黄峥卸任90多天后，拼多多还能战否

经济观察网 记者 任晓宁 黄峥卸任拼多多董事长90多天后，5月26日，拼多多交出了一季度财报。这是在电商行业变化不断的一季度，继任者陈磊的首次答卷。

刚刚过去的一季度，拼多多老对手阿里巴巴被反垄断调查，被巨额罚款，被禁止二选一，这也被视为拼多多扩大品牌商家的好机会。同时，拼多多又在下沉市场被阿里巴巴和京东追赶，在农产品(000061,股吧)市场被美团滴滴围攻，在即将到来的618也面临电商新秀抖音和快手的挑战。

电商的世界已不再是阿里、京东、拼多多三家市场，在行业更加变幻莫测的时刻，黄峥卸任后的拼多多，还是那个能打能战的拼多多吗？

根据财报，拼多多一季度营收221.7亿元，同比增长239%，年活跃买家8.23亿，超过阿里巴巴8.11亿，继上季度成为电商平台用户最多的平台后，继续蝉联。截至5月26日晚8点40分，拼多多股价盘前上涨6%。

战场扩大且加剧

电商战场的烟火弥漫在每个角落，日活、月活、年活、GMV、快递单量，都是可以竞争的对象。

2021年1季度，拼多多所在的战场竞争加剧了。

尽管被罚182亿元，阿里巴巴一季报的成绩依然很不错。更重要的是，阿里巴巴在拼多多擅长的下沉市场突破明显，阿里过去一年整个中国零售市场增长的用户当中，有70%是来自于低端市场。阿里巴巴集团CEO张勇称，仍有很多下沉市场用户可以进一步覆盖。

京东也在下沉市场收获颇丰。4月1日，京东年活跃购买用户数突破5亿，这是京东过去两年持续下沉的战略的结果。京东多次提到，新增用户其中80%来自下沉市场。

对于下沉市场起家，依靠占据五环外用户心智崛起的拼多多，在下沉市场的竞争加剧了。

电商之外，短视频平台和本地生活服务平台也同样成为了拼多多的对手。抖音极速版上的1分钱砍价活动，仿佛另一个拼多多。一份对字节跳动的内部访谈资料显示，去年刚刚成立的抖音电商 GMV 约 1700 亿，今年目标 5000-6000 亿。对比拼多多，拼多多去年GMV为1.668万亿元，直到2019年，才刚刚破万亿元。

今年一季度，抖音电商完成接近800亿GMV，快手和抖音电商相差不大，对于传统电商公司，抖音和快手已经成为电商新级。

在拼多多“重仓”且看做立命之本的农产品大本营上，美团优选和滴滴橙心优选已经成为重要角色。2020年12月，美团优选的订单量已经突破了2000万单/天，并将2021年的GMV锁定在2000亿元。

中国网民数量见顶的当下，各大平台都想在电商的池子里获得筹码。

“抖音、快手等新对手的增长，对拼多多的冲击是必然的。”零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅告诉经济观察网记者，消费者越来越把时间花在直播上，在其他平台购物时间会减少。当然，冲击的不仅是拼多多，对阿里巴巴、京东同样有冲击。

拼多多Q1战绩如何

上个季度，拼多多7.88亿用户数首次超过阿里巴巴7.79亿，被视为一个5岁小弟战胜20岁老大哥的励志故事。

但阿里巴巴很快又迎头赶上。前不久发布的阿里巴巴一季报显示，其年度活跃消费者8.11亿，单季度增加3200万，刷新了阿里9个季度以来的最高年活跃买家增速，超过上一季度的拼多多。若要赶上阿里，拼多多至少需要单季新增2660万活跃买家。

拼多多的最新答卷是：一季度年活跃买家8.23亿，依旧超过阿里巴巴。

对于拼多多，当下一个正在利好的事情是，阿里被反垄断，被命令禁止二选一。此前，阿里巴巴和拼多多多次在商家二选一问题上打口水战，三只松鼠(300783,股吧)、美的、格兰仕等商家都参与其中。

