国产葡萄酒卖不动了？张裕2020年净利润腰斩，创上市以来最大跌幅

中新经纬客户端2月9日电 (闫淑鑫)近日，葡萄酒龙头烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司(下称张裕)发布2020年度业绩预告，净利润预计较上年同期下滑59%-50%，创1997年上市以来最大跌幅。国产葡萄酒卖不动了？

张裕2020年净利润腰斩，创上市以来最大跌幅

据张裕2020年业绩预告，2020年，该公司预计实现归属于上市公司股东的净利润(下称净利润)4.68亿元-5.71亿元，比上年同期下降59%-50%；实现扣非净利润3.93亿元-4.96亿元，比上年同期下降56.52%-45.15%；基本每股收益0.68元/股-0.83元/股。

数据显示，2019年，张裕曾实现净利润11.41亿元，实现扣非净利润9.04亿元；基本每股收益1.66元/股。

对于此次净利润大幅下滑，张裕解释称，受新冠肺炎疫情等因素影响，国内葡萄酒市场整体持续萎缩，导致公司营业收入同比出现较大幅度下滑，削弱了盈利能力。此外，张裕还提到，收购张裕集团旅游业务等也对公司2020年业绩产生了一定影响。

中新经纬记者注意到，2020年前三季度，张裕实现21.93亿元，同比下滑38.30%；实现净利润4.04亿元，同比下滑45.50%。彼时，张裕也将业绩下滑的原因归结为“受疫情影响，产品销量、销售收入下降”。

公开资料显示，张裕是国内第一家工业化生产葡萄酒的企业，1997年9月23日在B股上市，2000年10月26日在A股上市。目前，该公司主要从事葡萄酒和白兰地的生产经营，拥有“张裕”“解百纳”“爱斐堡”等品牌。

中新经纬记者梳理Wind数据发现，1997年至2011年，张裕营收增速多保持在20%左右；净利润方面，除2002年下滑35.20%外，其余年度净利润增速多在26%以上，1997年、2000年、2005年、2007年更是高达51.26%、51.67%、53.03%、61.12%。

张裕上市以来业绩增长情况。数据来源：Wind中新经纬闫淑鑫制图

2012年-2014年，张裕连续3年营利双降，此后虽有所改善，但业绩增速始终未能恢复到2012年以前的水平。2019年，张裕营收微降2.16%，扣非净利润下滑7.60%；2020年，该公司净利润更是直接腰斩，创上市以来最大跌幅。

国产葡萄酒卖不动了？这些企业的日子也不好过

酒类营销专家蔡学飞向中新经纬客户端分析，影响张裕2020年净利润腰斩的因素有很多，其中最直接的因素便是疫情。“葡萄酒高度依赖场景消费，去年疫情暴发后，葡萄酒的消费场景、分销渠道等基本都暂停了，这对于张裕等葡萄酒企业的影响很大。”蔡学飞称。

中国酒业协会近期发布的数据显示，2020年中国葡萄酒产量41.33万千升，同比下降6%；销售收入100.21亿元，同比下降29.82%；利润2.59亿元，同比下降74.48%。

而具体到企业，Wind数据显示，A股5家葡萄酒上市公司，除张裕外，其他几家2020年净利润或大幅下滑，或直接陷入亏损。其中，莫高股份(600543,股吧)2020年预计实现净利润约200万元，同比下降92%左右；ST威龙预计亏损约2.3亿元-2.7亿元，ST通葡预计亏损约5000万元-7000万元，ST中葡预计亏损约5100万元-6300万元。至于原因，上述几家公司也均提到了“疫情”。

不过，蔡学飞指出，疫情并非唯一因素，国产葡萄酒本就面临激烈的市场竞争，竞争对手不仅包括进口葡萄酒，还包括白酒等其他酒种。而另一方面，国产葡萄酒在品牌价值提升、品质教育、渠道创新等方面明显不足，从而导致他们抗风险能力比较弱。此外，国产葡萄酒相对落后的营销模式也使得他们无法适应新的销售市场。

“在碎片化消费趋势下，国产葡萄酒仍较为依赖传统的大分销渠道。我们可以看到，尝试直播带货的葡萄酒多是进口品牌，国产品牌涉足的非常少。”蔡学飞举例。

资料图 中新经纬 闫淑鑫 摄

中国食品产业分析师朱丹蓬也提到，国产葡萄酒在品质、大单品打造、品牌调性、整体运营思路等方面，没有跟上消费升级的节奏及速度，这是导致国产葡萄酒整体低迷的根本原因。“疫情让国外葡萄酒进口量锐减，但国产葡萄酒并没能抓住这次机遇。”朱丹蓬称。

蔡学飞指出，国内消费者的葡萄酒消费意识越来越成熟，新兴消费群体需求也越来越多样化，若国产葡萄酒能补足短板，发展前景可观。

中银证券在研报中也提到，葡萄酒形象健康，中国的潜在消费群体巨大，但现阶段葡萄酒人均消费量远低于世界人均水平，而烈性酒和啤酒均已超过世界平均水平，因此该行业有较大成长空间。

中银证券指出，张裕2020年业绩真实体现了疫情的影响，随着消费场景恢复正常，预计该公司2021年业绩将展现出较高的弹性。反倾销的背景下，国产葡萄酒酒面临的市场环境将逐步改善。

2020年11月27日，中国商务部发布公告称，自2020年11月28日起，中国将对原产于澳大利亚的相关葡萄酒以保证金的形式实施临时反倾销措施，各公司保证金比率为自107.1%-212.1%不等。据了解，澳大利亚是中国进口葡萄酒第一大国，占比一度达38%。

“上述反倾销举措，让国产葡萄酒迎来新一波红利。在春节消费旺季下，国产葡萄酒今年第一季度的表现应该会优于往年。”朱丹蓬向中新经纬客户端表示。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

（ HN666）