印度通胀数据爆表 央行是否仍维持宽松政策?

财联社（上海，编辑 胡家荣）讯，本周通胀数据的飙升，重新引发了印度主权债市场上交易员关于印度央行能维持其鸽派政策立场的争论。

本周的印度基准10年期国债收益率飙升至今年4月以来的最高水平，同时短期国债的借款成本升至一年多来的最高水平。这表明印度零售通胀已超过了印度央行2%-6%的合理区间。一些投资者开始押注印度央行会将政策正常化。

注：来源于彭博，蓝线为91天国债，紫线为10年国债

在经济受到致命的新冠肺炎疫情冲击后，通胀冲击加大了印度央行是否会维持宽松政策以支持增长的不确定性。不过，印度央行行长Shaktikanta Das周五表示，现在实行政策正常化还是为之过早。

新加坡量子资产管理公司(Quantum Asset Management Co Pvt Ltd)的基金经理Pankaj Pathak指出，通胀数据可以被视为债券市场的一个转折点。这可能会改变货币政策的方向。

印度孟买ICICI Securities Primary Dealership Ltd的固定收益部门主管Naveen Singh表示，9个月和1年期掉期合约目前考虑到了10月逆回购利率较12月早些时候上升的因素。

印度IDFC Asset Management表示，截至6月14日，他们已将其债券基金的现金持有量增至20%-35%。

印度雪绒花资产管理公司（Edelweiss Asset Management Limited）的首席执行官Radhika Gupta表示，她将继续持有短期债券，而不是1-2年期债券，同时她认为亚洲第三大经济体本季度将触底，在5-10年期债券收益率曲线中看到机会。

不过，也有一些人倾向于等待央行的进一步指引，因印度央行此前执行的特别措施仍在支持债券，包括政府证券收购计划。本月稍早，印度央行又追加了1.2万亿卢比(162亿美元)的债券收购计划。

印度主权债券在前两个交易日下跌后，周四出现上涨。印度央行在G-SAP预定拍卖中购买了3,458亿卢比的中央政府债券，超过原计划的3,000亿卢比。10年期国债收益率在周三创下4月30日以来的最高水平6.07%后，周四回落至6.02%。

印度Kotak Mahindra寿险公司的执行副总裁churchill Bhatt表示，目前市场尚不确定当前通胀的可持续性及其对央行政策立场的影响。参与者将期待印度央行发出进一步明确的信号，并据此做出调整。

（王治强 HF013）