世茂高质量增长背后：抗风险能力升级 多元战略持续“造血”

中新经纬客户端3月31日电 3月30日，世茂集团控股有限公司(下称“世茂”)发布2020年度业绩报告。报告显示，世茂2020年合约销售额3003亿元，同比上涨15.5%，增幅领先TOP10房企9%的平均增速，实现连续四年高质量增长。

领跑“利润之战” 持续高股息回报

世茂集团董事局副主席、总裁许世坛表示：“2020年，是疫情冲击下充满挑战的‘考验之年’，世茂积极思变，稳财务、扩土储、调结构，顺利完成销售目标，实现‘利润之战’的稳步告捷。”

报告显示，世茂2020年合约销售额3003亿元，同比上涨15.5%，增幅领先TOP10房企9%的平均增速；销售均价17536元/平方米，位列TOP8第二名；行业排名连续三年稳步上升，晋升至行业第八。

而据克而瑞数据显示，TOP5-10房企全口径销售额同比增速在9%左右，规模增速普遍放缓。在聚焦“利润之战”的高质量赛道上，世茂以超15%的增幅领跑头部房企。

同时，世茂的强运营和盈利能力也在这份报告中得到体现。报告期内，世茂营业额1353.5亿元，同比增长21.4%；毛利额396.7亿元，同比增长16.2%；毛利率达29.3%，始终维持行业优势；核心利润191.4亿元，同比上升24.9%；股东应占核心利润152.2亿元(包含物业股权处置收益)，同比大幅上升45.2%。

世茂的高质量增长还源于高股息回报带来的稳定投资收益及投资者的信心。一直以来，世茂都秉持共赢共享理念，持续为投资者创造价值。2020年，世茂全年建议派息每股1.8港元，同比增长24.1%，其中特别股息每股0.3港元，中期已派发每股0.6港元及0.1港元特别股息。

自2006年上市以来，世茂已连续15年坚持派息，每股派息额复合增长率约17%，累计派息351.9亿港元，每股约10.94港元。2020年末世茂股息率为6.28%，高于TOP20房企的股息率平均数5.17%。

值得一提的是，从2006年至今，世茂一直维持30%以上的派息率，2017年至2020年连续4年超过40%，远远高于行业水平。高股息回报不仅是盈利能力的体现，同时也帮助世茂促进了与资本市场的良性互动，进一步增强了投资者信心。

跻身“零踩线”房企 抗风险能力升级

如世茂集团董事局副主席、总裁许世坛所说，2020年是疫情冲击下充满挑战的“考验之年”。不仅如此，2020年下半年，针对房企的“三道红线”融资监管新规横空出世，这对于普遍高负债、高杠杆的房地产行业来说如泰山压顶。根据Wind及中指研究院整理的2020年中数据显示，172家上市房企中，121家踩线，占比为70.4%。

另据贝壳研究院统计，2021年2月房企债券融资到期债务规模约768亿元，环比下降46.9%，同比增长183.4%。今年3月为上半年房企偿债高峰，预计规模达1479亿元。有业内人士预计，2021年重点房企杠杆率将继续下降。在融资环境趋紧的背景下，房企资金压力不容小觑。

面对房企“三道红线”、房贷“两道红线”等房地产金融调控政策，世茂主动降杠杆、增回款，稳固财务体系。在现金流管理上，世茂严格按照按汇款比例支付土地款和工程款，保障地区经营性现金流为正，同时抓住拿地的窗口，动态调整投资节奏，及时归集资金，提升资金效益，确保刚性兑付。

在防御市场风险方面，世茂继续推进与银行之间的战略合作，提前总对总对接2021年按揭额度，并分解到季度，保证回款。世茂还依托SAP，通过数字化、系统化的管理，提升了降本、增效、控风险能力。

在应对政策调控和风险的综合能力驱动下，世茂2020年报告期内回款额同比增长15.5%，实现回款2252亿元；资金储备方面，现金及银行存款充裕，达到684.7亿元，同比上升14.8%。

世茂在2020年也成功由“黄档”转“绿档”，将各项金融风险指数控制在安全线以内：净负债率下降7.1个百分点至50.3%，已连续9年维持在60%以下；资产负债率(扣预收款)68.1%；现金短债比(扣预售监管资金)1.16倍。

目前，从债务结构上来看，世茂1年内到期的借款占比仅占25%，1-5年到期的借款占66%，5年以上的占9%，同时，公开市场债券占比为43%，债务结构相对稳固健康。

提早布局多元产业 非房开收入进一步提升

中国房地产测评中心主任、易居企业集团CEO丁祖昱曾公开表示，“房地产行业增长瓶颈已经出现，特别是成交面积很难再往上走，从房企角度来说如果没有更多的资金的加入，未来增长难度也越来越高，因此要寻找‘第二曲线’。”在他看来，“第二曲线”正是物业、酒店、商娱、文旅等多元业务的发展。

然而，有的企业盲目寻找“第二曲线”，未与主营业务形成互促的关系，甚至脱节，业务难以持续。鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理闫冬认为，房企选择“第二曲线”应做与房地产相关的业务，在多元化的同时保证相关多元化，同时要尽量能够帮助原有房地产开发业务改善现金流，尽量做永续经营，做有稳定收益的相关业务。

世茂其实早已抢占先手布局优势，2020年“世茂房地产”正式更名为“世茂集团”，也意味着其成熟丰富的多元产业经验正持续落地转化。

报告期内，世茂酒店、商娱、服务三大专业公司计划收入87.5亿元，合计实现收入86.3亿元，在疫情的不利影响下计划完成率仍达99%，同比增速33%。2020年，世茂非房开收入占比6.8%，而2021年世茂非房开收入目标是150亿元，增幅达74%，占比也将进一步提升。

除了物业、商娱、酒店等这些利润丰厚的业务，世茂还希望用文化满足人们更深层次的精神需求，并赋能城市的可持续发展。今年1月21日，福建省世茂海上丝绸之路博物馆已正式开放运营，这也体现了世茂在多元发展战略方面的长远眼光。(中新经纬APP)

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