金融机构如何应对高碳资产风险？马骏：应风险估算并进行披露

【博鳌对话】金融机构如何应对高碳资产风险？马骏：应风险估算并进行披露

中新经纬客户端4月20日电 (魏薇)20日，中国金融学会绿色金融专业委员主任、G20可持续金融工作组共同主席、北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏出席博鳌亚洲论坛2021年年会，对于绿色产业引来大量投资是否会造成浪费的问题，马骏对中新经纬客户端表示，在某些领域中可能会出现浪费，但关键在于引导方式，运用市场机制可避免绿色产业过度投资风险。

中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏 中新经纬 魏薇 摄

金融机构面对高碳产业转型

谈到碳中和对金融业带来的机遇，马骏表示，机遇是碳中和在未来三十年会带来数百万亿的投资，挑战是高碳产业和高碳企业面临转型。

“如果这些产业、企业不能在未来三十多年当中有效的减碳，那么金融机构做的投资可能会面临大幅的估值下降，他们提供的贷款可能也会变成坏账。”马骏说。

马骏称，最近已经有不少机构在做环境风险分析或气候风险分析。马骏所在的清华绿色金融团队已经做了对高碳行业金融风险的测算，在测算煤电行业所面临的转型风险过程当中发现，中国典型的煤电企业的贷款违约率可能会从现在的3%左右上升到2030年的22%左右。

对于该测算结果，马骏分析称，能源转型要求对新能源的需求大幅度上升，对煤电在内的传统大型能源需求会逐步下降，所以它的营业收入会下降。另外，由于新科技的发展，光伏、风电等可再生能源的成本会大幅下降，就会导致煤电企业被迫要减价，所以这些因素都会导致煤电企业的利润下降，违约概率上升。

针对高碳资产的风险问题，马骏提出三方面建议，一是监管部门应该要求银行和其他金融机构进行风险估算，并披露高碳资产的风险敞口。“目前还没有强制要求，未来应该要求银行披露棕色资产的信贷余额和占比。知道了风险敞口以后，才会有效地采取措施管理这些风险。”

二是要求金融机构开展环境和气候的风险分析，比如在未来多少年由于哪些转型因素，这类高碳资产的不良率会上升等，在识别了这些风险之后，要尽量减少对高碳项目新增贷款和投资，并逐步从存量当中退出。

三是采用转型金融的方式去加速高碳企业向低碳的转型，如果用了一些转型金融工具，可以让它更短的时间把碳降下来或者降到零。

金融机构自身如何实现碳中和？

近日，海通国际证券联合中英金融机构气候与环境信息披露试点工作组发布的《中国金融机构实现碳中和的路径和方法》报告指出，中国金融部门完全有能力在2030年甚至更早实现碳中和。

报告称，在《财富》2020年世界500强企业中的121家金融机构中，已有30家海外金融机构实现运营层面的碳中和，但尚未有任何中资金融机构已实现或承诺达成碳中和。

马骏对中新经纬客户端指出，金融机构运营层面的“碳中和”，指的是金融机构自己的建筑碳中和，员工出差要碳中和，这些碳中和在国际上有很多金融机构已经做到了。

金融机构如何实现自身运营的碳中和？马骏举例说，可以改造办公大楼，把办公楼改造成节能的楼，不要用含有煤电的电，想办法减少员工旅行，通过视频会议等，最后所有努力如果还达不到碳中和，就去种树或者直接到碳市场买碳汇，最后实现碳中和。

马骏表示，还有一些金融机构讲的是它的投资和贷款所支持项目的碳中和，国际上大多预计在2050年左右，因为它与整个经济体的碳中和是一致的。

运用市场机制可避免绿色产业过度投资风险

绿色产业投资将面临巨大的历史性机遇，对于绿色产业引来大量投资是否会造成浪费的问题，马骏对中新经纬客户端表示，在某些领域中可能会出现浪费，但关键在于引导方式。

“如果用行政性手段引导，可能会出现一窝蜂扎堆的现象，导致产能过剩，而市场机制往往可以更有效避免短期内过度投资的风险。”马骏认为。

他进一步指出，即使政府要进行引导，也要通过市场化机制来引导，比如通过碳市场、碳税，通过绿色金融的贴息、担保、再贷款、风险权重调整等，调节企业投资成本，通过成本变化影响预期收益率。

“通过调整这些参数让它自己决定要不要干，干多少，这就叫市场机制，市场机制往往可以更加有效地避免短期内过度投资的风险。”马骏称。

应有标准鉴别哪些上市公司符合绿色原则

近日，在A股资本市场上碳中和成为一个火爆的概念，一方面体现了公众对该话题的关注，但也出现了一些短期炒作的风险，哪些投资标的是真的符合碳中和的意义？

在马骏看来，未来应该有一些标准鉴别哪些上市公司是绿色的，哪些上市公司符合绿色的原则或者有一些清洁标准界定符合ESG标准的上市公司，这些标准多了、简单了以后，民众也可以参与进来。

“现在很多基金管理公司已经在做绿色投资、ESG投资，民众确实还在信息获取分析能力方面比较弱一点。”马骏认为，未来还需要有一些中介把这些信息传递到普通的投资者群体中去。

马骏表示，投资者可以关注一些绿色基金，有些是公募基金，它是面向大众的，公募基金越来越多地提供ESG产品以后，民众就可以直接比较低风险的参与到绿色投资的过程当中。

此外，马骏称，绿色债券和绿色债券基金也是民众可以介入的绿色投资领域，虽然收益率比较低，但是稳健性相对比较好。(中新经纬APP)

（ HN666）