这个五一太安静了！
4月30日下午引发指数跳水的那条新闻，本以为会有机构给予重视与跟踪，但却一反常态地淹没在五一旅游热和印度疫情泛滥的网络洪流之下。
作为一个老股民，起码是经历过15年股灾的老股民，都应该对那个名字敏感且紧张，它再次出现在公众面前，让我不由得将他和一季度的非正常下跌联系在一起，毕竟，过去几年的莫名异动里，都少不了它的身影！
它是谁？
那个在一季度里“一键清仓”的神秘机构究竟是谁？
领跌全球，为什么？
随手统计了今年来全球主要市场的涨跌幅，A股又变回那个我们熟悉的哀股，领跌全球！为什么抗疫我们最好、经济复苏我们最快，在全球流动性泛滥、通货膨胀隐现的背景下，还在做洼地？
今年以来，北上陆港通资金净流入仍超过千亿规模，各类QFII基金从披露情况看也未见大幅波动，按这个流速，今年北上净流入的规模仍会持平甚至超过2020年。
公募赎回潮？
没有！
下跌期间担忧出现的公募赎回潮并未发生，股票型和混合型的基金规模变化不大，从一季报披露的基金仓位看，虽有小幅减仓但整体仓位依然是较高的。
那究竟是谁在海外股市不断新高、国内经济形式大好、流动性相对充裕的环境下，大肆出货砸盘？
仔细研究21年的一季报可以发现：
中央汇金位列362只股票十大股东，减持8家、新进5家，持仓规模基本维持稳定！
但证金公司相比较而言，就有不少异常了：
证金公司位列202家股票前十大股东，减持95家，参考持股市值较20年底减少近千亿！！
证金公司坚决离场的程度基本上没有引起市场参与者的关注和重视！！
那些年，这个超级主力的骚操作：
中国证券金融股份有限公司，我们简称证金公司， GJD里最活跃的超级主力。
我们常说的“GJD”，实际是中央汇金、证金公司、外管局、社保基金和养老金的统称，中央汇金和外管局基本是代表国家出资行使大股东的权力，连同社保和养老金都属于市场的长线持有者，不会通过频繁交易来干扰和影响市场，
唯独证金公司是个例外！
2011年证金公司成立之初，只是向券商提供融资融券配套服务的机构，但在2015年打击杠杆和配资引发的连续股灾中，国家下场行政干预，由央行出面主导注入流动性的主体就是证金公司，自此变成手持尚方宝剑的救市主力军，采用的方法救市利用无限资金广撒网，向市场注入充足的流动性、避免个股无量连续跌停。
从救市结果来看，面子上，指数确实是止跌了，但里子的绝大多数股票自此开始腰斩再腰斩的漫漫熊途。
救市后如何有序退出，监管层和证金没有给方案，随后令人诟病的是证金利用其特殊身份，频繁短线操作，干预市场，近几年的大战役里都有其“割韭菜”的身影：
第一场：雄安概念，游资屠宰场。
2017年4月11日，“千年大计雄安新区”清仓式减持。
（减持龙虎榜披露的次日，就是雄安概念的顶点！）
雄安新区，千年大计，雄安百股涨停，吸纳了全市场所有游资热钱追捧。
4月11日，在最火爆那天下午2点半后，雄安龙头股金隅股份、华夏幸福(600340,股吧)、唐山港(601000,股吧)、河钢股份(000709,股吧)等均在涨停板上同时出现上亿的巨额单笔卖单，事后发现只有证金公司能有这么多筹码可抛售，而接盘的多数为游资和中大户，当年的雄安新区一役，基本成为市场上非顶级游资和大户的屠宰场。
第二场：2017年三季度，假举牌、真减持。
17年半年报披露，证金公司开始大量买入创业板和券商，买入金额巨大，达到准举牌线（持股4.9%甚至4.99%不到5%的举牌线），这一招显然是学习了那年“野蛮人”保险资金钜盛华和恒大人寿的“买而不举、进可攻退可守”的精髓，避免举牌后的监管限制。
（举牌公告的当天，就是券商板块的最高点！）
当持仓消息披露后，该个股基本上就不再上涨，随后，证金也凭借未达举牌线的进出自由，在随后披露的年报里再度减持。利用市场持仓披露的滞后性和国家队身份的特殊性再次高抛低吸。
第三场：2018年“一九行情”，光明正大地高抛低吸。
上证指数的19天18根阳线和银行股的暴动和后面毫无征兆的回吐，依然有证金大幅减持的身影。
18年2月份的上涨和下跌依然是毫无征兆，但从当年披露的一季报里发现，证金在当时银行股最强的农业银行(601288,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、建设银行(601939,股吧)等个股上均是上亿股，超几十亿金额的减持，当时创出历史新高的农业银行、建设银行等，迄今为止依然未能突破18年初的高点。
