CPI同比转“正”PPI超预期回升 专家提出警惕输入型通胀

中国网财经4月10日讯(记者李春晖)国家统计局昨日(9日)公布了3月份物价数据。其中，CPI同比上涨0.4%，在连续两个月涨幅为负之后终于转正；PPI则出现了超出市场预期的回升，同比上涨4.4%，涨幅呈现加快趋势。

专家表示，经济延续复苏态势，需求改善将带动物价上升，预计二季度CPI和PPI涨幅都将扩大。对于PPI的超预期上涨，专家认为要进一步关注大宗商品价格走势，警惕输入型通胀，宏观政策提前做好应对准备。

CPI同比连“负”两月后转“正” 需求改善带动物价上升

由于需求改善以及翘尾负向影响大幅减弱，3月份CPI同比涨幅由此前两月的-0.3%、-0.2%转为+0.4%，结束了连“负”态势。

3月CPI的主要拉动因素是非食品价格。非食品中，工业消费品价格上涨1.0%，为近一年来同比首次上涨，主要是汽油和柴油价格分别上涨11.9%和12.8%带动；服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.2%。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，经济复苏势头向好，需求改善带动非食品消费增长。

而以往的物价“推手”——猪肉价格在3月份成了CPI的“拖累”。受生猪生产恢复、供给相对充足、春节过后需求减弱等因素影响，3月猪肉价格同比下降18.4%，降幅比上月扩大3.5个百分点，明显低于去年同期的上涨116.4%。受猪肉价格下降影响，3月食品价格同比增速明显回落，同比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.12个百分点。

展望未来，唐建伟表示，疫苗接种和气温回升将促进防疫改善，经济将延续复苏态势，需求改善带动价格上升，预计二季度CPI和PPI涨幅都将扩大。猪肉价格下降促使CPI涨势相对缓和，PPI涨幅将较大。PPI年内高点或在二季度出现。

PPI超预期回升 专家：警惕大宗商品价格上涨带来输入型通胀

相较于CPI的温和回正，3月份PPI呈现加快上升趋势，同比上涨了4.4%，涨幅比上月扩大2.7个百分点。

“虽然市场对3月PPI上涨给予了较高预期，但其上涨幅度仍然超出市场预料。”中国民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬表示，一方面，去年PPI开始负增长，形成了较低的基数；另一方面，近期大宗商品价格上涨是带动PPI回升的主要因素。

近期，世界主要经济体疫苗推广情况进展良好，经济复苏预期较强，需求逐渐修复，国际大宗商品价格明显上涨。3月CRB现货综合指数上涨4.1%，今年一季度已经上涨14.2%。国际油价一度升至70美元/桶。大宗商品涨价传导至国内，带动上游生产价格上涨。3月生产资料价格同比上涨5.8%，涨幅比上月扩大3.5个百分点。

温彬表示，要进一步关注大宗商品价格走势和输入型通胀风险。“我国货币政策以CPI为衡量通胀的核心目标，近期来看，通胀水平仍温和可控。但也要看到，其他经济体复苏势头渐强，国际大宗商品价格上涨带来的输入型通胀压力加大。”他建议，下一阶段宏观政策在“以我为主”的同时，要进一步关注外部冲击，对输入型通胀等提前做好应对准备。

（张洋 HN080）