达到了6461.1亿元。

未来，随着汉、秦PLUS车型的热卖，以及新能源汽车产业的全面爆发，比亚迪在资本市场，将会达到怎样的高度，我们只需拭目以待。

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（张洋 HN080）