10年内市场规模超万亿美元，食品行业浮现三大投资领域

这些领域拥有共计超过1万亿美元的收入潜力，市场规模将接近全球制药业。

食品行业正处于一个十字路口。据联合国预计，为适应人口增长，未来几年全球食品供应量需增长50%。与此同时，食品行业从业者正努力实现碳中和，气候变化也正在导致培育作物和牲畜的大片土地面临风险。

摩根士丹利(Morgan Stanley)全球可持续发展研究负责人杰西卡·奥尔斯福德(Jessica Alsford)说，“在考虑‘如何减少食品行业的碳排放’和‘如何才能养活另外20亿人口’的问题时，必须把这两个问题放在 一起来分析，因为它们会相互产生影响。”

摩根士丹利近期就食品行业的未来发展发布了多项研究报告，指出了值得投资者关注的十大关键领域，包括人造肉、精密农业、种子和垂直种植等。

摩根士丹利的报道称，到2030年，上述领域拥有“共计超过1万亿美元的收入潜力，市场规模接近全球制药业”，市场增长速度在4%到9%之间。

奥尔斯福德认为，相比可再生能源等其他行业，食品行业没有使用太多的替代技术。她说，“全球至少有四分之一的碳排放是农业食品系统产生的，但我们尚未找到可大规模推广的解决办法。”

但在推动该行业采用技术方面，有一些重大进展看起来很有希望。

去年7月，联合国举办了粮食系统峰会，该峰会旨在推进粮食系统的革新以及可持续发展目标的实现；欧盟制定了《农场到餐桌战略》(Farm to Fork Strategy)；中国的第十四个五年规划也把发展育种技术和保障农产品(000061,股吧)供给安全作为重点任务。

投资食品行具有一定的挑战性，原因包括行业相关上市公司数量稀少等。奥尔斯福德认为，虽然投资食品行业可以推动投资组合的多元化，但该行业的可持续性并无定论。举例来说，肥料对于增加食品产量至关重要，但合成肥料却会增加温室气体排放量。

“对于投资者来说，这类评估非常重要，他们需要考虑如何配置资金，”奥尔斯福德说。

以下是她认为在投资食品行业时投资者应关注的三个领域。

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能因消费趋势变化获得增长的领域

由于食品行业的一些细分领域处于发展早期，且分布零散，因此消费者对于行业增长十分关键。“在目前情况下，该行业更依赖于消费习惯正在发生变化的消费者，而不是自上而下的监管机制，”奥尔斯福德说。此外，关注消费趋势有助于投资者找到那些不断增长并带来投资回报的领域。

她最关注的的领域之一是肉类消费，工厂食品行业的大部分碳排放都来自肉类消费。

奥尔斯福德指出，驱动植物蛋白领域发展的不仅仅是“素食主义者，还有希望减少碳排放的非素食者。”然而，虽然植物蛋白产生的碳排放少于肉类，该领域的发展却可能带来其他环境或可持续发展方面的问题。

摩根士丹利预计，到2030年，植物肉和植物奶的市场规模会增长至800亿美元。

奥尔斯福德还指出，消费者希望行业能够使用绿色包装，如以更容易回收的铝制包装代替塑料包装。此外，他们越来越看重食品生产过程的溯源，包括碳足迹、公平贸易和劳工等问题。

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能因使用创新技术获得增长的领域

奥尔斯福德称，投入到食品行业的技术资源少于其他行业，“但我们看到，无论是人造肉、垂直种植还是精密农业，越来越多的技术正在被引入。”

摩根士丹利看好的精密农业通过从无人机、卫星或传感器获取数据提高产量实现了技术的应用，比如同一片耕地不同位置作物所需的灌溉水量并不相同。精密农业还可以减少肥料等产品的用量。美国政府和欧盟已经表示要发展精密农业，未来十年，该市场的收入规模预计将达170亿美元。

“对于农业食品系统来说，这是前所未有的新突破，”奥尔斯福德说，“和其他行业一样，数据终于开始在食品行业发挥作用。”

此外，诸如垂直种植等其他创新技术也蕴含潜力，即使这些技术的应用仅限于特定农作物，比如绿叶蔬菜和草莓。垂直种植最多可以减少99%的空间占用，能够减少用水量，且不需要使用农药。到2030年，该领域的年复合增长率预计将达到25%。

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拥有可持续供应链的领域

“当谈到可持续发展，我们既关心产品本身，也关心‘公司如何进行管理运营’这个问题，”奥尔斯福德说。

根据“当前出售产品的营养成分和其碳排放量”以及“朝更健康、更低碳食品的转型”两个指标，摩根士丹利挑选了一些食品行业转型中的领头羊。

奥尔斯福德称，再生农业整合是实现绿色供应链的手段之一，达能(Danone)和百事(PepsiCo)等食品行业领先公司就在使用这项技术。

“要改进农耕方式，你可以种植覆盖作物，它们可以从隔离在地下的空气中吸收二氧化碳，”奥尔斯福德说，“在帮助农民改进农耕方式的同时，也减小了对气候变化的影响。”

再生农业等技术创新不仅对作物有利，也能打来经济收益。美国国家卫生研究所(National Institutes of Health) 2018年的一项研究表明，常规农田肥料及种子的支出占农民总收入的三分之一，使用再生农业技术后，占比降到了12%。

文 | 罗布·切尔尼克(Rob Chernik)

编辑 | 郭力群

翻译 | 罗思亓

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（董云龙 ）