年初“不差钱”的光景并未持续太久，伴随着“货币政策转向”的猜测，近日市场流动性明显收紧，1月26日股债遭“双杀”，货币市场利率也纷纷走高。
不过1月27日央行提高了逆回购规模，虽资金仍为净回笼，但当日股债回涨。“之前市场对流动性宽松的预期有点过了，这几天的资金面紧张预计是短期现象，春节前就会缓和。”一位券商固收分析师对贝壳财经记者表示。
1月26日，央行行长易纲的公开发声也给出“定心丸”，他表示，在经济复苏的背景下，央行不会过早地放弃支持政策。业内机构认为，当前的政策仍是“稳”字当头，央行收紧流动性的必要性和空间有限。短期内对于货币政策转向无需太过担忧。
央行发1800亿元流动性“红包”，股债回涨
在接连三个交易日只发放20亿元流动性“红包”后，1月27日，央行开展1800亿元7天期逆回购操作。“央行会适度提高公开市场操作逆回购的操作规模，以稳定市场的预期。”光大证券(601788,股吧)固收首席分析师张旭称。
虽然1月27日仍为净回笼1000亿元，但市场情绪确有所缓和，此前一天遭遇“双杀”的股债市场都出现回涨。
截至收盘，沪指涨0.11%，报收3573点；深成指涨0.40%，报收15413点；创业板指涨0.70%，报收3281点。国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.01%；五年期主力合约涨0.06%；二年期主力合约涨0.01%。
事实上，此前股债大跌不能说就是流动性的“锅”。对于1月26日股市大跌，建行金融市场部分析称，最近抱团趋势股开始加速，这一般是抱团情绪的高潮阶段，一旦盛极而衰，很容易变成短线趋势的末端，消息面也有一定的催化作用。?
张旭表示，投资者经常会对利率走势进行趋势外推。如1月上旬推断资金利率将长期保持于低位，近期又担心“货币政策转向了”等。“对于资金利率过于乐观和悲观的预期都是没有必要的，市场利率将围绕央行政策利率中枢运行。”张旭称。另一位券商固收分析师也对贝壳财经记者表示，之前市场对流动性宽松的预期有点过了。
从往年看，每年春节前都是资金面惯常紧张的时期。1月27日货币市场利率仍在高位，其中上海银行间同业拆放利率（Shibor）继续全线走高，隔夜、7天期、14天期Shibor涨幅都超过20个基点。
央行发声维稳，业内：资金面趋紧现象只是暂时的
资金面将怎么过年？不少业内人士都表示，近日资金趋紧的现象只是暂时的。
张旭分析称，当前的政策仍是稳字当头。如为了应对缴税因素的影响，上周央行刚刚投放了大量的流动性，即体现出了“稳”的态度，货币政策不会急转弯。前述分析师也表示，资金面紧张情况在春节前就会缓和。
易纲1月26日在世界经济论坛“达沃斯议程”对话会上的表态也释放了稳定信号。他表示，在经济复苏的背景下，央行不会过早地放弃支持政策，将确保其采取的政策有稳定性和一贯性。
国盛固收团队表示，流动性冲击可能是阶段性的，央行收紧流动性的必要性和空间有限。一方面，信用市场融资尚未完全恢复，如果央行收紧流动性导致债券利率上升，再融资压力加大可能再度导致出现较大规模违约风险；另一方面，其他政策回撤效应已经开始显现，社融增速从去年11月开始见顶回落，因而央行无需进一步收紧流动性加快社融增速回落。
对于近日央行货币政策委员会委员马骏在一个研讨会上称“有些领域的泡沫已经显现，货币政策应适度转向”，中信证券(600030,股吧)固定收益首席研究员明明表示，这并非是货币政策即将全面“转向”的信号，而更侧重于对资产价格风险的提示。
“他（马骏）之所以强调货币政策的适度转向，很大程度上来自对股市和房地产市场价格快速上涨，进而引发泡沫的担忧。”明明称。公开信息显示，一线城市房地产市场的热度延续到了今年，从深圳到上海，特别是上海房价近期出现较大涨幅。
明明认为，短期内对于货币政策转向无需太过担忧，参考往年春节前后资金面的表现以及今年倡导春节就地过年的影响下，需要关注后续央行操作与实际资金感受之间的预期差。
新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 李薇佳 校对 李项玲
（张洋 HN080）
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