今日机构评级汇总
敲重点：
大摩：料网易首季收入升19% 料520新游戏发布会可成催化剂；
大和：思摩尔首季盈喜符预期 维持买入评级；
美银证券：上调ASM太平洋(601099,股吧)目标价至160港元 评级买入。
摩根大通：万科首季毛利率令人失望 市场或下调盈利预测
摩通发表研究报告，指万科首季纯利增3.4%至12.9亿元人民币，对比市场预期共识为全年增长20%，净利润率则由去年首季的5.5%降至3.7%，边际利润受压属该行预期之内。该行预期今年全年纯利跌3%，主因土地成本上升致利润率下跌。该行的盈利预期是各券商中最低，而公司首季表现令人失望，相信未来各券商都将下调预期，令股价受压，对短期看法维持审慎，因相信公司难以解决边际利润问题，但地价会因政策而有所限制，但公司的边际利润需2022年后才可开始缓解，维持增持评级，目标价33港元。
截止今日港股收盘，万科股价跌5.01%，报26.55港元。
大和：思摩尔首季盈喜符预期 维持买入评级
大和发表的研究报告指，思摩尔国际 发盈喜，料首季经调整溢利将达12.27亿元人民币，按年强劲增长288%。考虑到相关因素，该行认为首季公司产能利用率接近满载，故盈利能力应按季持平。虽然4月22日是电子烟行业咨询的最后一日，不过该行不预期短期监管层面会更清晰，重申买入评级，目标价维持64港元。该行指出公司首季经调整溢利相当于其全年预测的24%，相信首季表现强劲是受惠第二大客户雾芯科技所带动。预计思摩尔上半年订单维持强劲，因为上半年法规难完成，品牌或会在政府作出决定前加大销售。展望下半年该行认为内地电子烟监管方面或有更多不确定性，但对制造商的影响相对品牌可控，特别是公司有较强的海外业务。
截止今日港股收盘，思摩尔股价跌3.10%，报54.65港元。
高盛：升爱康医疗及康基医疗评级 过度调整带来吸引切入点
高盛发表研究报告，指内地骨科手术/医疗消耗品企业自去年7月以来估值大幅收缩，忧虑国家带量采购带来的定价压力，爱康医疗及康基医疗股价自高位累跌分别60%及67%。投标规则细节有待公布，该行分析指潜在影响已大致反映，料带量采购后重新定价及销量反弹，将提振股价。报告称，长期增长憧憬仍维持，受惠于手术程序渗透、进口替代品及新产品推出，认为股价过度调整带来吸引切入点，将爱康医疗及康基医疗评级各由中性升至买入。高盛削康基医疗今明两年盈测，以反映分销商审慎库存补货及国家带量采购带来的压力，目标价由30.9港元降至14.4港元。
截止今日港股收盘，爱康医疗股价涨14.04%，报12.18港元；康基医疗股价涨9.86%，报12.26港元。
高盛：青啤首季业绩胜预期 目标价上调至86.2港元
青啤首季销售及纯利按年分别增长42%及90%，升幅高于该行预期，销售及息税前盈利亦高于2019年首季升幅，该行相信反映了青啤将自今年起录得强劲反弹。不过该行认为青啤于次季将面对较高基数，或影响增长数字，加上行业亦将投资于高端品牌，料青啤次季增长将较慢。基于首季表现强劲，该行上调2021年至2023年每股盈利预测8%至9%，料今年全年持续经营业务EBIT按年增长27%，目标价自81.3港元上调至86.2港元，评级中性。
截止今日港股收盘，青岛啤酒(600600,股吧)股价跌2.34%，报75.20港元。
华泰：料美团今年外卖业务每单利润可倍升 强劲执行力推动新业务
华泰金控近日表报告，指美团在全国迅速布局社区电商业务，扩大了潜在可触达用户群和可触达市场规模，该行认为美团具有强大的执行能力和遍布全国的代理商网络，这有助于社区电商业务的扩张。同时，公司需要增强基础设施能力，如物流和供应链能力，以在激烈的竞争中超越同业。鉴于美团对社区电商业务的投资，该行对美团2021年经调整的净利润预测由159亿，下修至亏损89亿，并对美团2020年经调整的净利润预测由290亿下修至109亿。华泰金控目维持对美团买入评级，下调目标价0.8%至333.9港元，料公司2021年收入的强劲增长和外卖骑手人工成本的改善有望提高每单盈利。
截止今日港股收盘，美团股价涨4.93%，报306.4港元。
摩根大通：升长汽目标价至30港元 评级增持
