特斯拉公关危机不算大麻烦，投资者该担心另一个问题

除了与德克萨斯州撞车事件和中国车主维权有关的报道，分析师还担心全球汽车半导体短缺会影响特斯拉的产量。

编者按：特斯拉4月27日公布的财报显示，第一季度调整后每股收益为93美分，高于华尔街预计的80美分，但运营利润低于预期，主要是靠炒比特币和卖碳排放积分获得的收益，核心的汽车业务在剔除超过5亿美元的碳排放积分销售和1.01亿美元的比特币投资收益后，特斯拉实际上出现了运营亏损。

德克萨斯州撞车事故和中国车主维权事件令特斯拉（TSLA）遭遇了几次公关危机。

华尔街正在关注这两个事件，目前还没有分析师调整特斯拉的股票评级或目标价，分析师们之所以关注这些事件是因为特斯拉的全自动驾驶技术（下文简称FSD）和中国电动车市场对特斯拉股价的影响非常大。

首先，中国是全球最大的新车和电动车市场。其次，给予特斯拉最高目标价的华尔街分析师基本上都纳入了对FSD的销售预期，他们预计FSD的销售额能达到几十亿美元，此外，他们还预计特斯拉未来将推出自动驾驶出租车业务。

加拿大皇家银行（RBC）分析师乔·斯帕克（Joe Spak）在4月25日的研报告中写道：“自动驾驶技术、软件和中国市场是多头看好特斯拉的关键因素。”斯帕克特别指出，自动驾驶功能将成为未来车辆电动化过程中一个更大的竞争优势。“一旦投资者对特斯拉的能力有任何怀疑，或中国加强对FSD/软件产品或性能的监管的话，投资者的看涨立场就会动摇。”

New Street Research分析师皮埃尔·费拉居（Pierre Ferragu）认为，特斯拉在中国不存在品牌形象问题，他还称，特斯拉在中国是一个受人崇拜的品牌。费拉居在最近的一份研报中写道：“马斯克也是在中国最受欢迎的美国商业领袖之一，他在微博上拥有170万粉丝，比苹果CEO库克还多。”费拉居还称，他认为媒体报道对特斯拉有负面偏见。他说：“投资者应该担心吗？可能不用担心，股票受到负面影响的程度正变得越来越小，影响持续时间也越来越短。

费拉居此话有理。最近的新闻没有给特斯拉的股票带来太大影响，与德克萨斯撞车事故发生前的股价相比，该公司股票实际上上涨了约1%，略高于纳指和标普500指数的同期涨幅。

此外，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）指出，投资者对特斯拉在中国业务的预期有所缓和可能是件好事。他在研报中写道：“这是件好事，投资者对特斯拉中国业务的长期预期有点过高。”降低对特斯拉这样的高成长股票的预期可以减少股价大幅波动给投资者带来的痛苦。

乔纳斯给予特斯拉“买入”评级和900美元的目标价，费拉居给出的评级和目标价和乔纳斯一样的，斯帕克给出的评级为“持有”，目标价725美元。Cowen分析师杰弗瑞·奥斯本（Jeffery Osborne）则更为保守，他给出的评级为“持有”，目标价573美元。

奥斯本正在关注有关特斯拉的所有新闻，一些消息让他的看法变得更加谨慎。除了与德克萨斯州撞车事件和中国车主维权有关的报道，奥斯本还担心全球汽车半导体短缺会影响特斯拉的产量，电动车市场竞争加剧是他担心的另一个问题。

如果特斯拉能成功解决这些问题，短期内股价可能会被推高，但前提是特斯拉能够以让投资者满意的方式解决问题。

文 |《巴伦周刊》撰稿人阿尔·鲁特（Al Root）

编辑 | 郭力群

翻译 | 小彩

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（董云龙 ）