5月13日，阿里巴巴集团发布2021年3月、第四季度及全年财报。财报表明，虽因反垄断罚款造成阿里巨亏，但仍不改其长期价值。
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首度亏损，财报表现依旧亮眼
近日阿里巴巴发出的财报引来了多方的关注，因为这是阿里巴巴上市以来首次亏损。首亏的财报发出后，阿里股价短时间下挫，截止5月14号收盘时，阿里巴巴港股报204.6港元，跌4.03%。
亏损的主要原因是此前的182亿反垄断罚款，阿里巴巴集团将此前的182亿罚款反映在Q1财报中，。根据财报，阿里巴巴第四财季经营亏损为76.63亿元人民币，若剔除罚款影响，则经营利润为105.65亿元人民币，同比增长48%。
虽账面亏损，股价下跌，阿里巴巴仍然取得了不错的成绩。财报亮点颇多，在核心商业业务板块中，阿里巴巴本季营收1613.65亿元，同比增长72%；商品交易额创历史新高为8.119万亿元人民币；天猫+淘宝App用户数达到9.25亿，反超拼多多重回国内第一...
阿里巴巴仍是最大的互联网电商平台。
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反垄断法迫使阿里转变未来战略方向，多业务驱动增长
迫使阿里转变战略源于第四财季亏损源于反垄断法罚款，阿里目前已经积极采取的一系列应对措施，包括加大对淘宝直播、优酷平台的内容化、菜鸟网络、饿了么的资源倾斜以获取更多流量和增强变现能力，这些可以从财报其他要点中体现出来。
（资料来源：阿里巴巴财报）
菜鸟网络高增长：2021财年，菜鸟网络收入实现同比101%的稳健增长，在2021财年实现正经营现金流。2021年3月，菜鸟网络全球包裹网络的日均包裹量超过500万件。
饿了么日均付费会员增长：饿了么2021财年商户数量增加明显，每单利润同比改善，本季度日均付费会员同比增长约40%。
优酷会员增长35%：虽然数字媒体和娱乐分布的收入增长仅12%且未能转亏为盈。但优酷在其中表现颇为亮眼：优酷日均付费用户规模持续扩大，同比增长35%。
随着反垄断监管进入常态化，我们认为阿里悲观情绪减弱，关注点将回到基本面，未来会转变战略方向。在电商行业因还需降低的物流成本还景气的时候，面对持续的反垄断压力和强烈的竞争环境的情况下，阿里亟需改变已有的固化思维，只有转变未来战略方向，实现多业务驱动增长，才能在激烈的电商生存环境中生存下来。
03
转换重点战略，巨头贴面格斗
阿里巴巴的新战略不仅是为了寻求突破口，也是为了在大举入局的其他互联网企业面前争抢流量和用户。
目前，拼多多的年度活跃买家数量已经超过了阿里巴巴，微信、短视频平台在为成为阿里巴巴的替代平台做准备，京东大力发展物流业务，京东物流择日上市，这些行为意味着阿里巴巴将与不同的互联网巨头在互联网领域中进行贴面格斗。
面对抖音快手内容电商抢夺入口，拼多多用性价比策略抢夺低线市场，以及腾讯私域电商的现象。阿里作为超大体量的平台经济体，同时围绕“内需、云计算、全球化”进行全方位的战略布局以谋求发展。
（资料来源：阿里巴巴财报）
（1）依托中国巨大的内需市场，阿里联动线上线下零售，赋能实体零售的同时提升线上流量价值：2021财年，阿里巴巴全球活跃用户达到10亿，中国零售市场年活跃用户达到8.11亿，特别是在8.11亿活跃用户中，约70%新增年度活跃消费者来自底线城市，这意味着阿里巴巴仍然没有放弃下沉市场，它还想跟拼多多扳一扳手腕。
（2）云计算成为核心电商的第二产业支柱，潜力巨大：财报显示，阿里巴巴本季云业务收入167.6亿元，同比增长37%。阿里云的持续增长逐渐成为阿里巴巴价值的核心助推力，在2021财年第三季度首次实现盈亏平衡后，第四季度阿里云盈利从上一季的2400万元扩大至3.08亿元。它的表现未来可期。
（3）建设完全生态愿景：从阿里巴巴敲钟上市那一刻起，马云便不止一次在公众场合中提到阿里巴巴的终极愿景——“构建一个可服务数十亿消费者和数千万企业的商业生态平台”。同时阿里巴巴也一直在这样做，阿里巴巴持续在跨境电商、物流、金融等方面进行全球化布局，建设阿里巴巴完全生态。
虽受反垄断“二选一”的罚款，但依旧不改阿里的长期价值，主要由以下几点原因。
（1）从阿里的主营电商业务来看，零售电商依旧维持较高的同比增长，海外零售电商增长较为迅猛，其反垄断并没有改变阿里的市场地位。
（2）从阿里的业务增长来看，菜鸟驿站多点化的社区布局解决了居民不在家取件难、快递员送快递不在家的双重痛点，并在社区形成固定展柜形成卡位壁垒，未来增长依旧不可限量。
总而言之，数字化生态化的趋势仍然不会变，监管部门的反垄断调查对阿里巴巴来说其实也是变相的对它的行业地位的一种肯定。如果健康稳定地发展下去，阿里巴巴的核心商业价值依然稳固，我们仍然看好它的长期价值。
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（李显杰 ）
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