更让人气愤的是，证金在这些银行股上还玩起了高抛低吸。怀揣救市的初衷，携盈利离场，本是最好的结果，却又反身进场，利用资金优势、信息优势和市场地位光明正大地割韭菜，俨然一个顶级游资操盘手。
以上三场战役，可以毫不夸张的说，证金公司就是利用自身市场地位和资金优势在做一般机构交易者的短线交易， 完全背离市场平准基金、中长线投资者的身份定位。
如果它是徐翔一般的存在，想必会是近几年最牛的超级主力，但，令人气愤的恰是其身份代表的意义，过去经常讲GJD视为管理层意图
当市场投资者们还一味迷信其“GJD”身份的时候，它就差没直白的告诉你“割的就是你，不用再怀疑！”
对于这样一个频繁进出市场的超级主力，老股民对它都没有太多的好感！（GJD亲自下场割韭菜，怎么想都不是滋味）
证金公司自2018年底以来，已经两年多没有大规模操作了，21年一季报再度频繁出现在那些抱团明星股的减持名单里，想起它过往的骚操作，总是令人不寒而栗。
超级主力减持释放了什么信号？
我想说，证金公司，可能，这次真的离场了！！
在今年一季度，流动性十分充裕、市场看多的一致性情绪非常高涨的时候，市场居然走出单边下跌市，完全逆全球指数表现和北上资金表现，证金公司，作为超级主力，其出货的影响可谓非常的大！
如果说，之前几次证金公司的骚操作还有买有卖，高抛低吸，那么在21年一季报里，史无前例的全是减持，无一增持。
还需要警惕的是，不少个股减持仅100股？这是不是释放接下来回减持的信号？
是什么原因促使证金公司在这个位置开始大幅减持，且不再高抛低吸？
A：zz使命，必须退出？
B：泡沫出现，不得不走？
如果是前者，拉长周期看，或许是一件好事：逐步彻底退出，未来市场的抛压减少了，行政干预也减少了。
如果是后者，很长一段时间的高点可能就在今年年初的位置，那些寄希望“业绩增长来消化估值压力”可能会成为这一批新股民的噩梦。
另一个风向标是股灾时券商出借给证金的钱，证金在一季度还了。
从中信、海通、国泰君安发布的21年一季报中，证金公司在15年借的救市资金在一季度末返还给各家券商，而上一次证金还钱给券商，发生在2018年的三季度，随后的市场行情，老股民们还记得吗？
作为一个极重要的热点事件和新闻，在这个五一假期不但没发酵，反而有点被假期给遗忘，这就显得格外令人怀疑了。
往好处想--逆周期调控：
小到这次证金的大幅减持，大到国家提前退出疫情期的刺激政策，可能都指向未来美元流动性收紧引发的金融市场动荡。管理层可能推演了未来危机的发展路径，所以提前回收那些可以用在危急时刻挽救市场的工具，丰富未来应对危机的手段。
往坏处想--GJD认为估值泡沫过大，好价格必须卖了：
年初时，上证50和沪深300均处在近二十年估值水平的最高位，如果遇到全球性的流动性和利率问题，高估值是极度危险的，A股会不会复制美股当年“漂亮50”泡沫破灭？能不能靠业绩增长去消化估值问题，看看茅台(600519)那10%不到的净利润增速，我是一点信心都没有。
我希望今年的行情能啪啪打我的脸， 但作为一个站在市场底层的交易者，必须清楚认识到自己的能力边界，不要拿手中的子弹像去赌场一样肆意下注。年前的高点是不是这批核心资产近年来的大顶？我不知道，但证金的诡异行为给了我一个警示！！
最后，谈谈节后的交易策略。
假期海外市场基本平稳，大宗商品继续收涨，周期股又要高开了；
美财长耶伦4号发表了一个“为防止经济过热可能不得不上调利率”的言论（随后澄清），欧美股市集体跳水， 市场对流动性收紧真敏感， 利率调整是美联储的工作，财政部长发生，可能只是前哨站，是第一次狼来了，后面可能还有很多次，直到最后大家都坚信美联储不会加息的时候，崩溃就不远了。
4月30日中央经济工作会议闭幕，会议没有超预期的成分，恢复了货币政策“不急转弯”的表述，整体是传达了中性的观点。
印度疫情继续雪崩，病毒逆季节性的扩散是最可怕的，这个夏天，疫情会不会突破人类好不容易建立的疫苗免疫体系，这是最让人担忧的！
假期效应还在，仅有两个交易日也翻不起什么水花，上证60日线的压力已经压倒明后天的K线上了， 静静看着它表演吧，没有太大的空间，记住，只在超跌时出手，等待是一名合格交易员的基本素养。
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2021年5月5日
（张洋 HN080）
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