对于全球资产而言，美联储加息都是一个不好的消息，因为这意味着原本在宽松环境下，流向全球，推高全球资产价格的美元将又回流美国。这对于金融防御能力差的新兴国家而言，就又要面对被美国剪羊毛的危险了。
耶伦表示加息对美国有利
美国财政部长耶伦表示，美国总统拜登提出的4万亿美元支出方案将对美国有利，即使它会导致利率上升。
她认为，这样的支出水平不足以造成通胀过度。耶伦表示：“如果我们最终的利率水平略微升高，这实际上对(美国)社会和美联储而言都是有利的。”支撑耶伦这个观点的，是她认为十年来，美国一直在与过低的通胀和过低的利率作斗争。
不过事实真是如此吗？美国的通胀水平真的很低吗？
数据显示，尽管美国4月CPI报告之中充斥着人们期待已久的经济重启利好因素，但通胀数据的出人意料程度，叠加薪资增速和PPI的快速升高，加大了美国通胀的短期和中期风险。
还有专家做出大胆预测，由于仅仅今年，美国的货币供应量就增加了将近30%。如果美国继续以目前这种速度供应货币，那么，美国可能在未来两三年里将轻松达到20%的通胀率。
大白马存在被杀估值的风险
其实耶伦的不担心也有一定底气，这是由于美元的国际储备货币、交易结算货币地位以及美国经济在全球的火车头作用，美国货币政策调整对全球流动性以及大类资产总是产生会产生深远影响。
换句话说，就是美国一旦加息，提高利率，可以把之前流向全球的美元，收回美国。
而对于A股而言，受影响的主要是处在比较高估值的大白马们，因为有外资流出的风险。不过需要指出的是，大白马们往往业绩比较稳定，基本面较好，如果出现恶性杀跌，也可以说是个机会。
（张洋 HN080）
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