浪莎股份坦言盈利能力不高 门店4年减37%线上营收占比首超60%

来源：长江商报 作者：金度

三连板后，浪莎股份又迎来了“天地板”。

5月19日至21日，浪莎股份(600137.SH)连续涨停，累计涨幅已达30.01%。5月21日晚间，浪莎股份发布公告，坦言“公司经营盈利能力不高，公司股价存在炒作风险”。5月24日，浪莎股份上演天地板，每股股价达16.43元，下跌8.57%。

浪莎股份提醒投资者注意二级市场交易风险，并表示企业经营基本面未发生重大变化。

同时，浪莎股份还存在控股股东质押比例较高的风险，控股股东股权质押比例达77.12%。

长江商报记者发现，近4年来，浪莎股份总店面数量减少了184家，下降37%。不过，公司线上收入整体保持增长趋势，4年间增长62.06%，并且连续三年超过线下，2020年甚至首次超过60%。

在A股，浪莎股份曾保持了20年的“铁公鸡”形象，但2017年来，公司连续4年分红。而且，进入2021年，浪莎股份的业绩保持增长，门店数量也有所增加。

面临产能过剩风险

5月19日至21日，浪莎股份连续涨停，收获三个涨停板，累计涨幅已达30.01%。

面对异常的股价波动，5月21日晚间，浪莎股份发布公告，坦言“公司经营盈利能力不高”。

2018年至2020年，浪莎股份实现归属于上市公司股东的净利润分别为2916.18万元、1583.82万元和1775.66万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为2319.37万元、888.08万元和1049.63万元。

浪莎股份表示，数据显示公司经营盈利能力不高，企业经营基本面未发生重大变化，敬请投资者注意公司经营风险。

同时，浪莎股份还存在控股股东质押比例较高的风险。公司控股股东浪莎控股集团有限公司持有公司股份4149.5355万股，目前已累计质押股份3200万股，质押比例77.12%，控股股东质押比例较高。

浪莎股份还表示，纺织服装的内衣子行业不仅是一个完全竞争的行业，而且存在无序竞争的问题。由于行业技术门槛、行业壁垒较低，国内从事纺织服装内衣生产的企业较多，规模以上企业数量呈不断增长趋势，初级产品生产能力严重过剩，公司面临行业竞争不规范和产能过剩的风险。

连续涨停之下，浪莎股份静态市盈率98.20倍，动态市盈率73.65倍。5月20日，公司股票交易换手率达到15.70%，远高于其他交易日换手率。

浪莎股份认为，公司基本面未发生改变，公司估值明显高于同行业平均水平，公司股价存在炒作风险，敬请投资者注意二级市场交易风险。

需要关注的是，浪莎股份还表示，经公司自查，公司及公司控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的事项，包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组等重大事项。

股票交易风险提示性公告后，5月24日，三连板的浪莎股份盘中触及跌停，上演天地板。截至当日收盘，公司每股股价达16.43元，下跌8.57%。

改变“铁公鸡”形象

浪莎股份致力于专业研发、生产和经营各种保暖内衣、时尚内衣、短裤、文胸等针织服装，以及外贸服装的贴牌加工。

2017年，浪莎股份有直营门店2家、加盟店478家、外贸贴牌16家，总店面数为496家。随后几年间，除了直营门店外，公司门店数量持续减少。

数据显示，2018年至2020年，浪莎股份加盟店分别为440家、387家和305家，外贸贴牌分别为14家、9家和5家，总店面数分别为456家、398家和312家。

这也意味着，浪莎股份4年间，总店面数量减少了184家，下降37%。

不过，浪莎股份线上收入整体保持增长趋势。数据显示，2017年至2020年，公司线上销售营收分别为1.31亿元、2.21亿元、1.92亿元和2.12亿元，占总营收比例分别为38.65%、57.07%、58.22%和61.43%，4年间增长62.06%，并且连续三年超过线下。

伴随社交电商、直播电商、小程序及其他短视频平台的强势兴起，线上市场流量的走向一分为多，拓宽了传统线上零售的维度。2020年，浪莎股份线上销售继续超过线下销售，并保持了增长。

浪莎股份表示，公司丰富完善线上销售渠道体系，扩大公司产品影响力。全年通过电子商务、会员模式、私域流量的运营，利用社交、社群、直播等零售工具，开辟新的销售渠道，提升了“浪莎内衣”品牌影响力。

有意思的是，2007年，浪莎股份借壳上市。上市的20年里，浪莎集团一直是“铁公鸡”，从来没有分过红。

不过，2017年，浪莎股份的“铁公鸡”形象被广泛关注，公司才开始分红。数据统计，2017至2020年度，浪莎股份现金分红583.31万元、1166.61万元、972.18万元和777.74万元，分别占当年净利润的25.41%、40.00%、61.38%和43.72%。

近日，浪莎股份披露2021年一季度报告称，报告期内公司实现营业收入6670万元，同比增长37.38%，实现归属于上市公司股东的净利润593.5万元，同比增长22.57%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润596.9万元，同比增长32.02%。

2021年一季度报告还显示，浪莎股份的加盟店增长5家，门店总数达317家。

浪莎股份表示，业绩上涨主要系上年同期受新冠疫情影响，而本期经济复苏，消费市场逐渐回暖，主营业务收入增加所致。

(王晨曦)