年报解读|福蓉科技业绩稳增 受下游3C电子铝制结构材需求驱动

财联社（成都，记者 张海霞）讯，在下游3C电子产品的快速迭代潮中，推涨了上游供货商的业绩。其中，主营业务为铝制结构件材料的福蓉科技(603327,股吧)（603327.SH）近年来业绩持续呈稳增态势，业内人士对财联社记者表示，5G风口后还有6G，公司聚焦消费电子上游的铝制结构材是可持续的。

财务数据显示，福蓉科技2020年实现营收16.54亿元，同比增长27.30%，同期净利润3.18亿元，同比增长20.77%，扣非净利润为3.08亿元，同比增长20.83%；公司拟每10股派发现金股利3.60元，向股东分派现金股利合计1.44亿元。

业绩呈稳增态势背后，系公司下游3C电子行业的持续景气。据财联社记者了解，福蓉科技旗下产品通过比亚迪(002594,股吧)等客户加工制作，主要运用至三星、OPPO、华为、苹果等终端品牌中。据Canalys智能手机分析统计数据，华为、OPPO以及苹果等均在智能手机出货量中名列前茅。

资料显示，福蓉科技主要从事消费电子产品铝制结构件材料的“研产销”，铝制结构材加工后将用于智能手机的外壳及中框结构件、平板电脑外壳、手机卡托及按键、穿戴产品结构件等。此前一位行业人士便告诉财联社记者，铝制结构件相较于塑料结构件，具有散热效果佳、抗压抗弯能力强以及导电性良好等优势，在低端手机向中高端手机迭代潮中有较高需求。

此外，公司高端产品7系高强度铝制结构材更是迎合了各大主流厂商的刚需。2017年以来，各大主流厂商推出采用高强度铝合金中框+玻璃或陶瓷背板设计的高端旗舰手机，叠加手机平板以及笔记本等消费电子产品的升级迭代等，对7系高强度铝制结构材有了更高的需求。

不过，销售规模的扩大一定程度上导致公司应收账款规模的增大，进而致经营现金流净额的下滑。截至2020年年末，福蓉科技经营现金流净额为1.54亿元，同比下滑30.91%，就下滑的原因，公司解释道：“主要系本年销售商品收到的经营现金增长小于采购商品支付的现金增长，原因系信用期长客户销售收入增加，原材料及成品备库所需支付的现金上升所致。”

经营现金流净额下降，与应收账款增加相关。截至2020年末，公司应收账款3.95亿元，同比增长42.34%，占据总资产的比例为22.81%。相关人士表示：“主要是由于不同客户款项回笼时间长短造成的。2020年度主要是比亚迪货款的回笼方式变更，其中一部分货款通过其迪链平台方式进行债权的确权，实际回款时间延长了，导致应收账款同比上升。”数据显示，公司对比亚迪供应链的应收款为1.05亿元，占应收款余额的24.85%。

相关人士告诉财联社记者：“（迪链权证）是比亚迪自己开发的，针对所有供应链上的供应商的，按合同到期支付，想提前收款就要付利息，类似于商业承兑汇票，不等于商业承兑汇票，视同信用凭证，又不具有权威性，所以谨慎起见，未作为收款凭证（未划入应收票据科目）。”

从公司应收款年限来看，福蓉科技应收账款一年以内的数额占总应收的比例高达98.54%，应收款优质度较高，三年及以上即按照100%比例计提，就同行来看计提坏账准备会计政策较严格；公司2020年计提坏账准备597.62万元，占当期应收款比重为1.42%。

（李显杰 ）