股东大会在即，茅台市值为何跌超千亿？

中新经纬客户端6月9日电 (张燕征)9日开盘，贵州茅台(600519,股吧)股价在短暂拉升后继续下挫。

截至6月8日收盘，贵州茅台(600519)每股报价2191元人民币，下跌3.52%，总市值2.75万亿元。相较于前一日收盘价2271元/股，市值蒸发1005亿元。也就是说，只用了一天的时间，贵州茅台跌没了“水井坊(600779,股吧)+口子窖(603589,股吧)”。(截至8日收盘，水井坊总市值624亿元，口子窖总市值382.2亿元)

事实上，不仅是贵州茅台大跌，昨日(8日)白酒板块持续走低，甚至多股跌停。截至8日收盘，水井坊、迎驾贡酒(603198,股吧)、金徽酒(603919,股吧)、金种子酒(600199,股吧)、伊力特(600197,股吧)、舍得酒业(600702,股吧)、老白干就、酒鬼酒(000799,股吧)相继封住跌停，古井贡酒(000596,股吧)跌幅超过9%。从整体来看，中证白酒指数跌6.92%，让白酒股近一个月的反弹戛然而止。19家白酒上市公司，市值蒸发合计3058亿元。

值得一提的是，贵州茅台2020年年度股东大会将于今日(6月9日)正式召开。而在前几天，贵州茅台的股价还呈上涨趋势。截至7日收盘，贵州茅台报2271元/股，上涨0.87%，较5月10日的低点(1866.01元/股)涨幅接近20%。

中新经纬客户端查询融资融券信息发现，贵州茅台2021年6月8日融资余额221.88亿元，较前一日减少0.33%。融券余额27.13亿元，较前一日减少3.9%。融资融券余额合计249.01亿元。北向资金动态上，沪股通最新持有该股9666.11万股，较前一日增加35218股。

为何近日贵州茅台股价如此波动？中国食品产业分析师朱丹蓬在接受中新经纬客户端采访时表示，从近期看，贵州茅台这种大涨大跌情况，一方面和外部大笔资金进入有关，另一方面和白酒淡季回调有关。“茅台的市值泡沫太大了，股价波动性肯定会存在的，我认为这个属于正常现象。一般来说，每年的第二季度属于白酒淡季，而临近的端午节和白酒消费没有必然联系。”

据投资研究机构晨星报告数据披露，全球最大中国股票基金——瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)，4月份加仓了贵州茅台的股票，持股数量较3月末增长了3.39%，持股市值为9.18亿美元(约合人民币58.7亿元)。而在3月份，该基金也加仓了贵州茅台，截至3月底，该基金持有贵州茅台的股份数量较2月底增加了14.96%，为其第三大重仓股。

此外，全球第四大中国股票基金摩根旗下基金在4月更是大手笔加仓贵州茅台。据公开报道，摩根中国A股机会基金4月持有的贵州茅台股份数量，较3月份增加741.58%，持股市值约16.4亿港元(约合13.52亿元人民币)。

“从全球的消费市场来看，中国是复工、复产、复商最好的一个国家，所以各路资本都在涌向中国市场。而在食品饮料消费领域，白酒的整体发展是向好的，所以各路资本尤其青睐重仓酒水的龙头企业，也就是贵州茅台。”朱丹蓬指出。

那么，昨日白酒股纷纷下挫的背景下，后市展望如何？

东吴证券在9日研报分析称，白酒板块如期调整，如此高位并非谈价值投资的时候，全市场都在投机，此时去做价投岂不做了接盘侠，何况还是二三线的白酒品种。茅五泸等一线品种也受拖累下跌，中长期看一线白酒仍是好标的，只是再好的行业也不可能年年都如此大涨，随着总市值和销量基数的升高，增速必然会趋于稳定，投资预期要适当合理化。

不过，依旧有券商对白酒板块表示看好。天风证券在9日研报分析称，高端白酒板块小幅震荡基本维持平稳，继上周板块上涨后呈现调整态势。天风证券指出，对于整个高端白酒板块“白酒逻辑看高端，高端逻辑看茅台”，茅台价格打开其他酒的价格天花板，其估值是整个板块的锚，综合它品牌独一性、投资性、稀缺性的属性，对标海外奢侈品估值。“我们认为茅台40-45x是估值中枢的合理区间，均值回归仍有一定空间。从长期基本面来看，继续坚定高端白酒优质赛道的长期价值。”(中新经纬APP)

（ HN666）