经济恢复不均衡、基础不稳固，如何辩证看待一季度经济数据？

中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固。要用好稳增长压力较小的窗口期，推动经济稳中向好，凝神聚力深化供给侧结构性改革，打通国内大循环、国内国际双循环堵点，为“十四五”时期我国经济发展提供持续动力。

根据国家统计局初步核算数据，今年一季度，我国GDP同比增长18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。

平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生指出，受去年疫情低基数影响，一季度18.3%的经济增速很高，但比市场预期的20%稍低；而环比增速更能体现经济增长动能的变化，一季度经济环比增长0.6%，去年四季度环比增速为2.6%。总体上看经济是平稳修复。值得欣喜的信号是消费的加速复苏，3月消费同比增速超过30%。由于可支配收入的增长还有提升空间，未来随着可支配收入增速继续修复，居民消费倾向边际改善，消费有更大的改善空间。供给侧结构性改革也是发挥提升产业结构对消费响应能力的作用，将消费结构与产业结构打通，需求拉动供给，供给创造需求。

华宝基金副总裁李慧勇指出，会议认为经济复苏的基础尚不稳固，这是安排下一阶段工作的基础。下一步，一是要稳增长，推动经济在恢复中达到更高均衡。因此宏观政策要保持稳定性连续性，再次强调不急转弯，货币政策要保持流动性合理充裕。市场此前担心流动性收紧，在这样的基调下，担心应该有所缓解。二是要促改革。抓紧难得的保增长压力不大的机遇期，推进以供给侧结构性改革为核心的关键领域的改革，主要包括数字经济、碳达峰和碳中和、收入分配、防范金融风险，规范整顿互联网平台、保障房地产市场健康发展等。除了数字经济之外，这里面尤其关注的是“双碳”目标倒逼之下的系列改革及其影响，这不但是能源领域的一次改革，其影响可能涉及生产生活社会治理等方方面面。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，展望二季度，主要受基数波动影响，预计经济增速将回落到8.0%左右，GDP环比将延续稳健修复过程。其中，消费对经济增长的拉动作用将进一步显现。考虑到二季度物价的冲高态势，宏观政策将在稳增长、控物价和防风险之间把握综合平衡，其中后两者的权重或将加大，整体政策方向将会稳中略紧，政策面“有保有压”的结构性特征会越发明显。

新京报贝壳财经记者 顾志娟 编辑 李薇佳 校对 张彦君

（董云龙 ）