美联储大幅上调通胀预期，维持基准利率不变

北京商报讯（记者 陶凤 汤艺甜）在经历了两天的会议之后，美东时间周三，美联储公布了6月份货币政策声明，维持基准利率在0%到0.25%的目标区间不变，同时每月债券购买规模也保持在1200亿美元。

不过，面对市场资金过度充裕，美联储将隔夜逆回购协议的利率上调了5个基点至0.05%，将超额准备金利率上调5个基点至0.15%。

而令市场意外的是，在当天一同公布的美联储经济预测中，美联储大幅上调了对今年通胀的预期，上调至3.4%，比3月份的预测高出了整整一个百分点。但美联储会后声明则继续表示，通胀压力是“暂时的”。即使上调了今年的通胀预期，该委员会还是认为，从长期来看通胀率仍将趋向美联储2%的目标。

另外，美联储还提前了下一次加息的时间框架。根据美联储官员们作出的所谓“点阵图”预测，加息最快可能在2023年发生。此前他们在3月表示，至少在2024年之前都不会加息。

具体来看，点阵图显示，美联储在2023年里将会加息两次。其中，7名委员预计在2022年开始加息，今年3月为4名委员。13名委员预计在2023年开始加息，今年3月为7名委员。

本次议息会议被市场视为“美联储主席鲍威尔职业生涯中最具挑战意义的一次会议”，毕竟通胀“爆表”以及就业“缓慢”这双重难题已经使得美联储如坐针毡。

在随后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申，通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和。鲍威尔在讲话中并未给出缩减购债的时间，并强调，从长远来看推高通胀的因素可能是暂时的。他还强调，现在讨论加息还为时过早，加息根本不是现在会议的焦点。

鲍威尔强调，这次会议没有讨论什么时候会加息。鲍威尔还警告不要过度解读点阵图，称它“不是未来利率走势的好预测器。美联储当前的重心放在经济状态，而不是加息。更高的中性利率将为美联储降息提供更多空间，对那些推高中性利率的因素保持警惕。

经济学家FRANCES DONALD表示，点阵图显示，到2023年，美联储将加息两次。这对债券市场来说是一个足够的鹰派惊喜，并吸引了所有的关注。美联储没有实质性地改变其对2022年和2023年GDP增长和通胀的预测。这告诉我们，虽然前景没有明显改变，但美联储对恢复正常的信心似乎已经改变。

彭博经济学家Douglas Zehr表示，随着更多的美联储成员变得强硬，并暗示美联储明年可能会开始加息，这增加了提前缩减购债规模的可能性，或许在今年年底之前。如果提前缩减购债规模，美国国债收益率曲线的中部可能表现不佳，通胀保值债券收益率将推动这一走势，而通胀预期仍然温和，这与2013年的缩减购债阶段类似。

（王治强 HF013）