摩根大通发表研究报告，指长汽首季业绩大致符预期，主因销量强劲增长，经营杠杆及外汇影响减少，属结构性趋势料持续推动收入及盈利能力。报告称，本周上海车展该行对长汽新车款印象深刻，对长汽长线维持正面看法，维持评级增持，目标价由26港元升至30港元。策略而言，该行维持投资者次季应精心拣选高端汽车经纪商多于代工生产商(OEM)的看法，直至在汽车芯片供应上有较佳可见度。摩通上调长汽今明两年盈测6%至9%，以反映现时业务走势。
截止今日港股收盘，长汽股价涨2.58%，报21.90港元。
美银证券：上调ASM太平洋目标价至160港元 评级买入
美银证券发表研究报告，重申对ASM太平洋的买入评级，指出首季业绩向好，管理层对次季的收入指引亦乐观。该行指，首季表现强劲主要由于在晶片制造商加大产量，以及科技行业需求复苏，带动半导体设备销量及毛利率上升。首三个月SMT解决方案新增订单按年增长20%，料可提升次季销售及盈利水平。美银估计，第二次新增订单总额增幅将较第一季回落，预测销售额按季增长13%，毛利率升至41%，看好半导体、LED、汽车零件及5G等发展，将ASM太平洋目标价由150港元上调至160港元。
截止今日港股收盘，ASM太平洋股价跌4.23%，报117.7港元。
里昂：升小米目标价至32港元 料首季经调整纯利升87%
里昂发表报告表示，重申对小米集团买入投资评级，上调对其目标价由30港元升至32港元，以反映其智能手机市场地位更强及长线毛利表现。该行指，下调对小米于2021年至2023年经调整盈利预测，但上调对其长期毛利率预期，以反映其智能手机市场地位更强及新能源汽车业务的投资潜力。里昂估计小米今年首季业绩强劲，估首季收入可按年升52%至755亿元人民币、料首季经调整纯利升87%至43亿元人民币，估计小米首季智能手机业务收入按年增长69%至512亿元，预计中国内地付运按年升82%、在印度市场付运按年升10%，并料其产品平均售价按年上升3%。
截止今日港股收盘，小米股价跌2.27%，报27.05港元。
大摩：料网易首季收入升19% 料520新游戏发布会可成催化剂
摩根士丹利发表报告表示，料网易今年首季收入202.78亿元人民币，按季升3%及按年升19%，料网易首季非公认会计准则下经营净利润录45亿人民币，按季升23%及按年则跌13%(低于市场同业预测9%)。该行指，对网易首季业绩预测较市场同业为低，指其今财年首三财季会面临较高基数，但基于网易520(于5月20日举行)新游戏发布会可成正面催化剂，估计今年将是由网游业务推动的一年，料明年才会潜在分拆音乐业务上市。大摩对网易增持评级，指其旗下网游业务估值仅相当于预测2022年市盈率17至18倍，在全球同业估值最便宜之一。
截止今日港股收盘，网易股价涨4.00%，报174.2港元。
瑞信：上调华住集团目标价至415港元 评级中性
瑞信发表的研究报告指，今年首季华住集团可供出租客户收入稍胜预期，达到2019年的77%水平，留意到在3月尾势头强劲并超越2019年水平，而4月初亦企稳在前年96%的水平。该行相信各项活动回归正常将带来支撑，同时亦对五一黄金周及暑假本地需求复苏维持正面。该行维持对公司中性评级，在首季业绩公布后认为本地市场维持强劲，不过封关势将影响海外营运，将2021及2022年盈测分别降5%及升6%，目标价由380港元升至415港元。
截止今日港股收盘，华住集团股价涨3.14%，报447.0港元。
瑞银：上调宝龙地产目标价至10.4港元 评级买入
瑞银发表报告指，考虑到宝龙地产租金收入和合同销售快速增长，将2022及2023年度的盈利预测分别提高10%和18%，并将目标价提高55%，由6.7港元上调至10.40港元，等于2021年预测市盈率7倍，维持评级买入。瑞银指，宝龙与其覆盖范围内的其他中国开发商相比，有50%的超额业绩，相信市场亦仍未计入，宝龙在未来几年内开发物业的毛利率将高于30%以上且超越同行，及购物中心业务改善的因素。因此宝龙较高的估值是合理，因为其盈利增长较高、知名度提升，及经常性收入在核心利润中的份额不断增加。
截止今日港股收盘，宝龙地产股价涨0.36%，报8.43港元。
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（董云龙 ）
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