瑞士信贷的Archegos相关敞口超过200亿美元

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据外媒报道，消息人士称，瑞士信贷积累了超过200亿美元与Archegos相关的投资风险敞口。但在该基金被迫大量平仓之前，瑞信难以监控其对Archegos的敞口。

知情人士透露，Archegos在3月份爆仓之前，对一系列股票的押注激增。但瑞信首席执行官Thomas Gottstein和首席风险官Lara Warner在该公司追加保证金通知前几天，才得知了对Archegos的风险敞口，因为瑞信内部没有充分运行与这种增长相匹配的系统。他们在此之前都不知道Archegos是“重要客户”。

瑞信的一位发言人拒绝置评。

在这次“世纪大爆仓”事件中，外界一直好奇瑞信与Archegos相关的投资风险敞口究竟有多大，这是媒体第一次披露。一位知情人士说，瑞信内部一些熟悉Archegos风险敞口的人此前认为，他们的相关敞口远远没有200亿美元。

瑞信已经报告了47亿美元的亏损，还面临着美国和欧洲监管机构的质疑。

由此可见，瑞信与Archegos相关的投资敞口比野村、摩根士丹利等其他投行大，也是最后一个“逃离”。

知情人士说，瑞信未能保护自己免受Archegos爆仓的影响，部分原因是瑞信尚未建立实时监控风险的系统，无法追踪证券价格变化对自身头寸造成多少风险。

这种系统被称为动态保证金系统，但瑞信内部负责监督Archegos投资的部门中并没有充分实施这种系统。在这种情况下，在Archegos押注的股票价格迅速变化时，瑞信无法全面监控自身的风险。而这种系统已在华尔街的许多其他银行中广泛使用。一位知情人士说，瑞信曾计划在春季某个时候将Archegos的头寸迁移到该系统。

一些人说，在其他投行开始迅速抛售大批Archegos相关持仓或与其掉期相关的持仓时，瑞信内部的高管们却就何时开始抛售以及抛售多少发生了冲突。高盛和摩根士丹利均相对快速地抛售了大量Archegos相关持仓，因此逃过一劫。

瑞信也可以说是祸不单行。在Archegos危机出现数周前，瑞信的管理层已因供应链金融公司Greensill倒闭而压力倍增。瑞信在本月早些时候关闭了其持有Greensill债券的100亿美元供应链金融基金，并对其资产管理部门进行了整顿，以缓解外界对其质疑。

外媒称，这两起事件将引起对瑞信严格的监管审查。另外，瑞信也是今年SPAC热潮中最大的承销商之一，而这一热潮也已受到美国监管机构密切关注。

瑞信已经表示，与Archegos和Greensill的交易都需要“进行实质性的进一步审查”。它说其董事会成立了一个危机小组，并聘请了外部帮助进行调查。调查将重点研究为何瑞信在近年来投入大量资金进行风险控制和监督后，还是让自身陷入了这两次危机。

（张洋 HN080）