馨月说财经：白银的进入新的历史定价周期 美元国际地位将继续下滑

上周日，美国多个主要贵金属零售网站暂停销售白银产品，包括Money Market、SD Bullion、JM Bullion、Apmex以及沃尔玛北美。这些网站均表示，在白银亚盘开盘（北美周日晚上）前不能接受新订单。

美国贵金属交易所(AMPEX)通知：由于白银实物产品面临前所未有的需求，我们无法接受大额订单，直至周日晚间（即亚洲市场）开盘。

关于白银为何要涨的问题，我去年底与今年初在专栏中已从各方面阐述的非常清晰了，从光伏革命、华尔街定价、美元增信、白银ETF、金银比、美国两个地方州欲取消贵金属交易税等各个角度都做了详细分析，这里就不再重复。

目前市场的新动向就是美国散户的抱团行为指向了白银市场，这加速了白银的上涨过程，由于白银投资需求突然上升，导致国际白银价格大涨，这不仅将严重威胁华尔街与伦敦市场的白银期现货空头，还有可能直接威胁美元的货币体系，这是投资者需要重点观察的地方，因为这会给投资市场带来深刻影响。

美元的无序超发，原本就给国际货币体系带来了不稳定性，之所以当前的国际货币体系还能勉强支撑，是因为美欧日之间互相超发货币，因此国际汇率市场才维持了相对的稳定，但这种稳定是一种假象，其导致的结果是货币泡沫严重扭曲了国际资产定价，泡沫现象在各类资产中不断传导，从债市、股市向国际大宗商品市场逐步蔓延，而各类资产的泡沫化最终会回头打破国际货币之间的“假平衡”。

美国散户的抱团行为当前成为了当今国际市场中的一股不可抑制的风暴，当这股风暴来到白银市场中时也不可避免地带来了白银价格的异动，这就是对国际货币超发的报复。

美元是美国国际金融战略的核心媒介，长期以来，华尔街高度防范国际货币体系与黄金白银过度挂钩，以维护美元的国际地位与霸权地位，这就导致白银价格被明显低估，而随着美元与其他国际货币的不断超发，国际货币体系的脆弱性开始呈现，这种情况下金银的货币属性就不可避免的回归，即便华尔街一再想扑灭这种趋势，去年与今年多次通过打压银价来阻止白银货币属性的回归，但美元的超发本身就是点燃金银货币价值回归的烈火，所以白银货币属性的回归也是必然的历史进程。

事实上白银因各种因素已经进入到了新的历史定价周期，在这个周期中不仅有供求关系与投资需求的改变，更重要的是白银货币属性与避险资产属性的回归与白银的货币属性与工业属性的再平衡，从这个历史性的新变化来看，也意味着美元等国际货币的地位将会继续下滑。

日前密西西比州众议院和田纳西州参议院提出将废除该州对贵金属征收的销售税。一旦取消金银交易税，则意味着密西西比州和田纳西州将把金银视为法定货币，将会挑战美联储地位并约束美联储的无序发钞行为，而且会打破美元的垄断地位。这说明美联储所谓的“无限量QE”正在接受全方位挑战。

白银价格的上涨，会导致更多的美元流向白银，这对华尔街长期在白银上的去货币化行为被修正，预计这一趋势将会对白银空头形成打击，由于白银期现货市场的杠杆比较高，一旦这一趋势对白银空头逼仓成功，将会加剧白银的上涨趋势，但白银的投资风险与波动性也会随之提高，因此白银虽然看涨，但是投资要理性，投资者不宜盲目加仓追涨，应合理投资。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

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（张洋 HN080）