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撰文|蜜姐&编辑|杰儿
今天，一条关于融创的“小道”消息在圈内传开，坊间开始议论纷纷。《REDD》消息说，知情人士称国内监管机构本月启动了对融创中国土地购买的排查，自1月以来融创大举收购土地，引起了央行和国土资源部的关注。
即便没有此次消息，这几年融创的大手笔也让蜜姐印象深刻。比如从旭辉嘴里抢下彰泰，以及最近和蓝光、三盛控股的各种传闻……
拿地也是猛的，以近期各大城市的首轮集中供地为例：
重庆，融创及其联合体99亿拿下8幅地块，排名第一；
无锡，融创及其联合体64亿拿下4幅地块，排名第一；
杭州，融创联合其他开发商127亿拿下4幅地块，排名第二；
天津，又耗资105亿元拿下6宗地；
北京，砸了212亿元拿下4宗地……
据中原地产统计，今年以来，融创拿地数额为82宗，联合其他合作方涉及的拿地总价903亿元，拿地金额一骑绝尘，比第二名万科和第三名保利高200多亿元。
从权益拿地金额上看，贝壳研究院统计数据显示，截至5月27日，融创中国拿地金额为639亿元。
今年5月，融创通过招拍挂以430亿元的价格收购了18个地块，公告显示，融创5月实现合同销售金额约708.1亿元，如此来看，当月买地的钱就占其5月合同销售额的接近61%。
2020年，融创买地金额仅为695亿元，新增货值7261亿元，较2019年的1.34万亿元减少近半。
看2021年这节奏，比2019年似乎有过之而不及。
02
融创很有钱吗？这是毫无疑问的。
截至2020年末，其现金余额（包括受限制现金）1326.5亿元，比2019年末的1257.3亿元增加了几十亿。资产总额在2020年末更是攀升到万亿级别。
融创差钱吗？蜜姐看了看他的负债，也不少。
从资产负债表来看。2020年的融创，流动负债比2019年增加了600来亿元，基本都是因为应付账款和票据的增加。
请注意，房企债务粉饰的手段分为表内和表外。
表内主要包括：将有息债务放入少数股东权益，形成永续债等权益性科目；
将有息负债放入应付账款及票据、其他应付款等非典型有息负债科目；
顺便也说说融创的少数股东权益。
从融创中国2020年报里，蜜姐看到，其2020年底的权益总额为1778.3亿元，其中其他非控股（少数股东）权益为522亿元。占比29.35%。
按道理,融创利润表中少数股东利益占总利润也应该在30%左右。但细看利润，一共395.49亿元，非控股权益仅占了36.99亿元，占比为9.3%。占比差距为何如此之大？
此外，在非流动负债方面，融创中国2020年也有所增加，比2019年增长了100多亿元，至2466.59亿元。
负债总额上，也比2019年攀升了840多亿到9305.75亿元。
03
财务成本上，2020年的融创中国同比也大增，从2019年的-36.25亿元增加到42.91亿元。
据《小债看市》统计，目前融创中国存续境外债13只，存续规模超80亿美元，票息在5.95%-8.35%区间，其中有3只美元债将于一年内到期，从我国房企境外发债的平均水平来看，融创的利率算中等水平。
另一方面，强大如融创中国，也无法避免增收不增利的窘境，从2018年其，营收同比增速虽然起伏不定，总体下降，但降得更厉害的是毛利润同比增速。
到了2020年，融创的毛利润同比增速已腰斩至16.9%，更是不及2018年的零头。
资本市场早已用钱投票，这一年来，融创中国的股价持续呈阴跌状态，从去年6月时的40出头港币每股，滑落到现在的不到30港币每股。
当然，这和我国房地产行业的趋势变化也是同步的，不止融创，其他房企的股价也不好看。
此次融创陷入“央行排查”风波，正说明了监管部门对房地产行业态度的变化，真的不是说说而已。
要知道融创这么大举拿地，也不是今年才有的。只是，今时不同往日。曾经的速度与激情可以“大力出奇迹”，如今，还是小心驶得万年船吧，谁知道下一个周期还有多久呢？
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今日词汇：增发
增发：股票增发的简称，是已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。
简单的讲，增加股票的发行量，更多的融资，“圈”更多的钱。对企业是有很大的好处的，但是对市场存量资金是有压力的，是在给股市抽血。
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（张洋 HN080）
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