欧洲央行决议前瞻：或对公债收益率上升冷眼以对

财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，北京时间周四晚8:45，欧洲央行将公布利率决议，稍晚欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将发表讲话。在全球经济从新冠疫情冲击下复苏，各国公债收益率持续上涨之际，欧洲央行的货币政策立场是否转变，成为市场关注焦点。

华尔街分析师预测，欧洲央行关于可能担心借贷成本上升可能破坏欧元区经济复苏，因此预计将安抚市场，并再次承诺将利率维持在最低水平，以保证经济稳定持续复苏。但对欧洲央行行长拉加德来说，将这一承诺转化为具体的政策行动将是一项微妙的平衡之举。

目前，全球公债收益率上升已经引起各国央行的注意，然而欧元区可能尚未准备好应对更高的借贷成本——欧洲的经济复苏步伐远远滞后于美国，尤其是当下新冠疫苗加快推出和1.9万亿美元的财政刺激方案正在助力美国经济复苏。

首先，欧洲的通胀上升似乎只是暂时的，主要受到很多一次性因素的推动，包括德国增税、统计数据变化和油价反弹等影响。

其次，欧元区的通货膨胀率仍远低于欧洲央行近2%的目标。周四将公布的新预测可能显示，2023年的物价涨幅仍在欧洲央行三个月前预测的1.4%左右。

欧元区的增长速度也低于预期。与美国提供的措施不同，欧盟的财政刺激措施最多也只能算是温和，因此经济需要央行更长时间的刺激。

近期，尽管作为欧元区19国指标的德国国债收益率有所上升，但仍处于低位。10年期德国国债收益率自年初以来仅上涨约30个基点，仍为负值。因此欧元区央行可能也不会夸大国债收益率的上升情况。对欧洲央行来说更重要的是，德国和外围国家债券之间的息差大体保持稳定。

德国十年期国债收益率仍为负值

接受彭博调查的大多数经济学家表示，央行最终将把1.85万亿欧元（2.2万亿美元）的抗疫债券购买计划延长至当前的2022年3月结束日之后，但在本次会议上似乎不太可能做出这一决定。预期-0.5％的存款利率没有变化，或不会有对长期贷款计划进行技术调整之外的任何变化。

（董云龙 ）