去年飙升89%，这家注射器公司涨幅还能有两位数

West Pharmaceutical Services有充分理由继续上涨。

West Pharmaceutical Services (WST)是全球领先的注射器、瓶塞及药瓶供应商之一，该公司的股票在2020年疫情期间表现突出，当年飙升了89%。虽然目前股价看起来很高，但未来几个月该公司股票很可能还会继续上涨。

Brown Sustainable Advisory Growth (BIAWX)联席基金经理卡琳娜·芬克(Karina Funk)是一名业绩出色的选股者，她很看好这家公司。芬克说：“West Pharmaceutical Services的高价值产品让药物更安全有效，还能降低药物出现缺陷或被召回的可能性，而在药物交付的总成本中，这些产品的成本只占很小一部分。”芬克的基金最近增持了West Pharmaceutical Services，她预计该公司股价还有两位数百分比的上涨空间。

West Pharmaceutical Services 4月份公布的第一季度利润和收入均超出市场预期，推动股价今年迄今上涨了20%，达到近期的339.52美元，市值达到246亿美元。管理层将公司的内生性增长率预期从之前的13%-14%上调至19%-20%。该公司第一季度营业利润率也从去年同期的17.9％激增至26.7％。

最近在北马其顿州一次大规模疫苗接种活动中使用的注射器，图源：Robert Atanasovski/AFP/Getty Images

预计今年该公司利润将增长51%，达到5.249亿美元，合每股收益6.79美元，收入有望达到26.6亿美元。分析师预计，2022年该公司利润将再增长9%，达到5.714亿美元，合每股收益7.43美元，收入有望达到28.8 亿美元。按2021年预期利润计算，该股目前的市盈率高达49.76倍，是标准普尔500指数的一倍多。但West Pharmaceutical Services有充分理由继续上涨。首先，该公司在注射剂包装市场的份额高达70%，每年生产超过400亿个组件。2019年美国和欧洲上市的生物药物中，至少有90%的药物的包装组件都由该公司提供，而且监管机构经常要求使用特定包装才能批准某个药物。芬克说：“在很多情况下，要想换包装得重做临床试验。”晨星认为，有了这些成功的先例，未来20年West Pharmaceutical Services将以非常快的速度赢得新业务。West Pharmaceutical Services在可持续发展方面的表现也很好，在《巴伦周刊》今年评出的“100家最具可持续发展能力的公司”中排名第57。这些都是芬克不担心West Pharmaceutical Services高市盈率的原因。她说：“该公司还有多种增长杠杆，比如转向生物制剂以及高增长和高利润的产品，在加上经营杠杆，该公司的增长绝不会止步于疫情结束之时。就算市盈率不会继续上升，未来三年该公司也能实现两位数百分比的利润增长。”文 |《巴伦周刊》撰稿人莱斯利·P·诺顿(Leslie P. Norton)

编辑 | 郭力群

翻译 | 罗思亓

本文首发于微信公众号：巴伦。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

（张洋 HN080）