“对拼多多的直接利好是可以接洽到更多商家，”庄帅告诉记者，这有助于拼多多招商谈判。当然，阿里二选一被禁止利好的不仅是拼多多，对京东以及广大商家，都是利好。

但品牌当下对拼多多仍是纠结的态度。庄帅接触过大量品牌商家，他们对拼多多仍有疑虑，拼多多有海量用户，这很好，但品牌匹配度不太够。更重要的是，拼多多单品销售的形式也不太被品牌商家接受，“没有买赠，没有打折，没有积分和会员，没有店铺关注和粉丝体系，没有购物车，不符合品牌商家的经营要求”。

一位接近拼多多的人士告诉记者，品牌方一般会先选择天猫京东首发新品，到没卖掉的尾货阶段时才会考虑拼多多，并且，很少自己亲身上阵开官方旗舰店，更愿意默许代理商参加百亿补贴。

品牌是拼多多正在努力啃下的一环。5月22日，拼多多宣布继续百亿补贴，这次拼多多透露的数据是，今年新入驻的品牌官方旗舰店同比去年增长超 10 倍以上。其中数码家电、美妆服装等品牌增幅最为明显。

品牌商入驻有利于提高拼多多用户消费金额。截至 2020 年底，拼多多年活跃买家人均消费金额从 2019 年初的 1258 元拉升到 2115 元。但对比阿里巴巴的人均消费9200元，仍有较大差距。

当前，拼多多也在切入对手的腹地，4月底，拼多多开始在首页内测大视频功能，就像是抖音极速版或快手极速版的模样。

目前存在的困扰

拼多多最近被曝出已在3月向“百亿补贴”商家抽佣，各类目抽佣比例基本是阿里旗下天猫的一半。

此前，拼多多不抽佣，发流量，还给补贴，从而做到了商品低价，对消费者有吸引力。抽佣之后，会不会伤害拼多多的竞争优势？

上海财经大学电子商务研究所执行所长崔丽丽告诉记者，抽佣并不是决定渠道竞争力的主要因素，更重要的是平台的导流能力和多方位的服务。对于拼多多的此次抽佣，她觉得，“是可以预见的，毕竟平台还是需要盈利，收取一定的信息服务费可以理解，也应该属于合理的服务费用范围。”

真金白银的百亿补贴投入两年后，拼多多亏损在加大。2019年亏损69.67亿元，2020年营收增长至595亿元，亏损同步扩大至71.797亿元。今年一季度，拼多多非通用会计准则下净亏损18.9亿元。

庄帅也认为，抽佣并不意味着降低竞争力，“最根本的竞争力还在于消费者端。天猫销售成本最高，但品牌商还趋之若鹜。”

拼多多传出抽佣消息的同时，佣金最高的阿里巴巴正在传递向商家减负的信号，并表示为商家降本增效将是新财年（2021 年 4 月 -2022 年 3 月）淘宝天猫的工作重点。这意味着两个老对手将更加狭路相逢。目前已经公布的有天猫释放部分店铺保证金，供商家支取用于店铺经营；「生意参谋」部分功能由收费改为免费；聚划算相继取消「参聚险」、「保价险」等付费产品；天猫降低电商品物流仓储服务费。

庄帅告诉记者，从拼多多基本面来看，它还是一直在按照自己的节奏向前走，“一直在增强履约能力，摆脱之前送货速度不够快的桎梏，通过品牌丰富度完善商品品类，做的很有效率，未来也还是会有一段高速增长期。”

从拼多多刚刚公布的业绩看，其依旧在快速增长中，营收同比增长239%，年度活跃买家数达到8.238亿，较上一年同期净增1.957亿。

不过，用户数以及活跃用户数总有见顶的时刻，“数量见顶了就要看复购、购买频率等是否能拉起来。”崔丽丽告诉记者，这方面对平台的精细化运营和服务、赋能商家的能力会需要有进一步的挑战。拼多多是否能够持续高速增长要看他们在这方面的能力如何。对于未来的方向，她认为，如果拼多多能够做到对中国制造业品牌化有一个很好的促进，那一定会更有发展、更有价值。

3年前，在阿里巴巴与京东两座巨无霸大山下，拼多多异军突起，赴美上市，用一种惊人的速度成长为电商领域第三家大公司。

现在，拼多多已经成长为市值超过京东的巨头，在当下电商对手增多且竞争更激烈的时刻，拼多多还会给出新惊喜吗？

黄峥之后，这将继续考验陈磊。

（王治强 HF013）