出 品 ｜ 异观财经
作 者 ｜ 炫夜白雪
去年10月份，游戏直播领域的头部玩家虎牙和斗鱼，在腾讯牵头下，合并终于尘埃落定，预计在上半年完成合并。关于合并后，虎牙和斗鱼如何确权一直是外界最关注的问题。
在两家公司合并整合的过程中，为了争夺合并后公司的主导权，虎牙和斗鱼之间势必“暗战”焦灼，想要在腾讯面前“秀肌肉”，还要看两家公司经营情况和盈利能力谁更强。
虎牙和斗鱼暗自努力一个季度后，分别取得了怎样的成绩单？
近日，虎牙和斗鱼在同一天发布了截至2020年13月31日止的第四季度及全年财务业绩报告，两家的业绩如何呢？
季度营收情况：虎牙保持稳定，斗鱼环比下滑
一直以来，虎牙和斗鱼营收规模都比较接近。综合最近三年的数据可以发现，斗鱼季度营收同比增速大多数情况下都在虎牙之上，从2019年一季度到2020年三季度，斗鱼季度营收同比增速都在虎牙之上。
（数据/财报；制图/异观财经）
然而，在2020年第四季度，斗鱼的营收同比放缓的同时，出现了环比下滑的情况。
数据显示，2020年第四季度，斗鱼总营收22.7亿元，较上年同期的20.7亿元，增长10%，较上一季度的25.5亿元，下滑11%。
（数据/财报；制图/异观财经）
2020年第四季度，虎牙总收入为29.90亿元，较上年同期的24.68亿元，增长21.2%，较上一季度的28.15亿元，增长6.2%。
（数据/财报；制图/异观财经）
从收入构成看，虎牙和斗鱼的收入来源相似，主要来源于直播收入和广告收入。
2020年四季度，斗鱼直播收入20.7亿元，同比增长9.4%；广告收入2亿元，同比增长16.5%。
2020年四季度，虎牙来自于直播的收入为28.15亿元，同比增长增长20.0%，增速高于斗鱼。
本季度，虎牙来自广告和其他业务的收入为1.76亿元，同比增长44.6%，增速高于斗鱼。
综合来看，虎牙在营收规模和增速的PK上，虎牙一方胜出。
季度盈利情况：斗鱼由盈转亏 虎牙同比增长89%
数据显示，2020年四季度，斗鱼净亏损2.29亿元，相比之下，上年同期净利润为1.57亿元，同比由盈转亏；基本每股亏损6.12元，摊薄后每股亏损5.95元。
非美国通用会计准则下，斗鱼调整后的净亏损为1.77亿元，相比之下上年同期净利润为1.86亿元。
2020年四季度，虎牙净利润为8.84亿元，同比增长89%；基本每股净收益为3.89元，摊薄后每股净收益为3.71元。
非美国通用会计准则下虎牙的经营利润为11.33亿元，相比2019年的5.43亿元增长108.6%，非美国通用会计准则下归属于虎牙的净利润为12.62亿元，相比2019年的7.45亿元增长68.2%。
在赚钱能力上，虎牙完胜斗鱼。
用户数据方面：斗鱼平均月活用户流失2260万
自2018年以来，斗鱼季度平均月活用户的规模是领先于虎牙，两者在平均月活用户的同比增速基本持平。
值得一提的是，2020年四季度，斗鱼平均月活用户规模环比出现了流失现象。
财报数据显示，2020年第四季度，斗鱼平均月活跃用户数量（MAU）为1.744亿，与上一季度的1.94亿，减少了约2260万。
一直以来，虎牙平均移动月活用户高于斗鱼。第四季度，斗鱼平均移动月活用户为5820万，较三季度的5960万，减少140万。
（数据/财报；制图/异观财经）
2020年第四季度虎牙直播移动端MAU（月均活跃用户数）为7950万，比三季度的7420万，增长530万。
数据显示，2020年第四季度斗鱼平均付费用户数量达到760万，较三季度的790万，减少了30万。
2020年第四季度，虎牙直播付费用户数为600万，与三季度持平。
（数据/财报；制图/异观财经）
综合来看，斗鱼的用户情况均出现了不同程度的流失情况，虎牙用户规模稳定增长。不过，斗鱼付费用户规模要胜于虎牙，虎牙付费用户规模环比上出现了停滞的情况。
综合来看，在虎牙和斗鱼合并消息官宣后，虎牙的表现出了强大的“求生欲”。
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（张洋 HN080）
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