华米首现季度亏损，自主品牌营收增84%但天猫销量仍不足代工产品1/50

5月13日晚间，华米公布了2021年第一季度的业绩报告。财报显示，公司一季度营收11.47亿元（人民币，下同），同比增长5.4%；归属于公司的调整后净亏损2905万元，去年同期盈利2550万元，公司上市以来首次出现了季度亏损。

财报发出后，公司股价持续低走，截止当日收盘，华米股价跌13.25%，报8.05美元/股，总市值为5.07亿元。

华米科技创始人、董事长兼CEO黄汪表示，自主品牌Amazfit和Zepp在一季度表现亮眼，营收同比增长84%，出货量上涨了111.1%，对公司接下来几季度的业绩表现保持乐观。

不过，值得注意的是，华米的出货量虽快速增长，但最热门产品在天猫的销量，还不到其代工产品“小米手环6”销量的1/50。其次，智能可穿戴市场强敌环伺，不论是华米所在的国内市场以及正在发力的海外赛道，都遍布着各路玩家，竞争局面颇为棘手。

华米净利润同比转亏，股价收跌13%

财报显示，今年一季度，华米归属于公司的调整后净亏损2905万元，去年同期盈利2550万元，同比转亏。

从财报可以看出，高额的研发及经营费用是华米亏损的主要原因。

2021年第一季度，华米研发费用为1.52亿元，同比增长28.7％，占总收入的13.3％，高于去年同期的10.9%。华米认为，研发费用的增长主要归因于员工更高的工资和工资成本。自2020年下半年以来，华米已在研发活动中控制了费用，并将在2021年取得成果。

经营费用方面，其一季度费用高达3.08亿元，同比增长37.6%，占总收入的26.9%，高于去年同期的20.6％。华米解释称，公司在新产品开发和全球市场扩展方面的投资导致了经营费用的增加。

“自2020年三季度起，公司已经制定了新的费用控制措施，最近两个单季度的运营费用在环比下降。未来，将继续控制费用，以提高整体运营效率。”华米表示。

5月13日美股开盘后，华米股价持续低走，截止当日收盘，华米股价跌13.25%，报8.05美元/股，总市值为5.07亿元。

2018年2月，华米科技风光登陆纽交所，为小米生态链中首家在美上市的企业，彼时发行价为11美元。上市三年，华米股价一度跌至7美元，与发行价相比，相差甚远。

一位分析人士此前曾对记者表示，从股价可以看出，在美股市场，华米科技并不为投资者看重。反观回归A股或港股的中概股公司以及同为小米生态链企业的石头科技，都已经受到资本的追捧。

华米自主品牌营收增84%，但天猫销量不足代工产品1/50

财报显示，华米科技一季度产品的总出货量为630万部。其中，为小米制造的产品出货量减少了34.3%。华米表示，这主要是受到季节因素，以及小米手环6即将上市的预期影响。

不过，在其自主品牌方面，华米的Amazfit和Zepp获得增长，出货量上涨了111.1%，主要是受到Amazfit都市时尚系列以及米动手表青春版、Amazfit Pop系列、Amazfit T-Rex等型号产品的增长驱动。

华米科技创始人、董事长兼CEO黄汪表示，自主品牌Amazfit和Zepp在一季度表现亮眼，营收同比增长84%。在自主品牌的拉动下，公司营收达到了预期指引的上限。“接下来，将陆续推出多项产品增强功能，加上对小米手环6表现的预期，公司对下几季度的业绩表现依然非常乐观。”

不过，记者查询华米天猫旗舰店及京东官网发现，其产品的销量并不高。以天猫旗舰店为例，华米最受欢迎的两款产品分别为AmazfitGTR 2/2e及Amazfit PopPro，月销量在1000+，其余产品月销均不足1000，部分产品的销量低至个位数。

反观华米为小米代工的“小米手环”系列，有四款产品在天猫旗舰店的销量超过1万，小米手环6的销量甚至突破了五万，是华米AmazfitGTR 2/2e销量的50倍。

除小米外，目前智能可穿戴设备市场的竞争正愈发激烈。调研机构GlobalDate的数据显示，智能可穿戴市场将在未来几年内大幅增长，预计可从2019年的近270亿美元，增长到2024年的640亿美元。

从财报看，华米近来的重心放在了进军海外市场。最近几个季度，华米的营销费用不断增长，主要是因为其不断加大对全球市场的扩展。但是，华米的海外发展之路可谓强敌环伺，苹果、小米、三星三家公司正牢牢占据着智能可穿戴设备市场的前三位。

Strategy Analytics最新的数据显示，苹果在2020年四季度出货量5560万部，市场份额为36.2%，同比增长27.2%；小米出货量1350万部，市场份额为8.8%，同比增长5.0%；三星出货量1300万部，市场份额为8.5%，同比增长20.5%。

而在国内市场，华为、小米、苹果三家企业分居前三。互联网分析师龚进辉曾对记者表示，华为跟小米本身在消费级市场就拥有更大的品牌影响力，顺势进军可穿戴设备领域对于华米来说造成的冲击并不小，这也让其在产品议价上并没有树立足够的话语权。

“基于各大厂商的布局，华米所面临的不再是单一的设备竞争对手，而是完整的IoT生态。就华米目前的产品阵列而言，竞争局面颇为棘手。”分析人士指出。

（张洋 HN080）