财联社（上海，编辑 潇湘）讯，随着近两个交易日的持续回落，10年期美债收益率周三(3月10日)触及了一周低点，与此同时美股等风险资产的反弹行情，也令不少此前神经紧绷的华尔街交易员暂时松了一口气。然而，债市的抛售浪潮真的就此过去了吗？华尔街资深经济预测家Lakshman Achuthan却并不这么认为。
美研究机构经济周期研究院(Economic Cycle Research Institute)联合创始人Lakshman Achuthan周三在接受CNBC采访时表示，“美债收益率接下来料将涨得更高。美国已经陷入了迈向通货膨胀的局面中。这不是暂时性的，而是周期性的。无论如何，根本趋势都将是上行。”
Achuthan用一张10年期国债收益率的图表来支持他看涨通胀的观点。该图显示了过去5年美债收益率的走势，以及Achuthan做出通胀周期上行和下行预测的时间。
Achuthan指出，"六个月前，我曾有过对通胀将进入上升周期的预测，这与早些时候的商业周期复苏预测一致，时间跨度会长达几个月" 。在当时，在10年期美债收益率尚还稳定在1%以下，Achuthan就已发现了未来通胀指标的实质性变化。
Achuthan在最新预测中认为，目前上行趋势还看不到缓解的迹象。任何的暂时性回调都不应被视为收益率已见顶的信号。“就像我们在16年夏天看到的那样，上升趋势有一定的持久力，不管市场上头条新闻怎么说，趋势一直存在。”Achuthan表示。
他还表示，现在的关键问题是收益率究竟何时会下降，而不是会升到多高。
Achuthan称，“自去年夏天以来，10年期国债收益率实际上已经从非常低的水平上涨了两倍。换个角度来看，这比2013年的‘缩减恐慌’(taper tantrum)时更严重。”
市场上债市空头阵营并未偃旗息鼓
事实上，眼下对美债前景依然持看空立场的，显然并不只有Achuthan。此轮美债收益率上升与2013年的债市恐慌类似，已引发了人们怀疑长达数十年的美债牛市是否到了该结束的时候。
据外媒报道，全球一些最大的投资机构正在大幅削减对国债的敞口，因为他们预计，国债的抛售才刚刚开始。贝莱德近期就减持了美国国债。
摩根大通资产管理国际首席投资官Iain Stealey认为，到今年年底10年期美债收益率将高达2%。他还表示，除非涨势失控或股市崩盘，否则美联储不太可能对借贷成本进一步上升30-50个基点进行干预。
联博欧洲固定收益业务联席主管John Taylor也预计，10年期美国国债收益率将在2021年底达到2%。
“牛市已经结束，”Taylor表示，收益率“可能会陷于”相对较高的水平，因为通胀(至少在美国)将会上升。
（张洋 HN080）
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