北京时间5月19日，唯品会（NYSE：VIPS）披露了其未经审计的2021年第一季度财务报告。
财报显示，唯品会第一季度净营收达284亿人民币（约合43亿美元），同比增长51.1%，其中净利润达17亿人民币，这是唯品会连续34个季度保持盈利。
这一增速远超国内电商交易规模整体增速，国家统计局数据显示，一季度全国网上零售额达2.81万亿元，同比增长29.9%。
呈同比例增长的还有用户数，Q1唯品会总活跃用户数4580万人，同比强劲增长54%。其中超级VIP（SVIP）用户数达489.1万人，同比增长37%，唯品会联合创始人、董事长兼CEO沈亚在财报分析师电话会上透露，SVIP年度消费是普通用户8-9倍。
唯品会的增长动力在哪里？增长势头能否持续到下一季度？
消费潜力释放，理性消费回归驱动折扣消费市场
随着疫情的稳定，以及新冠疫苗接种进度的推进，国内疫情对生活的影响已经显著降低，居民衣食住行的消费潜力逐步释放，商务部数据显示，2021年第一季度实物商品网上零售额同比增长25.8%，占社会消费品零售总额比重达21.9%；快递业务量突破200亿件，同比增长75%。
此外，不同于疫情前“超前消费”的消费理念，在国家的大力提倡理性消费，以及冲动消费负面影响逐渐显现等多重因素的影响下，居民的消费习惯逐渐恢复理性，更注重性价比的消费理念激发了用户对唯品会等折扣电商的需求。
消费需求的爆发+网上购物习惯的养成和强化+理性消费观念的培养，成为了唯品会增长的潜在动力。
最直接的反馈就是用户量的激增。
一季度唯品会活跃用户数同比增长54%，从去年同期的2960万增至4580万，一方面体现了唯品会强大的获客能力，另一方面也证明了其折扣模式的吸引力。
男性用户消费潜力爆发，性价比助推
美团CEO王兴曾经提出一个观点：在消费市场少女 > 儿童 > 少妇 > 老人 > 狗 >男人。
但是这一趋势似乎正在改变。从小红书男性用户的暴增，到鞋类电商“得物”的崛起，男性用户成为了电商平台最具潜力的增量市场。
唯品会的男性用户也呈现了快速增长的趋势，来自男性用户的订单量增幅明显，以男性用户最关注的运动户外品类为例，据了解，2020年至今，唯品会上男性用户相关商品订单数同比增长超80%，超越同期女性用户订单增幅。
沈亚在财报分析师电话会上表示：我们看到男装购买量巨大的增长，包括体育用品购买量的巨量爆发，男性用户的持续增加，能提升品类订单多元化的平衡。
不过与其说是受益于男性用户的增长，不如说唯品会抓住了这一波红利。针对消费特点更明确、转化率更高的男性用户，唯品会去年持续丰富了男装、3C、运动户外灯品类的品牌覆盖和SKU，增加了大量基础款与潮流新款商品，同时结合自身的供应链和价格优势，放大产品性价比，成为了培育男性市场的有力武器。
比如李宁热门新款国潮汉甲系列运动鞋，在唯品会的最低折扣达到了3.1折、仅216元的售价吸引了潮男客群的抢购。
那么唯品会目前的发展势头能否继续保持？
服装、特卖市场持续向好，运动品类成突破重点
唯品会的增长势头能否持续，要看两个外在因素。
外在因素即两个市场：穿戴服装和特卖。
国家统计局数据显示，一季度服装鞋帽、纺织品类零售总额3401亿元，同比增长54.2%，其中3月份单月零售总额1129亿元，同比增69.1%。
商务部重点监测零售企业的珠宝首饰、服装比去年同期分别增长160.8%、107.1%，服饰美妆消费快速回暖。
有几个因素在刺激线上服装消费市场持续向好，一方面是健康意识的增强带动运动服装的消费，iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2020年有超过一半的中国人选择适当运动作为他们维持健康的方式，这一驱动力刺激了运动服装消费需求的上升。
另一方面是在多种因素的刺激下，国产品牌的消费势头迅猛增长，同时随着关店潮的持续，销售渠道由线下门店向线上渠道转移，行业发展早期，中国国产服装品牌因业务扩展，线下门店成为主流渠道。受电商渠道发展红利影响，国产服装品牌逐步侧重于线上渠道布局。
一方面唯品会受益于品牌线上化的大趋势，另一方面在线上化的过程中，不可避免产生了库存问题，唯品会等特卖平台正是这一问题的最佳解决方案。正常情况下，一个品牌在唯品会的年平均销售量可达到其库存量的40-50%，有的品牌甚至能全部销掉。
而特卖市场在理性消费观念的驱使下，发展势头不言而喻，根据艾瑞咨询数据，2021年中国特卖市场规模预计超过1.6万亿元，消费者购物观念更加理性化，“好品牌、好品质、高性价比”将成为未来消费趋势，专注特卖领域的唯品会也有了更大的想象空间。
对唯品会而言，市场机遇同时也是对其深度运营能力以及服务能力的考验，能否利用好短视频、直播等形态持续获客，如何通过大数据等技术实现更精准的个性化推荐，在持续的低价模式下如何确保服务和产品能力跟上用户对消费品质要求的升级，是唯品会能否利用好消费红利的关键。
唯品会首席财务官崔大伟（David Cui）表示：“展望未来，我们将继续平衡营收和营收增长，力争在保持利润率稳定的前提下尽快增长。我们致力于实现长期，可持续的股东价值。”
外部环境的种种变化，对电商是机会点、突破点更是竞争点，唯品会已经在特卖市场实现精准卡位，自身能力足以维持稳定增长的态势，在当前赛道下，更敏锐地察觉用户消费需求和心态的变化，同时精准判断和调整商品品类，将是从“稳健”走向“跃进”的关键点。
（王治强 HF013）
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