拜登上调资本利得税提议打压美股 避险资金涌入债市

财联社（上海，编辑 潇湘）讯，美国中长债国债收益率周四(4月22日)普遍下跌，因拜登考虑将资本利得税率上调近一倍，打压了市场风险偏好，美股创3月中旬以来最大跌幅。避险资金涌入美债，令收益率曲线进一步趋平。

行情数据显示，10年期美债收益率周四尾盘下跌2.1个基点报1.542%。当天早些时候曾一度升至1.587%上方，因美国就业数据再度表现良好。

美国劳工部周四公布的数据显示，上周初请失业金人数降至13个月低点，表明裁员减少，提振了对4月就业将再次大幅增长的预期。截至4月17日当周初请失业金人数为54.7万，市场预估为61万，前值为57.6万。

不过，随着美股在纽约时段午后大幅回落，美债收益率也同步下行。除指标10年期美债收益率外，30年期美债收益率周四也下跌3.4个基点，报2.221%，创下3月2日以来最低水平。

在中短期国债收益率方面，5年期美债收益率跌0.9个基点报0.796%，2年期美债收益率跌0.2个基点报0.159%。2年期和10年期美债收益率差收窄至140个基点以内。

拜登上调资本利得税提议打压美股

美股在周四全线收低，拜登上调资本利得税的提议，成为了打压市场的最大利空因素。截至收盘，道琼斯工业指数下跌0.94%，至33,815.9点；标普500指数下跌0.92%，至4,134.98点；纳斯达克指数下跌0.94%，至13,818.41点。标普500指数11个板块均收低。

据外媒报道称，拜登据悉拟提议年收入不低于100万美元的人所适用资本利得税率将提高到39.6%，远超过当前20%的基本税率。消息人士还称，该提案的目标是以此给儿童保育、普及学前教育和工人带薪休假等重大投资筹集约1万亿美元的资金。

消息一经公布，立即引发了华尔街的抛售。Logan Capital Management董事总经理Chris O'Keefe表示，“初步影响会是人们决定赶在加税前现在就了结获利。人们今年可能在前期就锁定收益。资金流可能下降，因为人们可能更不愿锁定获利和转而进入其它资产。如果必须付这么高的税，人们的交易意愿就会下降。”

富国银行投资研究所高级全球市场策略师Sameer Samana也指出，“如果这是对市场更不友好的政策的开端，现在开始涨势会更动荡。我们对公司税率上调担心得比较少，更担心资本利得税/上调。后两者会对人们投资方式产生大得多的直接影响，出现更大降温。”

事实上，对富人增收之所以对美股的威胁如此之大，并不难理解。如下图所示，据此前官方的统计数据，最富有的1%美国人掌握了逾50%的股市财富。

而股市的波动显然也不可能避免地影响到了债券市场。Janney Capital Management首席固定收益策略师Guy LeBas表示，美债走势似乎与股市同步，投资者撤出股市，因对高收入人群来说，股市投资将部分失去税务方面的优势。

不过，LeBas也提醒称，“该提议依然面临许多障碍，且可能不得不妥协，这也是指标收益率仍陷于上周以来的1.528%-1.633%区间的原因之一。从现在到签署成法，还有很长的路要走。”

从眼下债市的整体处境看，若日内无法取得明显反弹，30年期美债收益率很可能连续第五周回落，而10年期国债收益率也将连续第三周走低，年内美债收益率上涨的势头已得到明显遏制。

债市的下一焦点料转向下周三的美联储利率决议。不过，目前市场普遍预期美联储料不会在4月会议上对政策做出重大调整。

（张洋 HN080）