远信工业陈少军：销售数据前后矛盾，新增客户信用政策异常幕后疑点重重

本文系富凯IPO财经解读公司第520期，远信工业股份有限公司(以下简称“远信工业”)。

内容：宋旭光

排版：孙   恒

远信工业股份有限公司是国内拉幅定形机领域的领先企业，据中国纺织机械协会统计显示，2017年至2019年，公司拉幅定形机的产销量均位居全国同类产品第二位。但与此同时，富凯IPO财经认为该公司的业绩压力也同样不容小觑，尽管2018年和2019年的营业收入同比增速分别为，但是2020年上半年的营业收入仅为1.89亿元，并未达到2019年全年4.05亿元的一半。

业绩下滑压力，正呼啸而来。

除此之外，富凯IPO财经还发现了远信工业，直指该公司信息披露前后矛盾、保荐机构中信证券(600030,股吧)核查流于形式，同时对新客户结算政策异常宽松背后更是颇多玄机。

疑问一：销售收入金额前后矛盾，中信证券是否实施了核查？

根据招股书披露，民森（中山）纺织印染有限公司中山分公司是远信工业2020年上半年的第4大客户，采购金额达814.16万元，这是一家成立于2019年9月的新客户；但与此同时，招股书第176页披露的“发行人的收入确认时间与客户厂房搬迁、开工、扩产等情况的匹配情况”中则显示，远信工业对该客户确认的收入金额仅为805.31万元，这与招股书前述信息明显不相符。

对此，富凯IPO财经不得不问一句：远信工业关于营业收入的金额披露为社么前后矛盾？对此，保荐机构中信证券是否进行过核查？核查的结果应当是哪一项数据？

制图：富凯IPO财经  来源：远信工业招股书

制图：富凯IPO财经  来源：远信工业招股书

疑问二：新增客户信用政策突变，客户自身资信状况欠佳？

值得关注的是，远信工业的应收账款周转率在2020年上半年显著恶化，在此前的2017年到2019年尚能稳定在6.5左右的水平，而2020年上半年年化却骤降至4.5。

值得关注的是，远信工业与“民森（中山）纺织印染有限公司中山分公司”这家新增客户的信用政策，与其他客户存在显著差异。对此招股书披露，远信工业对其他客户销售的尾款占比保持在5%至15%的范围，这是可以理解的；但是对于“民森（中山）纺织印染有限公司中山分公司”这家新增客户，尾款的比例却高达40%，而且仅此一家客户是这样的结算政策。请问原因是什么？

公开信息显示，“民森（中山）纺织印染有限公司中山分公司”的股东未民森纺织制衣（集团）有限公司，其投资的“中山市民森房地产发展有限公司”也因未按时履行法律义务，在2021年2月刚刚被法院强制执行，这令富凯IPO财经担忧，民森集团的资金链是否岌岌可危？在此背景下，远信工业给予该客户如此宽松的信用政策，目的是什么？

制图：富凯IPO财经  来源：远信工业招股书

制图：富凯IPO财经  来源：远信工业招股书

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（李显杰 ）