摩根大通：散户并没有拿刺激支票炒股，而是……

本周早些时候，我们报道了摩根大通的一项惊人发现：散户投资者不再沉迷于买卖股票，而是通过购买纳斯达克100 ETF（QQQ）的看跌期权来对冲他们的近期收益。

也就是说，QQQ看涨期权交易的数量相当可观，但仍被看跌期权超过。散户交易员此前一直是QQQ和相关ETF的净买家，因此这一发现与标的股票市场的订单流形成鲜明对比。摩根大通认为，散户投资者买入纳斯达克看跌期权，可能是为了对冲现金股票的多头头寸。

或许是由于日内交易群体日益谨慎的立场，摩根大通的Peng Cheng在一份后续报告中表示：分析师发现尽管1400美元的刺激支票已经发出，但过去一周尚未看到散户交易的订单占总订单的百分比有明显上升。

从直觉上看，这可能是由于最近“华尔街赌局”论坛的狂热情绪被浇灭，其中游戏驿站和AMC院线的负面情绪蔓延很明显。以下是2月25日的情绪报告：

相比今天的投资情绪报告：

Peng Cheng还观察到以下几点：

1. Reddit散户论坛偏爱的股票如AMC和佩恩国民博彩公司等仍然很受欢迎，并且在过去的一周里有大额的资金流入。相比之下，普拉格能源和燃料电池能源公司等燃料电池企业，以及小型医疗保健企业，都经历了巨大的抛售压力。

2. 相对于整个市场订单的交易数量，散户投资者仍然倾向于中小盘股，而非大盘股。

3. 散户市场对期权交易的偏好在上周出现反弹。

4. 中小盘股的散户交易趋势好坏参半。散户仍然青睐通信服务。不过，医疗保健、金融、消费股和工业类股本月依旧承压。

5. 大盘股方面，散户继续看好科技、医疗保健和消费股。在本月初强劲的散户净卖出浪潮后，金融行业也正在反弹。整个3月份，散户对能源和通信的兴趣没有太大变化。

那么，如果散户交易员不交易，那么他们在做什么呢？可能是购物。

根据彭博社对SafeGraph收集的手机数据分析，上周美国零售业客流量较去年同期飙升58%，尽管这很大程度上可能是由于基数效应，去年的这一周，美国正式进行封锁。

数据显示以下更多细节：在跟踪调查的六个类别中，特价商品的浏览量上涨263%，商场、百货公司和服装上涨196%，这些是涨幅最大的。杂货店是唯一下降的，下降了6.2%。

以下是SafeGraph追踪的美国100多万家零售商店的浏览量趋势，以及这六个类别中每个类别的详细数据。

具有讽刺意味的是，一年前美国全国范围内的封锁标志着零售行业低谷期的到来，而封锁解除却可能意味着见顶。上周，SPDR 标普零售ETF下跌3.6%，而标准普尔500指数才下跌0.8%。

（张洋 HN080）